Espera-se que os produtos Volkswagen inaugurem novas oportunidades de chapas. Desde o início deste ano, os produtos populares têm mostrado as características de “demanda fraca, custo crescente e transmissão lenta do aumento de preços”. A epidemia após o festival levou a danos à demanda, guerras locais, ambiente macroeconômico e outras razões levaram a custos ascendentes contínuos, e o consumo sombrio no ciclo de recessão econômica levou à transmissão lenta do aumento de preços pelas empresas. O desempenho de “aumento de preços e redução de custos” esperado pelo mercado no final de 2021 não atendeu às expectativas. Neste momento, acreditamos que os produtos Volkswagen inaugurarão novas oportunidades de placa, principalmente porque o custo descendente deve liberar forte elasticidade de lucro, a recuperação do catering promoverá a recuperação do lado da receita e o fator base promoverá a melhoria significativa do desempenho no segundo e terceiro trimestres.
Matérias-primas e materiais de embalagem mostram sinais de declínio, a oferta e a demanda de categorias individuais melhoraram e a tendência descendente é clara, e a pressão de custo dos produtos populares deve diminuir. Os preços futuros do trigo, soja, óleo de palma e outras matérias-primas começaram a cair, e os preços dos lingotes de alumínio, polpa, garrafas PET e outros materiais de embalagem também caíram. A rentabilidade dos condimentos, panificação, lanches de lazer e outros setores (como margem de lucro bruto, margem de lucro líquido, diferença de vendas brutas e outros indicadores) foi significativamente impactada em 2021, significativamente inferior ao nível central de 20162019. As empresas aumentaram os preços no final de 2021 para se proteger contra o impacto do aumento dos custos. Atualmente, há sinais de declínio em produtos a granel, e há uma tendência de melhoria significativa em algumas categorias, como o óleo de palma. O óleo de palma é principalmente devido ao ajuste da política de exportação da Indonésia e ao aumento do volume de exportação. Espera-se que o declínio das matérias-primas e dos materiais de embalagem reduza os custos e libere a elasticidade do lucro. Empresas com grande espaço descendente para matérias-primas principais e curto período de bloqueio de custo podem liberar rapidamente a elasticidade do lucro.
O catering continua a recuperar e as atividades empresariais são flexíveis. O escritório municipal de prevenção e controle de Xangai emitiu uma ordem para abrir o alimento do salão a partir de 29 de junho; Anhui, Zhejiang, Jiangsu e outros lugares relaxaram suas políticas de prevenção de epidemias para Xangai. Ainda acreditamos que na fase inicial da recuperação, a liberalização do cenário é a principal força motriz para a melhoria do consumo, pois, neste momento, o efeito riqueza é fraco e a expectativa de renda é baixa. Com a abertura ordenada da sala de jantar, a restauração continuará a recuperar. O aumento da frequência de comunicação inter provincial fortalecerá a atividade das atividades empresariais, e o cenário empresarial terá maior flexibilidade de recuperação. Espera-se que as indústrias relacionadas com a cadeia de abastecimento de catering sejam significativamente melhoradas com este impulso.
Estratégia de investimento, continuando a visão anterior, continuamos a nos concentrar em recomendar metas flexíveis. No curto prazo, acreditamos que a recuperação do catering e o declínio dos custos têm um forte catalisador para produtos populares. Algumas das metas têm uma baixa base e alta elasticidade no Q2 e Q3. Atualmente, a expectativa do mercado é baixa e a recuperação do preço das ações é pequena, o que merece atenção especial, como Ligao Foods Co.Ltd(300973) Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) ; Espera-se que o desenvolvimento das atividades empresariais libere a flexibilidade do high-end secundário. Especificamente, Shede Spirits Co.Ltd(600702) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) seja beneficiado. Com base no médio e longo prazo, ainda enfatizamos todo o ciclo de “epidemia + estimulação” para visualizar a Lógica de Crescimento do setor, e principalmente recomendar as principais empresas de Baijiu, cerveja e produtos populares.
Metas recomendadas específicas: foco na elasticidade de recuperação de sub high-end, cerveja e líderes regionais subestimados, foco em altamente deterministas Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ; Recomendação regional de vinhos Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ; Em termos de recomendação de licor high-end Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) produtos populares, a prioridade é dada ao setor da cerveja com grande elasticidade de recuperação de cena, e Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) cr cerveja, Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) ; Em alimentos, sugere-se olhar para os líderes com barreiras competitivas fortalecidas a partir de uma perspectiva de médio e longo prazo, como Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Juewei Food Co.Ltd(603517) Angel Yeast Co.Ltd(600298) Chacha Food Company Limited(002557) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Ligao Foods Co.Ltd(300973) sugere-se olhar para o assunto na intersecção de benefício e baixa base, como Shanghai Maling Aquarius Co.Ltd(600073) Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) .
Aviso de risco: o impacto da situação epidêmica pode ser repetido; A recuperação da procura não é suficientemente forte; Questões de segurança alimentar, etc.
