[ChinaLink] na semana passada, o índice NASDAQ subiu 7,49%, o índice mscichina subiu 4,50%, o índice Hang Seng subiu 3,06% e o índice de tecnologia Hang Seng subiu 4,11%. Os três principais componentes do índice de tecnologia Hang Seng: Xiaopeng automóvel -w (+26,56%), automóvel ideal -w (+22,69%), dados Wanguo (+18,85%); Os três primeiros declínios: grupo JD -sw (-4,36%), Shangtang -w (-4,01%), Netease -s (-2,51%). Na semana passada, o apetite pelo risco de ações globais de tecnologia aumentou, e continuamos a ser otimistas sobre o desempenho e reparo de avaliação da zhonggai Internet.
Na semana passada, o índice do setor de mídia caiu 0,29%, o Índice Composto de Xangai subiu 0,99%, o Índice de Componentes de Shenzhen subiu 2,88%, e o índice de gemas subiu 6,29%. Os três maiores ganhadores do setor: Hengdian Entertainment Co.Ltd(603103) 18,05%, Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) 10,84%, Beijing Jingxi Culture&Tourism Co.Ltd(000802) 8,90%; Os três principais declínios no setor: Hylink Digital Solution Co.Ltd(603825) 15,07%, St Mingcheng (-12,86%) e Chengdu B-Ray Media Co.Ltd(600880) 11,47%.
Ponto de vista:
Na semana passada, o mercado de Internet conceito China acompanhou o crescimento geral de ações e ações dos EUA, e as participações Alibaba SW / Kwai / Tencent subiram 9,00%/4,92%/4,01%, respectivamente. Ações com avaliações relativamente baixas nesses setores compensaram o aumento na semana passada, o que acreditamos ser mais causado por mudanças na avaliação global do mercado e apetite ao risco. No nível chinês, afetado pelas políticas regulatórias do comércio eletrônico farmacêutico na quarta-feira passada, o grupo JD SW, JD saúde, Alibaba saúde e outros estoques mostraram uma correção. Acreditamos que os regulamentos relevantes acabaram de concluir a fase de projecto, e as medidas e esforços específicos de implementação, bem como o impacto na indústria farmacêutica do comércio electrónico, ainda precisam de ser observados. A nível internacional, os preços globais das commodities caíram acentuadamente na semana passada (a distribuição de petróleo de gelo /nymex gás natural /lme cobre caiu 3,65%/9,74%/7,14%, respectivamente na semana passada), indicando que com o sinal claro do aumento da taxa de juros do Federal Reserve, a expectativa de inflação do mercado pode começar a diminuir gradualmente, e mais voltar-se para a expectativa de recessão das transações. Além disso, Tesla humanoid Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) teslabot será revelado em um futuro próximo, e o carro novo ideal L9 foi lançado na semana passada, o que ajudará a impulsionar o sentimento do mercado do setor de tecnologia. Afetados por esses fatores, a gema A-share e o NASDAQ dos EUA subiram 6,29%/7,49%, respectivamente na semana passada, refletindo a rápida recuperação do apetite ao risco nos mercados de ações globais.
Acreditamos que, desde junho, os fundamentos da retomada do trabalho pela China e da recuperação da produção e do consumo permaneceram positivos. Ao mesmo tempo, a força da política de crescimento estável é inédita, a liquidez é geralmente frouxa e a tendência de fundamentos e reparação de valoração nos setores de consumo e Internet ainda é clara. De uma perspectiva global, a pressão da inflação e do aumento da taxa de juros ainda é severa, mas o declínio das commodities a granel pode indicar a chegada da fase de recessão das transações de mercado, de modo que a pressão sobre a avaliação de ativos patrimoniais pode ser aliviada, e a recente recuperação pode durar algum tempo. Em termos de avaliação, acreditamos que após esta rodada de recuperação, as avaliações de algumas ações individuais estiveram perto do nível central nos últimos três anos. No entanto, ao observar o quantil geral de avaliação PS do índice de tecnologia Hang Seng (há muitas empresas deficitárias em zhonggai Internet, e pensamos que é de referência olhar para o índice geral de vendas no mercado), acreditamos que o desempenho e processo de reparo de avaliação das ações zhonggai ainda estão continuando, e continuamos a manter a recomendação positiva para a indústria da Internet.
Em 24 de junho de 2022, a avaliação PS do índice de tecnologia Hang Seng foi de 2,29x, com um quantil histórico de 16,16% nos últimos dois anos, ainda em uma faixa baixa.
Aconselhamento em matéria de investimento:
[As ações de Hong Kong e as ações conceituais da China] há muito recomendam as dez principais ações de ouro de Cinda [meituan] e [Kwai], e sugere-se prestar atenção a [grupo JD SW]
Continuamos a sugerir que se concentre nas metas de alta qualidade nas indústrias de consumo / comércio eletrônico / publicidade / entretenimento experiência que se beneficiam da recente mudança de política e recuperação do consumo, incluindo:
1) empresas econômicas de plataforma baseadas principalmente em e-commerce / receita de publicidade: [meituan-w, grupo JD-sw, Kwai-w, participações Tencent, Alibaba SW, pinduduo, vipshop] e assim por diante, promoveram pela primeira vez [meituan-w] (recomendado pelas dez principais ações de ouro da Cinda de maio a junho, com um aumento inferior de mais de 50%, continuou a ser recomendado pelas dez principais ações de ouro da Cinda em julho), [Kwai] (recomendado pelas ações de ouro da Cinda mídia em junho, coberto por relatórios aprofundados, com um aumento inferior de mais de 60%), Sugere-se prestar atenção ao [grupo JD SW] que beneficia de 618;
2) empresas de bens de consumo opcionais que tomam o comércio eletrônico como um canal importante, incluindo: marcas de roupas esportivas [Anta, Li Ning, Tebu internacional, 361 graus (o primeiro relatório de cobertura “esconda sua força e aguarde seu tempo, zarpe novamente depois de focar” foi emitido em 16 de junho); Beneficiando da retomada dos negócios de lojas off-line, o applet on-line wechat, tmall, jd.com e a logística de outros canais de compra voltaram ao normal, como o líder de jogos da moda [bubble Mart];
3) outros: a médio e longo prazo, está otimista sobre o principal provedor de serviços de educação on-line [New Oriental online] que se beneficia da seleção de transmissão ao vivo e bens por sua subsidiária Dongfang; Outras variedades derivadas (marca com bens e educação relacionados); Em junho, a plataforma “fish art” foi lançada [middle hand tour] e “Obi island” foi oficialmente finalizada [interação da família bai’ao] em 12 de julho.
[A-share media Internet] destaca as dez principais ações de ouro da Xinda em julho [ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168)
A-share media continuou a prestar atenção aos dois temas “regresso ao trabalho e à produção, recuperação económica” e “digitalização cultural”, No mês passado, incentivamos continuamente o lançamento da plataforma de negociação de conteúdo digital [ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) (foco no desembarque da plataforma de cooperação do intercâmbio cultural), Saturday Co.Ltd(002291) (Gmv em maio de junho é brilhante como um todo, e a alienação tradicional de negócios é iminente), Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) assinou um acordo de cooperação estratégica com o intercâmbio cultural de Zhejiang), Chengdu B-Ray Media Co.Ltd(600880) , Retenção do trabalho e produção [ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) (o desempenho trimestral no segundo semestre do ano deve ser reparado em uma base mensal), mídia zhaoxun (o principal meio ferroviário de alta velocidade, o principal alvo de retomada do trabalho e produção), Saturday Co.Ltd(002291) , Realce [ G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) e Shanghai Yaoji Technology Co.Ltd(002605) Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) Fuchun Technology Co.Ltd(300299) , Assim como o Q2 prospectivo [ Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) .
[ Saturday Co.Ltd(002291) . A rede subsidiária Yuanwang está se tornando cada vez mais madura, e o campo de vídeo curto e transmissão ao vivo e comércio eletrônico tem sido relativamente líder. O desempenho da empresa é altamente determinístico, e espera-se que o novo campo não padronizado traga grande incremento. Além disso, a empresa atribui grande importância ao desenvolvimento do negócio de ativos digitais, que é outro núcleo de competitividade a longo prazo. Em 20 de maio, o Gmv de um dia da rede Yuanwang ultrapassou 240 milhões de yuans, estabelecendo um novo recorde de um dia (incluindo cerca de 113milhões de yuans contribuídos pelo jovem mestre Yu e cerca de 90 milhões de yuans contribuídos por Jia Nailiang); De acordo com dados da gecko, o Gmv da rede Yuanwang em maio totalizou 1,349 bilhão de yuans. Em 18 de junho, o Gmv ao vivo da rede Yuanwang em junho atingiu quase 1 bilhão de yuans, dos quais Jia Nailiang e Huang Shengyi tiveram uma performance brilhante em 618 Gmv ao vivo. Em 17 de junho, Jia Nailiang contribuiu com cerca de 77,43 milhões de yuans para o Gmv para a transmissão ao vivo do “final do ano 618” e em 18 de junho, Huang Shengyi contribuiu com cerca de 104 milhões de yuans para o Gmv para a transmissão ao vivo da “transmissão de aniversário 618”. Em termos de negócios NFT, esperamos combinar a economia de fãs das estrelas com o comércio eletrônico físico, e combinar produtos da moda, jogos da moda, economia de estrelas e coleções digitais, e usar a economia de fãs para melhorar a atividade. Em 24 de junho, a empresa respondeu à carta de inquérito, respondendo às perguntas da Bolsa de Valores de Shenzhen sobre os dados detalhados de desempenho do histórico negócio tradicional de calçado da empresa e negócios da Internet, e discutindo em detalhes as estratégias de expansão de escala, como a expansão da escala de pessoal da rede Yuanwang da empresa.
[ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) . No futuro, a empresa continuará a se beneficiar do crescimento do investimento contínuo em marketing e promoção das principais empresas estatais, e espera-se que o layout de NFT e humano virtual digital traga novo incremento de desempenho. A plataforma digital de negociação de produtos culturais e criativos estabelecida em conjunto com o centro beiwen deve ser lançada em um futuro próximo.
[ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) . Trimestralmente, devido ao número base e às macroflutuações no segundo semestre, a recuperação foi alta antes e baixa após o primeiro semestre do ano, o crescimento da indústria 21q4 foi fraco e o impacto da epidemia 22h1 esteve sob pressão de curto prazo, a epidemia 22h2 recuperou e a rentabilidade da empresa recuperou após lutar pela redução da renda epidêmica. De acordo com dados da CTR, em abril de 2022, os gastos do mercado publicitário caíram 19,5% ano a ano, e os gastos mensais caíram 9,4% mês a mês. Afetados pela epidemia, a indústria tem estado em um baixo nível de prosperidade. Recentemente, a situação epidêmica em Xangai melhorou gradualmente. Desde 29 de junho, as ruas e cidades sem áreas de risco médio e epidemias sociais na semana passada dentro da jurisdição abrirão ordenadamente alimentos de loja, e a taxa de publicação da empresa deve se recuperar gradualmente.
[zhaoxun media] como líder de mídia ferroviária de alta velocidade, a empresa se beneficiará dos dois fatores positivos da recuperação do tráfego ferroviário de passageiros de alta velocidade e da melhoria da área econômica após a retomada do trabalho e da produção; Espera-se que o número de recursos de mídia e receita de mídia única da estação ferroviária de alta velocidade de longo prazo cresça. A empresa também continuará a melhorar a qualidade dos meios de comunicação publicitários, desenvolver excelentes fontes de clientes, tais como bens de luxo, automóveis e roupas, e ter a lógica de crescimento de volume e preço. A empresa investiu recentemente 420 milhões de yuans em negócios de tela grande 3D a olho nu ao ar livre para desenvolver novos cenários de marketing, que se espera que se torne a segunda curva de crescimento do desempenho da empresa. Actualmente, duas grandes telas 3D a olho nu ao ar livre foram lançadas em Guangzhou e Taiyuan respectivamente.Em 8 de junho, a grande tela 3D a olho nu do edifício Guangzhou Renfeng (shipiqiao core business district) entrou oficialmente. Em 22 de junho, a primeira tela grande 3D a olho nu de zhaoxun apareceu na tela grande do edifício Renfeng, Tianhe Road, Guangzhou.
[ Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ] como uma empresa estatal de mídia partidária, a empresa está em conformidade com a tendência de desenvolvimento de integração profunda de mídia e fortalece continuamente a orientação de valor de mídia e inovação independente de conteúdo. Tomando o conteúdo da plataforma de vídeo longa de alto limiar como o rei, a empresa toma as necessidades dos tempos, emoções sociais e preocupações das pessoas como a principal direção da inovação de conteúdo, e continua a construir uma ecologia de conteúdo de alta qualidade, benigna e sustentável. Nos últimos 21 anos, várias empresas fizeram progressos constantes e melhoraram a qualidade. A variedade principal de 22q2 “som nunca pára”, “irmã Lang 3” e principais dramas de cinema e televisão “escolha da esposa” e “verão de Zhang Weiguo” foram lançados um após o outro.A reserva de grandes dramas também inclui “rio longo no mundo” e “escola juvenil 2”, que são abundantes. A empresa continuará a dar pleno uso às vantagens das plataformas duplas, inovar o desenvolvimento aprofundado da integração de mídia, aumentar o investimento em recursos estratégicos e promover o desenvolvimento constante de negócios emergentes, incluindo Xiaomang e-commerce e entretenimento ao vivo. “Sister Lang 3” se apresentou brilhantemente, com 136 milhões de transmissões no primeiro dia de 20 de maio, superando a popularidade do primeiro dia das duas temporadas anteriores; Em 26 de junho, o volume cumulativo de transmissão foi próximo de 2,9 bilhões. O Brother 2 deve ser lançado em julho. De acordo com os dados do olho do gato, o irmão 1 ficou em primeiro lugar na popularidade do webcast de variedade no primeiro dia de seu lançamento. Recomenda-se prestar atenção.
[ G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) . Os jogos de stock, tais como “pedir uma visita à mão” e “uma mente livre” têm um desempenho estável, e existem ricas reservas de edições de jogos que podem ser emitidas em 22 anos. A operação de longo prazo de “pedir uma visita guiada” é estável, e o fluxo de longo prazo continua a manter uma boa tendência.O serviço de 6º aniversário foi lançado em 22 de abril, que deve melhorar ainda mais o fluxo; “Yinian Xiaoyao” manteve seu volume de compra desde o seu lançamento em 1, 21 de fevereiro, e agora se tornou uma categoria líder em Xiuxian; Ilha Obi: um país de sonho, representado por um raio por 22 anos, iniciou o teste de pagamento omni channel em 28 de abril. A empresa também reserva uma série de jogos, como “elite do amanhecer”, “queda de flores em Chang’an”, “perdeu quatro reinos”, “Lenda da loja”, “história da família (M66)” e assim por diante, estabelecendo as bases para 23-24 anos de desempenho. A New Manor Times lançou oficialmente a sua nomeação oficial no site no dia 25 de maio. Recentemente, prestou atenção ao desembarque do segundo lote de números de edição, e a normalização e certeza dos números de edição foram promovidos. Ilha Obi: uma terra dos sonhos foi arquivada em 12 de julho. Ao mesmo tempo, nos lembra de prestar atenção à interação da família Baiao do partido P & D (2100.hk).
[ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) . Com a recuperação do investimento de custo inicial e a melhoria da operação refinada, espera-se continuar a alcançar o crescimento do lucro no futuro. Estamos otimistas sobre o potencial de crescimento da empresa nos mercados estrangeiros e a flexibilidade de desempenho provocada pela recuperação dos números de versões chinesas. A empresa tem ricas reservas de novos jogos em casa e no exterior, e espera-se que inaugure o duplo clique de Davis provocado pela globalização dos jogos e pela normalização dos números de versões. Estimamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 18,65/21,21/23,66 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento correspondente de 15,0/13,7/11,5%. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 3,4/38,8/4,33 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento correspondente de 18,4/13,9/11,7%, e o PE correspondente será 14x/12x/11x (o preço da ação é o preço de fechamento em 24 de junho de 2022) Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) lançará conjuntamente a primeira fase da coleção digital temática do parque cultural nacional com Zhongchuan investimento cultural e criativo, que deve ser vendido oficialmente em 24 de julho, o terceiro aniversário da deliberação e aprovação dos três principais parques culturais nacionais.
[ Perfect World Co.Ltd(002624) . Os produtos da empresa se concentrarão na juventude e no desenvolvimento de longo prazo, e suas ideias de produtos se concentrarão nas duas faixas de “mmo +” e “card +”, e o processo de globalização continuará a avançar. A versão 2.0 “Vera” da “torre mágica” foi significativamente atualizada online, e o feedback do mercado foi bom, aumentando a reputação. Além disso, a torre fantasma começou o teste de lançamento no exterior no Japão, Europa e Estados Unidos e outras regiões mainstream em abril. A iteração da versão chinesa e do mercado ultramarino efetivamente estenderam o valor completo do ciclo de vida dos principais produtos. A empresa tem ricas reservas de jogos. Versões de produtos como Tianlong Babu 2, o país da manhã e da noite, e a agência de notícias black cat foram preparadas. Atualmente, eles estão esperando o lançamento dos números das versões. O mercado no exterior deve ser lançado dentro deste ano, contribuindo para o desempenho incremental da empresa. Em 11 de abril, o lançamento do número da versão do jogo foi retomado, o número da versão normalizou e estabilizou a oferta de conteúdo, e o jogo foi para o mar para formar um novo incremento. Prevemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 1,656/2,010/2,399 bilhões, respectivamente, correspondendo à valorização de 16,4x/13,5x/11,3x respectivamente (o preço das ações é o preço de fechamento em 24 de junho de 22). No dia 24 de junho, o primeiro aniversário do “sonho novo matar imortal” foi realizado. Com a celebração do aniversário, o ranking de best-sellers subiu para o número 6 Perfect World Co.Ltd(002624)
