Vista central
Nossa estratégia de investimento de médio prazo para o setor de fabricação da indústria leve em 2022 é: Yunkai Yueming, líder preferido. Concentre-se na era pós-epidemia, mude ativamente e busque o desenvolvimento de alta qualidade do valor empresarial.
Mobiliário: foco na recuperação do mercado doméstico após a epidemia, e aumentar a participação do mercado líder. Acreditamos que, no momento atual, a política imobiliária continua a relaxar, e a valorização do setor pós-ciclo da cadeia imobiliária afunda. Em 2022, a demanda causada pelo potencial imobiliário não é fraca, e o setor moveleiro subsequente deve alcançar a reparação dupla de avaliação e desempenho. Entre eles, (1) a demanda por móveis personalizados em 2022h2 deve ser forte, e a transformação do canal está liderando. Em particular, as empresas líderes que assumem a liderança no layout de entradas de tráfego devem passar pelo ciclo fortemente e alcançar um rápido aumento na concentração. Recomenda-se que Oppein Home Group Inc(603833) . (2) A demanda doméstica por móveis acabados em 2022h2 é esperada para ser melhor do que para exportação, os múltiplos fatores de matérias-primas, troca e transporte são aliviados, e a flexibilidade de desempenho é esperada para ser liberada.Recomenda-se que Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) .
Fabricação de papel, embalagem e impressão: otimizar o layout do circuito de subdivisão, e o forte será sempre forte. (1) Celulose de madeira: atualmente, o lado do custo das empresas de papel de celulose de madeira está sob pressão de curto prazo, a demanda a jusante é fraca e o poder de aumentar o preço do papel acabado de celulose de madeira é limitado. À medida que a indústria entra na temporada de pico da demanda no segundo semestre do ano, os custos de energia e transporte sobrepostos caem gradualmente, e os lucros das empresas de papel devem reverter. Sugere-se prestar atenção ao líder de celulose e papel Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) com alta taxa de auto-suficiência de celulose de madeira crua e vantagens de escala profunda, bem como o líder de papel especial Xianhe Co.Ltd(603733) . (2) Resíduos de papel: espera-se que a demanda aumente no segundo semestre do ano à medida que a indústria entra na alta temporada, e o preço do papel ondulado de cartão de caixa deve subir moderadamente, o que promoverá a recuperação do lucro bruto por tonelada da indústria. Sugere-se concentrar na posição de liderança de escala e custo, e na posição de liderança de papel de embalagem Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) . (3) Papel doméstico: sob o pano de fundo da melhoria do consumo, a escala de mercado da indústria de papel doméstico está se expandindo e a tendência de melhoria da qualidade é óbvia. A concentração do mercado é relativamente dispersa. A política de proteção ambiental continua a aumentar para promover a indústria para acelerar a reorganização.
Jóias de entretenimento: a atualização do consumo continua, e a resiliência ainda está lá. (1) Papelaria: no futuro, a principal força motriz para a expansão da indústria de papelaria da China mudará para o crescimento dos preços, e as principais empresas de papelaria devem continuar a se beneficiar de sua força de marca excepcional e força do produto. Sugere-se prestar atenção a Chenguang Co., Ltd., que tem um desenvolvimento estável dos negócios tradicionais e está se desenvolvendo gradualmente com klip e inovação cultural boutique. (2) Jóias: a epidemia tem afetado repetidamente as vendas de jóias terminais. Pequenas e médias joalherias foram forçadas a fechar suas lojas. As empresas líderes ainda podem abrir lojas contra a tendência em virtude de suas vantagens do lado do capital. Espera-se que a concentração do mercado acelere sob a catálise da epidemia e outros fatores, e o padrão de concorrência pode ser efetivamente otimizado.
Eletricista de iluminação: o valor marginal do imobiliário está aumentando, e o canal competitivo da indústria é rei. A margem de dados de vendas de imóveis de curto prazo está aumentando em direção à valorização positiva do setor, e espera-se que o líder de segmentação continue melhorando sua concentração em virtude da forte força de canal original e da expansão do negócio B. Gongniu Group Co.Ltd(603195) Opple Lighting Co.Ltd(603515) .
Varejo de materiais de construção doméstica: lojas profissionais de materiais de construção doméstica ainda são dominantes, e a digitalização e o consumo de alta frequência tornaram-se o mainstream. De acordo com os dados de varejo da Euromonitor, na estrutura atual do canal de vendas dos produtos domésticos internos da China, os canais profissionais, como decoração de casa, representam quase 70%. Acreditamos que, no futuro, na indústria de decoração doméstica com baixo grau de padronização e alta confiança na entrega manual, fabricantes de categoria única ou varejistas terão certas limitações no acúmulo e aplicação de dados, enquanto canais profissionais offline, especialmente grandes cadeias de lojas, continuarão a dominar o varejo doméstico com cobertura multi categoria one-stop e Beijing Vastdata Technology Co.Ltd(603138) suporte. Recomenda-se prestar atenção às principais empresas de transformação digital Easyhome New Retail Group Corporation Limited(000785) Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) .
Aviso de risco: o preço das matérias-primas flutua muito; Risco de lentidão da procura terminal; Risco de flutuação cambial.
