Indicadores de crescimento da receita da Intel e aspeed: Intel e aspeed são os principais fabricantes de CPU e BMC, respectivamente. Os chips Intelcpu sempre representaram mais de 90% do mercado global de servidores. Os chips Aspeedbmc representaram cerca de 64,86% do mercado de servidores em 2018. Sua receita comercial tem um forte significado orientador para o mercado global de servidores. A pesquisa mostra que este indicador lidera a taxa de crescimento do indicador de envio de servidores por cerca de 2-3 trimestres. A taxa de crescimento da receita de chips de data center Intel em 2022q1 melhorou em comparação com a de 2021q4. Desde 2021q3, a taxa de crescimento da receita do aspeed aumentou significativamente mês após mês. Ambos mostram pontos de inflexão.
Indicadores de crescimento das remessas Intel e aspeed: em 2021q4, a receita do inteldcg aumentou 19,7%, o lucro operacional diminuiu 16,9% e as remessas aumentaram 17%. Consideramos o volume de remessas do negócio inteldcg como o volume de remessas de chips. O indicador de crescimento está cerca de 2-3 quartos à frente da taxa de crescimento do envio de servidores. A taxa de crescimento continuou a aumentar desde o 21q3, mostrando um ponto de inflexão. Para o volume de remessa de chips de aspeed, aproximamos a taxa de crescimento de Beijing Centergate Technologies (Holding) Co.Ltd(000931) índice de preço de chip de aspeed à taxa de crescimento do preço de chip de aspeed, de modo a calcular a tendência de crescimento do envio de chips. Desde 2021q3, a taxa de crescimento das remessas de cavacos de aspeed continuou a melhorar, mostrando um ponto de inflexão.
Índice de crescimento da receita global de memória DRAM: A DRAM representa quase 60% do mercado de memória semicondutora da China. Pesquisas mostram que o crescimento da receita total de memória dos fabricantes globais de DRAM está cerca de 2-3 quartos à frente do crescimento das remessas de servidores. Do ponto de vista do crescimento da receita DRAM, em 2022q1, a taxa de crescimento da receita de memória diminuiu, e não houve ponto de inflexão óbvio nos indicadores DRAM.
Indicador de crescimento da despesa de capital do fornecedor de nuvem: a despesa de capital dos provedores de serviços de nuvem (nem todos usados para aquisição de servidores) é a fonte da demanda do servidor. A pesquisa mostra que os dados de gastos capex dos fabricantes de servidores downstream também têm uma certa correlação com a demanda de servidores. A partir do downstream, selecionamos cinco principais fabricantes de nuvem no exterior, incluindo Amazon, Google, Microsoft, Facebook e apple, para observar o crescimento do gasto total de capital. Desde 2020q3, a taxa de crescimento da despesa de capital dos cinco fabricantes de nuvem permaneceu acima de 20%, o que deve impulsionar o crescimento da demanda de servidores. Ao mesmo tempo, a alta tendência de crescimento das despesas de capital pode continuar. A Microsoft apontou em seu relatório anual que continuará aumentando as despesas de capital relacionadas a produtos de nuvem nos próximos anos. Metaplatform (anteriormente Facebook) também apontou que o gasto de capital em 2022 atingirá US $ 29-34 bilhões, com um aumento anual de mais de 50%.
Sugestão de investimento: entre os seis indicadores da Intel, indicadores de crescimento de receita aspeed e indicadores de crescimento de remessas, indicadores globais de crescimento de receita de memória DRAM e indicadores de despesa de capital dos fabricantes de nuvem, a tendência da Intel, indicadores de crescimento de receita aspeed e indicadores de crescimento de remessas atingiu um ponto de inflexão, e os indicadores de despesa de capital dos fabricantes de nuvem mostram sinais de um ponto de inflexão. Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) etc. no campo IDC.
Dica de risco: a taxa de crescimento dos gastos de capital dos fabricantes de serviços em nuvem é menor do que o esperado, e a concorrência no mercado intensifica o risco.
