O desempenho do segundo trimestre das empresas de carvão deve aumentar mês a mês, e H2 pode ser aumentado devido à oferta apertada
No segundo trimestre de 2022, os fundamentos do carvão mudaram gradualmente de fraca oferta e demanda para oferta apertada e demanda aumentada. Espera-se que o crescimento da cadeia da produção de carvão é limitado, a quantidade e qualidade do carvão importado mostram uma tendência descendente dupla, o preço do carvão permanece alto e sobe mês a mês, as principais empresas de carvão continuam a fazer lucros elevados, a demanda a jusante pode atender ao ponto de inflexão, o preço do carvão ainda tem impulso ascendente, e o desempenho H2 das empresas de carvão sob oferta e demanda apertadas pode ser esperado. A associação de longo prazo de eletricidade e carvão tem feito lucros constantes, e as empresas de carvão tendem a valorizar as utilidades públicas, beneficiando de China Shenhua Energy Company Limited(601088) . A indústria química e os materiais de construção se beneficiam da elasticidade do preço do carvão spot, e os assuntos de alta proporção de tal carvão são: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) . O preço do carvão no exterior e do carvão de coque é completamente flexível, beneficiando-se dos seguintes assuntos: Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) yankuang energia.
Fornecimento de carvão: a comparação ou crescimento da cadeia do segundo trimestre é limitada e o fornecimento de carvão ainda enfrenta desafios
Crescimento limitado da produção: em 2022, a produção nacional de carvão bruto no primeiro trimestre foi de 108386 milhões de toneladas, 730,55 milhões de toneladas de abril a maio, e a produção mensal média de abril a maio foi de 365,28 milhões de toneladas, q1 + 1,1% mês a mês. Especula-se que não houve aumento significativo na produção de carvão bruto no segundo trimestre. A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma ressaltou que 300 milhões de toneladas de capacidade de carvão serão liberadas em 2022. Os dados de produção de abril para mostrar que a capacidade não é igual à produção, e ainda há grande incerteza sobre a produção liberada pela nova capacidade de carvão. A quantidade e qualidade do carvão importado diminuíram: de janeiro a maio, a China importou 95,91 milhões de toneladas de carvão e linhite (incluindo 2,69 milhões de toneladas de carvão atrasado em Hong Kong e Macau), um ano a ano -13,8%, incluindo -12,7% em maio. Sob o alto preço do carvão no exterior, o preço do carvão de média e alta caloria pendura de cabeça para baixo. Q2 usinas de energia da China importam principalmente carvão de baixa caloria, e a quantidade e qualidade do carvão importado mostram uma tendência descendente dupla. Supervisão mais rigorosa: acidentes de segurança ocorrerão de tempos em tempos em 2022. O 20º Congresso Nacional do Partido Comunista da China trará ainda mais pressão sobre proteção ambiental e supervisão de segurança, e a produção de carvão pode ser restringida em certa medida.
Preço do carvão: oferta apertada e procura crescente, preço do carvão ainda tem impulso ascendente
Q2 preço permaneceu alto: Q2 carvão subterrâneo começou a implementar o preço de referência de 675 yuan / tonelada na associação de longo prazo, que foi ligeiramente inferior a 700 yuan / tonelada no primeiro trimestre. Exceto pelo ligeiro declínio no preço do carvão elétrico na associação de longo prazo, a maioria dos indicadores de preço do carvão permaneceu alta e aumentou mês a mês. Qinhuangdao q5500 preço spot do carvão térmico +2,4% mês a mês; Origem do carvão térmico: Shaanxi Yulin q5500, Shanxi Datong q5500, Mongólia Interior Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) q5200 +6,7%, +4,2%, +2,3% mês a mês; O preço do depósito principal de carvão de coque do porto de Jingtang foi aumentado, e o preço da placa do caminhão principal de carvão de coque de Shanxi Luliang foi de +10,0% e +15,7% mês após mês. Demanda ou ponto de inflexão do segundo trimestre: em maio, o índice de demanda a jusante de carvão melhorou marginalmente em uma base mensal, em que a produção de geração de energia, aço bruto, ferro gusa, coque e cimento foi de +5,3%, +4,1%, +4,8%, +4,4% e +4,2% em uma base mensal, respectivamente. Desde junho, a situação epidêmica nacional continuou a diminuir. O consumo diário de carvão térmico em 8 províncias costeiras e 17 províncias interiores aumentou significativamente, e o estoque e os dias disponíveis diminuíram significativamente. Em junho, a demanda de carvão pode se recuperar ao ponto de inflexão. No segundo semestre do ano, a oferta de carvão é apertada e precisa aumentar, eo preço do carvão ainda tem impulso ascendente.
Dicas de risco: há um risco negativo de crescimento econômico, um risco de que a recuperação da epidemia seja menor do que o esperado e um risco de substituição acelerada de novas energias
