Vista central
Esta semana, o volume de negócios das novas casas continuou a aumentar mensalmente e diminuiu em termos homólogos, entre os quais os esforços de recuperação das cidades de segundo escalão mantiveram-se fortes, com um crescimento substancial mensalmente, enquanto os das cidades de primeiro escalão continuaram a aumentar mensalmente e a diminuir ligeiramente mensalmente; O volume de negociação de casas de segunda mão diminuiu mês a mês e ano a ano. O número de casas novas vendidas em 43 cidades esta semana foi de 54000, aumento de 8,6% mês a mês e queda de 13,4% ano a ano; Entre elas, o número de casas novas vendidas em 17 cidades de grande e médio porte foi de 39000, aumento de 14,2% mês a mês e 1,0% ano a ano; 1,O número de novas casas vendidas nas cidades do segundo e terceiro escalão aumentou 0,2%, 31,0% e -43,5% mês a mês respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de -20,8%, 24,6% e -55,2%, respectivamente. O número de casas usadas vendidas em 15 cidades foi de 15000, queda de 6,0% mês a mês e 9,4% ano a ano; Entre elas, 14000 casas usadas foram vendidas em 11 cidades de grande e médio porte, queda de 7,3% mês a mês e 7,0% ano a ano; 1,O número de casas em segunda mão vendidas nas cidades de segundo e terceiro escalão aumentou 8,5%, -8,5% e -47,0% mês a mês, respectivamente, e as taxas de crescimento homólogas foram -37,5%, 20,3% e -60,9%, respectivamente.
Comparado com a semana anterior, o inventário de novas casas aumentou e o ciclo de desmantelamento não mudou significativamente. O número de novas casas em estoque em 15 cidades foi de 1,139 milhões, um aumento de 1,4% mês a mês, e o ciclo de desconcentração foi de 20,4 meses, não havendo mudança significativa em relação à semana passada; Entre elas, o número de moradias novas em estoque em 8 cidades de grande e médio porte foi de 612000, aumento de 1,0% mês a mês, aumento de 17,0% ano a ano, e o ciclo de descontaminação foi de 15,0 meses, queda de 0,3 meses mês a mês; O inventário de casas novas nas cidades de primeiro escalão foi de 279000 unidades, um decréscimo mensal de 0,4%, o ciclo de lotação foi de 15,4 meses, um decréscimo mensal de 1,5 meses, o inventário de casas novas nas cidades de segundo escalão foi de 206000 unidades, um decréscimo mensal de 1,3%, o ciclo de lotação foi de 15,7 meses, um decréscimo mensal de 0,2 meses, e o inventário de casas novas nas cidades de terceiro escalão foi de 126000 unidades, um aumento mensal de 8,6%, o ciclo de lotação foi de 13,2 meses, um aumento mensal de 1,5 meses.
Em comparação com a semana anterior, o mercado global da terra caiu tanto em volume quanto em preço, e a taxa do prêmio da terra diminuiu. O número de todos os tipos de terrenos comercializados em Baicheng foi de 319, diminuindo 12,8% mês a mês e 35,7% ano a ano; A área de construção planejada do terreno comercializado foi de 16,65 milhões de metros quadrados, queda de 31,1% mês a mês e 44,3% ano a ano; O preço total da terra vendida foi de 15,2 bilhões de yuans, queda de 71,7% mês a mês e 88,6% ano a ano; O preço médio da terra vendida foi de 913 yuan / metro quadrado, uma diminuição mensal de 58,9% e uma diminuição anual de 79,5%; A taxa de prémio à terra de Baicheng foi de 3,92%, uma queda de 31,2% mês a mês e 50,5% ano a ano.
A escala da emissão de obrigações da China por empresas imobiliárias diminuiu mês a mês e aumentou ano a ano. A emissão total de títulos chineses na indústria imobiliária foi de 14,35 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 51,6% (valor anterior -18,8%), uma diminuição mensal de 1,6%; O montante total do reembolso foi de 15,807 bilhões de yuans, com um aumento anual de 87,9% (valor anterior: -54,4%) e um aumento mensal de 144,6%; O montante líquido do financiamento é de -1,457 bilhões de yuans. A emissão total de títulos corporativos chineses foi de 13,85 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 276,4% (valor anterior: 0,7%) e uma diminuição mensal de 5,0%; O montante total do reembolso foi de 10,91 bilhões de yuans, um aumento anual de 65,0% (valor anterior: -58,9%) e um aumento mensal de 182,9%; O montante líquido do financiamento foi de 2,94 bilhões de yuans. A emissão total de obrigações chinesas de empresas privadas foi de RMB 500 milhões, uma diminuição homóloga de 91,4%, o reembolso total foi de RMB 4,897 bilhões, um aumento homólogo de 171,9% (valor anterior: -45,4%), um aumento mensal de 87,9%, e o montante líquido do financiamento foi de -4,397 bilhões.
O lucro do setor aumentou em comparação com o da semana passada. O lucro absoluto do setor imobiliário foi de +1,9%, alta de 2,2 pontos percentuais em relação à semana passada; Comparado com o CSI 300, o rendimento foi de -0,1%, um aumento de 1,9 pontos percentuais em relação à semana passada. O PE no setor imobiliário foi de 12,15x, um aumento de 0,22 em relação à semana passada.
Zhengzhou e Lishui continuaram a lançar a política de “bilhete de quarto”, e muitos lugares continuaram a relaxar as restrições de compra e empréstimo e outras políticas regulatórias. No nível local, Zhengzhou e Lishui continuaram a lançar a política de reassentamento do “bilhete de casa”, Wuhan, Wenzhou, Quzhou e outros lugares continuaram a relaxar as restrições de compra e empréstimo e outras políticas regulatórias, e Pingtan County em Fuzhou emitiu a “ordem para limitar o declínio”, e o preço das casas comerciais não deve exceder 15%.
Aconselhamento em matéria de investimento
Esta semana, o primeiro lote de leilões centralizados de terras de 22 cidades foi concluído em 2022, com um total de 397 transações de terras residenciais e uma taxa de transferência de transação de 496,9 bilhões de yuans, uma diminuição de mais de 50% em comparação com a primeira rodada do ano passado; A taxa média do prémio foi de 3,92%, contra 3,6% e 1,9% no segundo e terceiro lotes do ano passado, mas continua a ser geralmente baixa. As empresas privadas não estão entusiasmadas o suficiente para adquirir terras. O número de casos de aquisição de terras em 13 cidades representa menos de 30%. Nenhuma empresa privada adquiriu terras em Nanjing, Shenzhen e Suzhou. Apenas cerca de 10% da terra em Pequim, Xiamen, Guangzhou, Ningbo e Tianjin foi adquirida por empresas privadas. Além disso, esta semana, Zhengzhou e outros locais lançaram sucessivamente políticas de habitação e de reassentamento de ingressos. Mais de 20 cidades adotaram tais políticas, a maioria das quais são as cidades de terceiro e quarto escalões cuja flexibilização precoce das políticas ainda não foi eficaz. Acreditamos que, por um lado, a introdução de políticas pode aliviar a pressão sobre a rotatividade de capital dos governos locais; Por outro lado, como o “bilhete de casa” exige a compra de casas comerciais dentro de um tempo limitado, garante que a maioria dos direitos e interesses compensatórios eventualmente retornem ao ciclo do mercado imobiliário, o que é propício para promover a desocupação e reparação do volume de negócios da cidade, e impulsionar a recuperação da atividade do mercado através da reparação do volume de negócios.
De acordo com dados de alta frequência, as transações de novas casas continuaram crescendo mês a mês desde junho. Acreditamos que as vendas atingiram o estágio de recuperação. O entusiasmo das empresas imobiliárias em adquirir terras, mercado imobiliário e investimento imobiliário pode levar a uma recuperação na estabilização e recuperação das vendas. Com o ponto de inflexão fundamental se aproximando gradualmente, acreditamos que o setor imobiliário entrará em breve na segunda rodada de fase de ascensão. Recomenda-se continuar a prestar atenção às oportunidades no setor imobiliário. Sugerimos prestar atenção a quatro linhas principais: 1) empresas estatais centrais e empresas privadas líderes imobiliários com layout nacional: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) ; 2) Empresas estatais líderes regionais e empresas privadas de alta qualidade com bom fluxo de caixa e qualidade de relatórios financeiros: China Construction Development International, Yuexiu real estate, Midea real estate, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ; 3) Depois que a política se torna mais clara, podemos nos concentrar no assunto da reversão flexível: grupo de retenção Xuhui, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) jardim do campo.
Aviso de risco
A regulamentação imobiliária continuou a melhorar; As vendas caíram mais do que o esperado; Os financiamentos continuaram a aumentar.
