Pontos-chave:
Desde 2022, o mercado mostrou uma tendência “em forma de V”, e a indústria de máquinas tem tido um desempenho inferior ao mercado
Desde o início do ano, o mercado tem mostrado uma tendência “em forma de V” sob a influência de fatores como o aumento da taxa de juros do Federal Reserve, o conflito entre Rússia e Ucrânia e a epidemia chinesa. Em 24 de junho, a indústria de máquinas caiu 15,8% no ano, 4,8% abaixo do índice CSI 300, ocupando 24 entre 31 indústrias; No segmento, apenas os equipamentos abrasivos, fotovoltaicos de processamento e equipamentos de impressão e embalagem subiram ligeiramente. No entanto, contrariamente ao enfraquecimento do mercado, o desempenho da maioria dos subsectores da indústria de máquinas continuou a crescer no primeiro trimestre, empurrando assim a avaliação para um intervalo razoável. Portanto, aguardando ansiosamente o segundo semestre do ano, com o controle da epidemia na China, espera-se que os setores com crescimento sustentado do desempenho e avaliação razoável obtenham melhores retornos.
Energia e equipamentos pesados: o alto preço do petróleo impulsiona a recuperação contínua das despesas de capital
Desde que o preço do petróleo atingiu o fundo e recuperou em abril de 2020, o conflito ucraniano russo eclodiu este ano, que apoiou o preço do petróleo a permanecer em uma alta de todos os tempos. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia levou à continuação das sanções contra a Rússia, um importante fornecedor global de energia, o que pode levar a mudanças a médio e longo prazo no padrão global de abastecimento de energia e apoiar a manutenção de preços elevados do petróleo. Por sua vez, impulsiona a recuperação contínua dos gastos de capital industrial, o que é propício ao crescimento contínuo do desempenho da empresa de equipamentos pesados Neng.
Equipamento de processamento fotovoltaico: a nova capacidade instalada global continua a crescer e a aplicação em larga escala de novas tecnologias está iminente
Olhando para trás em 2021, apesar do alto preço dos materiais de silício, a nova capacidade instalada fotovoltaica na China e no mundo ainda aumentou 13,9% e 30,8% para 54,9 e 170gw. Olhando para a frente para o futuro, com a liberação da capacidade de material de silício, a redução de custos da cadeia industrial promoverá o crescimento acelerado da instalação fotovoltaica. Além disso, a participação de mercado de novas tecnologias, como wafers de silício de grande porte e baterias do tipo n, aumentou rapidamente, e a capacidade de produção relevante também aumentou rapidamente, impulsionando a demanda da indústria de equipamentos de processamento fotovoltaico para manter um alto crescimento.
Equipamento especial da bateria de lítio: o volume de vendas da bateria de lítio continua a crescer, e a demanda por equipamento da bateria de lítio permanece alta
Impulsionadas por políticas, mercado e outros fatores, as vendas globais de novos veículos de energia cresceram fortemente. Impulsionado pelo rápido crescimento da produção e vendas de novos veículos energéticos, estima-se que em 2025, as remessas globais e China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) bateria atingirão 1550 e 850gWh respectivamente, com uma taxa de crescimento composto de 42,6% e 39,3% em comparação com 2021. As responsabilidades contratuais dos fabricantes de equipamentos aumentaram rapidamente, o que também verifica que a cadeia industrial está em um alto boom e suporta o crescimento contínuo do desempenho futuro.
Máquinas de construção: a política de crescimento constante continua a funcionar e as exportações mantêm o crescimento
Sob a influência da fraca demanda imobiliária e da diminuição da demanda de renovação, as vendas das principais máquinas de construção na China continuaram a diminuir este ano. Ao mesmo tempo, afetada pela desaceleração da demanda no exterior, a taxa de crescimento das exportações de máquinas de construção também começou a diminuir. No entanto, olhando para a frente para a segunda metade do ano, com o desenvolvimento contínuo da política de crescimento constante da China, o investimento em infraestrutura ainda é esperado para manter uma alta taxa de crescimento. Além disso, o efeito base de cada venda de máquinas de construção é enfraquecido, e o setor de máquinas de construção é esperado para estabilizar gradualmente.
Aconselhamento em matéria de investimento
Desde o início do ano, afetado por múltiplos fatores, como o aumento da taxa de juros da Reserva Federal, a guerra entre a Rússia e a Ucrânia e a epidemia chinesa, a indústria de máquinas e o mercado mostraram uma tendência “em forma de V”, e a maioria dos subsectores da indústria de máquinas também caiu em graus variados. No entanto, impulsionado pela alta demanda downstream, o desempenho das sub indústrias representadas por equipamentos de processamento fotovoltaico, equipamentos especiais de bateria de lítio, energia e equipamentos pesados ainda mostra uma tendência de crescimento contínuo. Olhando para o segundo semestre do ano, acreditamos que com o controle gradual da epidemia na China, os segmentos que digeriram totalmente a avaliação devem obter melhores retornos de investimento com o crescimento contínuo do desempenho. Portanto, mantemos a classificação de “excesso de peso” da indústria de máquinas. Recomenda-se concentrar em energia e equipamentos pesados, equipamentos de processamento fotovoltaico, equipamentos especiais para baterias de lítio e máquinas de engenharia.
Aviso de risco
O crescimento econômico da China caiu mais rápido do que o esperado. A demanda das indústrias relevantes é menor do que o esperado.
