Lado da procura: o consumo de rendimentos baixos e médios enfraquecerá, enquanto o consumo de rendimentos elevados desacelerará; Lado da oferta: sob a catálise da epidemia, a reforma do lado da oferta é óbvia e o efeito principal é ainda destacado; Situação atual: o consumo opcional está seriamente danificado, e a tendência de recuperação após a epidemia é óbvia.
Serviço social: a cena do consumo off-line foi liberalizada e a demanda de catering de viagens voltou. ① Hotéis: a operação de curto prazo se recuperou, e a tendência de cadeia de médio e longo prazo + febre de férias + recuperação econômica é clara. ② Turismo: o período mais escuro passou, o controle epidêmico foi relaxado e as estações de verão e pico podem ser esperadas. ② Isenção fiscal: o fluxo de passageiros off-line em Hainan é restaurado e a orientação política favorável do retorno do consumo de médio e longo prazo permanece inalterada. ① Catering: a prevenção e controle de epidemias está sob pressão para comida de salão de curto prazo, e a tendência de consumo noturno permanece inalterada. ⑤ Serviço das pessoas: o negócio de serviços das pessoas tradicionais é menos impactado pela pressão do emprego, e os trabalhadores flexíveis mantêm uma alta prosperidade.
Varejo: a demanda do consumidor pode ser selecionada para ser pós-positiva, com elasticidade óbvia na era pós-epidemia. ① Jóias de ouro: depois que a situação epidêmica diminui, espera-se que a demanda seja reabastecida, o líder se expande contra a tendência e a elasticidade do mercado da placa pode ser esperada. ② Cultivo de diamantes: a demanda a médio e longo prazo é boa, a expansão da oferta é limitada e a prioridade é dada às empresas líderes. ① Varejo tradicional: a resiliência é destacada sob a epidemia, e o ambiente competitivo externo foi melhorado.
Cuidados de beleza: a indústria como um todo ainda está em alta prosperidade, o padrão de concorrência está mudando e o efeito principal é ainda reforçado. ① Cosméticos: a diferenciação do fluxo é significativa, e a vantagem principal da pós super era aparece. ② Yimei: a supervisão está se tornando mais rigorosa e a demanda por produtos não conformes é transformada ainda mais no mercado de conformidade.
Sugestões de investimento: no momento atual, classificamos o portfólio de investimentos atual a partir de quatro dimensões: 1) portfólio de consumo offline, como turismo de restauração: pontos cênicos do hotel + isenção de impostos + cenários de consumo offline de restauração são esperados para liberar a flexibilidade de desempenho, e pontos cênicos do hotel Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) jinjiang + Huazhu são recomendados; Líder livre de impostos China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) e líder do segmento de catering Helens + 90,99%. 2) Antecedentes de garantir emprego + retorno ao trabalho e produção: a indústria de serviços humanos está em ascensão, ea taxa de penetração de emprego flexível aumentou rapidamente. Recomenda-se prestar atenção a: Beijing Career International Co.Ltd(300662) + holding de serviço estrangeiro, e recomenda-se prestar atenção a Beijing Urban-Rural Commercial (Group) Co.Ltd(600861) . 3) Jóias de ouro: os dados de negócios na era pós epidemia confirmou a tendência de melhoria.Recomenda-se que Chow Tai Fook, o líder de jóias de ouro, deve prestar atenção a Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) . Cultivo de diamantes: o consumo a jusante no lado da procura começou a aumentar, a nova capacidade no lado da oferta foi limitada e foi dada prioridade aos principais fabricantes do setor, que continuaram o padrão benigno. Recomenda-se cultivar empresas líderes no setor de diamantes. 4) Cosméticos: o custo marginal de novos canais para marcas líderes muda para baixo. Recomenda-se que os principais produtos domésticos de cuidados com a pele Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) . Yimei: a tendência de conformidade da indústria é óbvia, e a melhoria do padrão de concorrência é boa para as empresas líderes. Recomenda-se que Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) .
Dicas de risco: o impacto da epidemia excede o risco esperado, a recuperação da receita de loja única das lojas de varejo é menor do que o esperado, a recuperação da vontade de viajar é menor do que o esperado, a demanda geral do consumidor é fraca e o CPI está em um risco descendente significativo.
