I. Market Review: a alta prosperidade promoveu o setor a obter maiores retornos absolutos este ano
(I) retomada da negociação: classificando o primeiro na indústria de primeira classe, e o subsector do carvão térmico tem um alto aumento
Desde o início do ano (24 de junho), o setor do carvão aumentou 26,3%, ficando em primeiro lugar entre todas as 30 indústrias de primeira classe, superando o índice CSI 300 em 37pct.
De acordo com a classificação de três sub-indústrias, os rankings de rendimento do ano até à data são respectivamente carvão térmico (47%), carvão antracite (30%), carvão de coque (21,2%), outras indústrias químicas do carvão (15,3%) e coque (-19,2%).
Em termos de estoques individuais, Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) 140%, Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) 71,8%, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 62,5%, Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) 60,7%, etc., tiveram um bom desempenho no ano.
(II) preço do carvão: o preço do carvão elétrico tende a diminuir ligeiramente no futuro próximo, e o alto nível de coque duplo é ligeiramente invertido
O preço do carvão térmico caiu ligeiramente no recente período estável: desde o início do ano, o preço à vista do carvão térmico subiu primeiro e depois caiu. De cerca de 800 yuans no início do ano para o ponto mais alto de 1664 yuans em meados de março, o preço à vista era de 1185 yuans / tonelada no final de abril, com uma faixa de correção de 28,7%. Atualmente, tem sido estável em 1205 yuan, com uma tendência descendente a curto prazo.
O preço elevado do coque duplo ligeiramente corrigido
1) carvão de coque: desde o início do ano, o preço do carvão de coque aumentou de 2450 yuan para 3350 yuan, e o nível alto permanece forte. O nível alto atual é ligeiramente de volta para 3150 yuan. A fraca demanda da cadeia da indústria de aço de coque e o ajuste dos preços das commodities a granel afetaram o preço do carvão de coque.
2) coque: desde o início do ano, o preço do coque aumentou de 2770 yuan para 3970 yuan no final de abril, e a alta recente permaneceu estável. II. Lado da oferta: aumento efectivo da produção no âmbito da política de garantia da oferta
(I) Carvão bruto: a política de garantia de abastecimento promove a recuperação da produção, o inventário é efetivamente acumulado e o lado das importações ainda é limitado
Lado de origem: sob as políticas centralizadas, a produção mensal de carvão bruto na China aumentou rapidamente. De janeiro a dezembro de 2021, a produção de carvão bruto da China atingiu 4,07 bilhões de toneladas, com uma taxa de crescimento anual de 4,7%. De janeiro a maio de 2022, a produção de carvão bruto aumentou 10,4% ano a ano, e a produção mensal da Mongólia Interior, uma província chave com mudanças marginais na produção de carvão, mostrou uma tendência em forma de V.
Lado do inventário: dias de armazenamento de carvão e inventário portuário são efetivamente complementados. O inventário mensal de carvão no porto de Qinhuangdao manteve-se estável e aumentou. O número de dias disponíveis para armazenamento de carvão em centrais eléctricas chave nacionais voltou a um intervalo razoável de cerca de 20 dias, indicando que o inventário também foi efetivamente complementado.
Lado de importação: ao longo dos anos, o volume de importação permaneceu estável em cerca de 300 milhões de toneladas. Desde 2021, o lado das importações sempre operou fracamente. Devido ao impacto das relações China Austrália e a baixa eficiência de desembaraço aduaneiro da epidemia mongol, é difícil para o lado das importações ter um grande aumento. No contexto do rápido aumento dos preços globais da energia e dos recursos a montante, os preços internacionais do carvão também atingiram novos máximos, a vantagem de preço do carvão importado não é mais, e as importações de carvão da China também serão restringidas em certa medida. No primeiro trimestre de 2022, a China importou 51,81 milhões de toneladas de carvão, uma diminuição homóloga de 24,2%. De janeiro a maio de 2022, o volume das importações de carvão e linhite diminuiu 13,6% em termos homólogos e 2,1% em termos homólogos em maio, indicando que o lado das importações ainda é limitado e é difícil fornecer abastecimento efetivo.
