Liquidez: em maio, a diferença de crescimento de m1m2 diminuiu 1,1 pontos percentuais mês a mês para -6,5 pontos percentuais. (1) O valor do índice de ambiente de financiamento do BCI em maio de 2022 foi de 40,91, mês a mês -2,26%, e a alta probabilidade de máximas periódicas tinha aparecido no final de setembro de 2020 (54,02), o que, segundo a experiência histórica, não é bom para o índice de crescimento de médio e longo prazo do mercado empresarial; (2) Há uma forte correlação positiva entre a diferença de crescimento entre M1 e M2 e Shanghai Stock Exchange Index: a diferença de crescimento entre M1 e M2 foi de -6,5 pontos percentuais em may2022, e -1,10 pontos percentuais mês a mês.
Infraestrutura e cadeia imobiliária: o inventário total de cinco principais produtos siderúrgicos atingiu o nível mais alto no mesmo período de 6 anos. (1) Mudanças de preço esta semana: rosca de parafuso -6,78%, índice de preço do cimento -1,79%, borracha -1,37%, coque -8,72%, carvão de coque -3,05%, minério de ferro -11,01%; (2) Esta semana, a taxa nacional de utilização da capacidade de alto-forno, cimento e todas as taxas operacionais de pneus de aço foram de -1,17pct, +4,78pct e +0,14pct respectivamente.
Cadeia de conclusão imobiliária: os lucros do vidro plano e dióxido de titânio mantiveram o nível mais baixo no mesmo período nos últimos três anos. (1) Os preços do dióxido de titânio e do vidro foram -0,51% e -1,91% mês em mês respectivamente esta semana; (2) Esta semana, o lucro do dióxido de titânio foi de 439 yuan / ton, um aumento mensal de +11,88%, e o lucro bruto do vidro plano foi de -178 yuan / ton.
Cadeia de produtos industriais: os preços e lucros do cobre e do alumínio diminuíram significativamente mês a mês esta semana. (1) Desempenho de preços das principais commodities a granel esta semana: o preço do cobre e alumínio mudou em -8,14% e -3,87% mês a mês, e o lucro bruto correspondente mudou em -9,16% e -47,03%.
Variedades discriminadas: os preços à vista do coque e do minério de ferro nesta semana foram -8,72% e -11,01% mês a mês, respectivamente. (1) eletrodo de grafite: a potência ultra-alta é 27500 yuan / ton, uma relação mês a mês de +0,00%, e o lucro bruto abrangente é 541175 yuan / ton, uma relação mês a mês de -0,25%; (2) Níquel: o preço foi 191400 yuan / ton, um mês na semana -9,76%; (3) ânodo pré-cozido: o preço esta semana é 8000 yuan / ton, um aumento mês a mês de +0,00%; (4) O preço da Coca-Cola esta semana foi de -8,72% mês a mês; (5) O lucro bruto abrangente da indústria de ferro e aço foi 234 yuan / ton, acima de +33,60% da semana passada; (6) O preço do concentrado de molibdênio é 2730 yuan / ton, um aumento mensal de +0,00%; (7) Esta semana, o preço spot do minério de ferro foi de -11,01% mês a mês.
Relação de comparação de preços: a diferença de preço entre haste espiral e barra de aço deformada nesta sexta-feira foi de 340 yuan / ton. (1) A relação de preço da rosca de parafuso e minério de ferro foi de 5,27 esta semana; (2) A diferença de preço entre bobina quente e barra de aço deformada nesta sexta-feira é de 120 yuan / ton; (3) Esta semana, a diferença de preço entre o aço laminado a frio e o aço laminado a quente em Xangai atingiu 530 yuan / ton, um aumento mensal de +100 yuan / ton; (4) A relação de preço do níquel eletrolítico para laminação a quente de aço inoxidável é de 0,10; (5) A diferença de preço entre porcas espirais (usadas principalmente em imóveis) e barras de aço deformadas (usadas principalmente em infraestrutura) atingiu 340 yuan / ton nesta sexta-feira, um mês na semana -5,56%; (6) A diferença de preço entre Xinjiang e Xangai vergalhões nesta sexta-feira foi de -40 yuan / ton.
Cadeia de exportação: em maio, o valor das novas encomendas de PMI nos Estados Unidos aumentou +1,60 pontos percentuais para 55,10% mês a mês. (1) O índice composto CCFI do índice de taxa de frete de contêineres de exportação da China esta semana foi de 324478 pontos, um mês no mês -0,24%; (2) Esta semana, a taxa de utilização da capacidade de produção de aço bruto nos Estados Unidos foi de 80,50%, com uma relação mês a mês de -1,20 pontos percentuais; (3) Em maio de 2022, o novo valor de ordem do PMI nos Estados Unidos foi de 55,10%, um aumento mensal de +1,60 pontos percentuais.
Quantil de avaliação: nesta semana, o índice CSI 300 foi de +1,99%, os caminhões comerciais (+3,64%) tiveram melhor desempenho no setor de ciclo, e os percentis da relação Pb de aço comum e metais industriais para os das bolsas de valores de Xangai e Shenzhen (desde 2013) foram de 25,93% e 60,78%, respectivamente; A relação de Pb na placa de aço Pu para Pb nos mercados de ações de Xangai e Shenzhen é atualmente 0,47, e o valor mais alto desde 2013 é 0,82 (alcançado em agosto de 2017).
Sugestão de investimento: a expectativa de contração da oferta na indústria siderúrgica é reforçada, e a expectativa de melhoria nos fundamentos da indústria siderúrgica é reforçada sob a superposição da expectativa de crescimento estável. O preço do ânodo pré-cozido está no nível mais alto desde 2017. Recomenda-se prestar atenção a Sunstone Development Co.Ltd(603612) .
Prompt de risco: o risco de falha de correlação com base em dados históricos; O risco de regulação governamental dos preços das commodities; Risco de má gestão da empresa.
