Revisão do mercado esta semana. Na 25ª semana, o índice do setor imobiliário foi mais fraco que o CSI 300 e o índice gema. O retorno relativo do setor imobiliário comparado ao índice CSI 300 foi de -0,1%. O índice CSI 300 fechou em 439477, aumento semanal de 2,0%; O índice de gema fechou em 282444, um aumento semanal de 6,3%; O índice do setor imobiliário fechou em 314187, um aumento semanal de 1,9%.
Destaques da indústria esta semana. Zhengzhou realizou a política de substituir galpão com bilhete de quarto. O Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano e outros oito departamentos promoveram a redução gradual e isenção das rendas habitacionais de entidades de mercado. Bolsa de Valores de Shenzhen: permitir que as empresas imobiliárias de alta qualidade ampliem o uso de fundos levantados por títulos, e incentivá-los a emitir títulos corporativos para fundir e adquirir projetos de empresas imobiliárias em perigo. Hefei, Suzhou, Zhengzhou, Dongguan e outras cidades realizarão transferência centralizada de terra esta semana. China Resources Land Haikou Mixc abriu. Penghua Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) reit foi registrado na Bolsa de Valores de Shenzhen.
Nesta semana, o volume de vendas de casas novas e casas em segunda mão nas cidades de primeiro escalão aumentou em comparação com a semana passada. O volume de vendas de casas novas nas cidades de segundo escalão aumentou, enquanto o volume de vendas de casas em segunda mão diminuiu. Em comparação com a 24ª semana, as transações de casas novas e casas usadas nas cidades de primeiro escalão aumentaram 0,2% e 8,5%, respectivamente; Em comparação com a 24ª semana, as transações de casas novas e de casas usadas em cidades de segundo escalão aumentaram 35,1% e diminuíram 11,9%, respectivamente. O estoque aumentou ligeiramente em comparação com a semana passada, e as vendas de estoque diminuíram em comparação com a semana passada. A partir da 25ª semana, o inventário em 15 grandes cidades era de 1,243 milhões de conjuntos, um aumento de 1000 conjuntos em comparação com a 24ª semana; A relação estoque/vendas foi de 20,3 meses, uma diminuição de 1,3 meses em relação à 24ª semana. Esta semana, a transferência de calor do mercado terrestre aumentou em comparação com a semana passada. Na 25ª semana, um total de 86 terrenos foram vendidos em 26 grandes cidades. A quantidade de transferência de terras aumentou. Na 25ª semana, a taxa de transferência de terras de 26 grandes cidades foi de 80,87 bilhões de yuans, um aumento de 71,44 bilhões de yuans em comparação com a 24ª semana. A taxa média do prémio aumentou. Na 25ª semana, a taxa média do prêmio de transações de terrenos em 26 grandes cidades foi de 3,8%, acima da 24ª semana.
Anúncios de empresas-chave. Xuhui emitiu a primeira ferramenta de proteção de crédito para manter títulos corporativos, com uma escala de emissão de 500 milhões de yuans e uma taxa de cupom de 5,5%. Em resposta ao downgrade da Moody’s, a country garden disse que isso não teria um impacto adverso na solvência e capacidade de financiamento da empresa. China Resources Land estabeleceu uma joint venture com suas empresas afiliadas para desenvolver conjuntamente o projeto Beijing Shougang 824 Greenland Holdings Corporation Limited(600606) . O serviço Shimao lançou seu desempenho em 2021.
Os dados de vendas de casas novas e casas usadas continuaram a subir ligeiramente em uma base mensal esta semana, principalmente devido ao enfraquecimento do impacto da epidemia e fatores sazonais, bem como o impacto da assinatura on-line centralizada em algumas cidades. O número de visitas de clientes aumentou, mas a taxa de conversão não aumentou significativamente. O desempenho das vendas entre as cidades foi diferenciado e o clima de espera do mercado ainda estava ativo. Atualmente, a implementação da política de reassentamento de bilhetes habitacionais em muitos locais ainda é restringida. Além disso, o leilão local ainda é desigual. Globalmente, o efeito desta rodada de políticas e a sustentabilidade da recuperação do mercado ainda precisam ser observados. Sob a base alta no mesmo período do ano passado, o declínio homólogo das vendas pode ser ampliado, e a expectativa de maior flexibilização das políticas no segundo semestre do ano ainda está em vigor. Sob a ideia de políticas de oferta e demanda de curto prazo, acreditamos que a recuperação do mercado não será alcançada de um dia para o outro. Empresas imobiliárias de baixa classificação ainda estão em um estado de sangramento contínuo, e ainda não têm a capacidade de aumentar a alavancagem no curto prazo. Continuamos otimistas em relação à posição dominante das principais empresas imobiliárias na fase de ajuste do mercado. Além disso, espera-se que as empresas imobiliárias regionais tenham maior flexibilidade no mercado estrutural. Estamos otimistas sobre os líderes de primeira linha com desempenho estável, e recomendamos Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) (comprar) e China Vanke Co.Ltd(000002) China Vanke Co.Ltd(000002) (comprar); Líderes de segundo nível com desempenho flexível são recomendados Gemdale Corporation(600383) Gemdale Corporation(600383) (comprar) e grupo Longhu (00960, comprar). Ao mesmo tempo, estamos otimistas sobre as indústrias de gestão de propriedades e gestão de negócios com rápido crescimento e poucos danos de crédito.Recomendamos Country Garden Services (06098, comprar), poli propriedade (06049, comprar), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Aviso de risco
As vendas foram significativamente inferiores ao esperado. A política contracíclica foi inferior ao esperado. As taxas de juro aumentaram significativamente.
