Aconselhamento em matéria de investimento
Sugere-se prestar atenção às oportunidades de investimento relevantes na indústria. As empresas listadas são sugeridas a prestar atenção a: Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) .
Justificação
Os macrodados em maio excederam as expectativas do mercado, e os dados continuarão a melhorar no futuro. Em maio, o valor acrescentado industrial aumentou 0,7% em termos homólogos e prevê-se uma diminuição de 0,1% em termos homólogos; O investimento fixo aumentou 6,2% em termos homólogos e prevê-se um aumento de 6% em termos homólogos; O número de unidades de habitação social diminuiu 6,7% numa base homóloga e prevê-se uma diminuição homóloga de 7,6%; As exportações aumentaram 16,9% em termos homólogos e deverão aumentar 7,3% em termos homólogos. De acordo com os dados do Bureau of Statistics das últimas duas semanas, a taxa de desemprego baixou de 6,1% no início do ano para 5,9%, o que demonstra um evidente ponto de inflexão. Em comparação com o início de junho, a taxa de juros de redesconta da conta aumentou significativamente, e houve mais títulos do governo emitidos em junho. Portanto, acreditamos que as finanças sociais manterão um crescimento positivo ano a ano em junho, e a demanda global de crédito é estável. Considerando que as políticas antes do 20º Congresso Nacional continuarão a manter a estabilidade e o baixo efeito base no mesmo período de 21 anos, prevemos que os macrodados de maio a setembro continuarão estáveis.
Os dados relativos a vários adiantamentos e empréstimos residentes no sector bancário continuaram a melhorar. 1) Vários avanços: os dados de vários avanços implicam a inadimplência do cliente do banco no negócio de financiamento comercial. Historicamente, esses dados estão negativamente relacionados com a tendência do preço das ações do banco. Os dados continuaram a melhorar desde janeiro deste ano e aceleraram em maio. 2) Empréstimos Residentes: os dados de abril mostraram que sob o impacto da epidemia em Xangai, não houve flutuação óbvia do risco de crédito em empréstimos hipotecários, pequenos e micro empréstimos, empréstimos automotivos e empréstimos ao consumo, mas houve uma pequena exposição ao risco em empréstimos com cartão de crédito, que foi menor do que no primeiro trimestre de 20 anos. De acordo com os dados de maio, pequenos e micro empréstimos, empréstimos ao consumidor e empréstimos automotivos também não têm muito impacto no risco de crédito. Embora a taxa de vencimento do conjunto de activos subjacentes ao ABS dos empréstimos com cartão de crédito ainda não tenha regressado ao nível normal histórico, a taxa de subida abrandou.
Previmos preliminarmente que a taxa de crescimento da receita reportada e lucro do banco seria maior do que a do primeiro trimestre. A taxa de crescimento da receita será ligeiramente superior à do primeiro trimestre: 1) melhoria marginal do funcionamento da indústria e melhoria do risco de crédito; 2) Em abril, o banco central baixou a taxa de juros do depósito para a linha, resultando em redução da pressão sobre os spreads das taxas de juros bancárias; 3) No segundo trimestre, não houve aumento óbvio na taxa de juros do mercado, e a receita de investimento não flutuaria muito. O crescimento do lucro também é afetado pela base baixa de 21 anos. Considerando que as empresas bancárias são muito afetadas pela macro, acreditamos que se os relatórios expressos de 2 a 3 bancos excederem significativamente as expectativas, o mercado revisará as expectativas do setor, resultando em um aumento geral do setor. Considerando que todas as indústrias sofreram com o impacto da epidemia, resultando em dados de relatórios intercalares ruins, e o desempenho do setor bancário superou as expectativas, acreditamos que isso levará a uma mudança na alocação de capital no mercado e um aumento nas expectativas do relatório do terceiro trimestre.
Sugerimos prestar atenção aos bancos regionais de alta qualidade, incluindo Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) . Esperamos que a taxa de crescimento de Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) receita líquida de juros e taxa de manuseio será maior do que a do primeiro trimestre. Principais razões: 1) a margem de juros manteve-se estável no segundo trimestre dos 22 e diminuiu no segundo trimestre dos 21; 2) O crescimento dos empréstimos manteve-se estável no primeiro trimestre; 3) Baixa base de carga de serviço no segundo trimestre de 21. A incerteza futura reside no retorno do investimento. Esperamos Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) . Com referência a Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) . Acreditamos que a margem de juros de Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) continuará a expandir no segundo trimestre, o que melhorará tanto o depósito quanto o empréstimo ao mesmo tempo, e o impacto da epidemia de Jiangyin é pequeno. Portanto, esperamos que a taxa de crescimento de Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) . Esperamos que Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) .
Aviso de risco. A solvência da empresa diminuiu e a qualidade dos ativos deteriorou-se significativamente; Grandes mudanças ocorreram nas políticas regulatórias financeiras.
