Principais pontos de investimento:
1. tópico especial sobre o custo dos produtos populares: o alto preço das matérias-primas a granel caiu, e a atenção foi dada à restauração do lucro das empresas relevantes no segundo semestre do ano. Nesta semana, os preços do óleo de palma, soja, farelo de soja, óleo de soja e outros futuros a granel, bem como futuros de petróleo bruto caíram de um alto nível, impulsionando o aumento de ações relacionadas, incluindo Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) s aumentaram 11,26%, 9,13%, 7,67%, 7,00%, 5,90%, 5,81% e 5,46%, respectivamente. 1) A principal razão para a queda no preço das matérias-primas a granel é a propagação das preocupações do mercado causadas pelo aumento da taxa de juros do Fed. A queda nos preços do petróleo bruto também está relacionada com a demanda norte-americana por companhias de petróleo locais para aumentar a liberação de reservas de petróleo, a intenção da Opep de aumentar a produção e outros fatores. A Indonésia ajustou a política fiscal de exportação de óleo de palma e acelerou a exportação de óleo de palma, resultando em uma queda significativa no preço do óleo de palma. Os preços futuros da soja chinesa e farelo de soja caíram junto com o ajuste de preços de nós, soja. Depois de adicionar que a soja importada da América do Sul que foram atrasadas pelo clima e transporte continuou a chegar em Hong Kong, o fornecimento de soja chinesa e farelo de soja foi relativamente suficiente. 2) Desde o ano passado, o preço das matérias-primas a granel continuou a subir. Muitas cadeias da indústria de panificação e chá, condimentos e refrigerantes empresas estão enfrentando a pressão do aumento dos custos, e a margem de lucro bruto está sob pressão óbvia. Após o conflito entre a Rússia e a Ucrânia este ano, os preços das principais matérias-primas, como petróleo e grãos, aumentaram ainda mais, resultando em pressões de custos mais proeminentes. Embora as matérias-primas utilizadas por algumas empresas este ano tenham sido basicamente compradas no final do ano passado / início deste ano, ou o preço de algumas matérias-primas tenha sido bloqueado, espera-se que matérias-primas de alto preço ainda sejam utilizadas no segundo trimestre, e a margem de lucro bruto ainda esteja sob pressão. No entanto, no segundo semestre do ano, uma nova rodada de compras / período de bloqueio de preços será inserida. 3) Os principais setores de benefícios incluem refrigerantes, levedura, cadeia de fornecimento de chá assado, alimentos para lanches de nozes, condimentos, etc. Recomenda-se prestar atenção aos estoques relevantes com grande elasticidade de lucro após a redução de custos, tais como Angel Yeast Co.Ltd(600298) Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) Ligao Foods Co.Ltd(300973) Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) Zuming Bean Products Co.Ltd(003030) .
2. Continue a ser otimista sobre as oportunidades gerais de recuperação de Baijiu. Afectado pela melhoria do sentimento do mercado + entrada contínua de capital estrangeiro + catálise de eventos e outros fatores, o setor continua a recuperar como um todo, Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) 11,02%, Shede Spirits Co.Ltd(600702) 9,11%, Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) 6,58%, Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 5,18%, Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) 3,84%, etc. Esperamos que o desempenho do setor Baijiu no segundo trimestre mostre as características de declínio e diferenciação, entre elas, os fundamentos do licor high-end são estáveis, e o desempenho de líderes regionais sub-high-end, como o licor Suzhou e o licor Anhui, é mais certo. Considerando que o mercado atual digeriu totalmente as informações negativas, como situação epidêmica, totalmente esperado o desempenho do segundo trimestre, e a valorização do setor ainda está em um intervalo razoável, continuamos otimistas sobre a oportunidade global de recuperação de Baijiu sob a rotação do setor, e recomendamos Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) .
3. O consumo continuou a recuperar, com rotação de placas + entrada de capital estrangeiro, e os pratos de cerveja e Baijiu subiram esta semana. Esta semana, alimentos e bebidas na indústria primária subiram 2,23%, superando o Índice Composto de Xangai (+0,99%) em 1,24 pontos percentuais. A situação epidêmica continuou a melhorar marginalmente e a tendência de recuperação do consumo manteve-se a mesma: no contexto da rotação das placas e da entrada líquida contínua de capital estrangeiro, os setores da cerveja e do Baijiu aumentaram 1,65% e 0,70%, respectivamente; Ao mesmo tempo, o preço das commodities a granel caiu e a expectativa do mercado de melhorar a lucratividade das commodities de massa aumentou. Entre os subsetores, os setores de cerveja e Baijiu subiram 1,65% e 0,70%, respectivamente, esta semana, enquanto outros setores caíram em graus variados. Em termos de acções individuais, esta semana, Qingdao Richen Food Co.Ltd(603755) .
4. Classificação industrial e estratégia de investimento:
No geral, a tendência constante e positiva da indústria Baijiu permanece inalterada, e a lógica secundária high-end continua a ser realizada; O ponto de tempo mais pessimista do sentimento de bens populares passou, e o valor de investimento das principais empresas tornou-se proeminente depois que a avaliação caiu. Com base nisso, mantemos a classificação da indústria de alimentos e bebidas como “recomendado”.
Baijiu: recomendado Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) .
Produtos populares: recomendo Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) Chacha Food Company Limited(002557) Angel Yeast Co.Ltd(600298) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 608288 Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) . Recomendações de curto prazo Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) .
5. Dicas de risco: 1) a recuperação dos canais de restauração afetados pela epidemia é menor do que o esperado; 2) As flutuações macroeconómicas têm dificultado o ritmo de modernização do consumo; 3) As alterações da política industrial conduzem a um aumento da concorrência; 4) O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente;
5) focar no desempenho da empresa ou não como esperado; 6) Incidentes de segurança alimentar, etc.
