Ambiente estável + pressão de custo ascendente reduzida, e a placa está se desenvolvendo gradualmente
Espera-se que a descida dos preços das matérias-primas e o aumento dos preços dos produtos restabeleçam a rendibilidade da indústria. Em termos de custo, o preço das matérias-primas a granel enfraqueceu significativamente recentemente: o preço médio do cobre no mercado de metais não ferrosos Yangtze caiu de 72260 yuan / ton no início de junho para 64340 yuan / ton em 24 de junho, um declínio de 11%. Em termos homólogos, o preço médio das chapas laminadas a frio de janeiro a maio de 2022 diminuiu 7% em termos homólogos e diminuiu 18% desde junho; O preço médio do cobre subiu 10% ano a ano de janeiro a maio de 2022, e aumentou 1% ano a ano desde junho. Ao mesmo tempo, os preços das principais categorias de eletrodomésticos subiram. Por exemplo, de janeiro a maio de 2022, o preço médio da indústria de ar condicionado subiu cerca de 6%. O declínio dos custos abrangentes e o aumento dos preços dos produtos aumentaram a expectativa de melhoria do lucro na indústria de eletrodomésticos. Em termos de demanda, recuperação imobiliária + verão quente, e demanda de ar condicionado deve se recuperar ainda mais. Em maio de 2022, a área nacional de vendas de imóveis aumentou 26% mês a mês, o que deverá impulsionar a recuperação da demanda por eletrodomésticos. Além disso, devido à alta temperatura contínua em grandes áreas do norte da China recentemente, espera-se que a demanda por ar condicionado aumente rapidamente. Sugestões de investimento: (1) líderes tradicionais beneficiando da recuperação fundamental, preste atenção a Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Midea Group Co.Ltd(000333) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ; (2) Para pequenos eletrodomésticos que se beneficiam da recuperação econômica da China e da flexibilização de fatores externos, como taxa de câmbio e transporte, preste atenção a Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ; (3) Aparelhos eletrodomésticos emergentes com alta prosperidade incluem Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) . Fundamentos: o imobiliário está sob pressão para uma alta faseada, e as vendas domésticas de condicionadores de ar devem ter um desempenho positivo.
Fundamentos: o imobiliário está sob pressão para uma alta faseada, e as vendas domésticas de condicionadores de ar devem ter um desempenho positivo
Dados imobiliários: de janeiro a maio, a área de vendas de casas novas foi de -23,6% em termos homólogos, e a taxa de crescimento diminuiu ainda mais. De janeiro a maio de 2022, a área de vendas de habitação comercial diminuiu 23,6% em relação ao mesmo período de 2021. Razões: 1) o efeito de radiação repetido da epidemia prejudicou seriamente as vendas do mercado imobiliário na região leste, e as vendas nacionais de habitação comercial perderam seu principal impulso de crescimento; 2) Actualmente, embora o nível de política tenha introduzido intensivamente novas políticas, ainda não inaugurou o período de colheita de eficácia. Os compradores ainda estão geralmente em estado de espera para ver. O lento desempenho de vendas do mercado imobiliário em várias regiões afetou ainda mais a confiança das empresas imobiliárias no investimento imobiliário. Olhando para o futuro, as vendas e investimentos imobiliários podem continuar a diminuir, e o mercado precisa urgentemente de políticas de crescimento mais vigorosas e estáveis para reformular as expectativas. De janeiro a maio de 2022, a área de construção de novas moradias diminuiu 30,6% em relação ao ano anterior, e a construção de novas moradias foi seriamente afetada pela epidemia. De janeiro a maio de 2022, a área de construção das casas será de -1,0% ano a ano; A área completa da casa foi de -15,3% ano a ano.
Produção e vendas de eletrodomésticos: (1) aparelhos de ar condicionado: em termos de entrega de fábrica, 15,63 milhões de aparelhos de ar condicionado domésticos (yoy-2%) foram enviados em maio, dos quais 9,37 milhões foram vendidos no mercado interno (yoy + 7%). A política de crescimento estável continuou a funcionar, ao mesmo tempo, a situação epidêmica foi aliviada e o verão estava se aproximando, e as vendas domésticas de aparelhos de ar condicionado ainda mais aqueceram; Em maio, 6,25 milhões de aparelhos de ar condicionado (ano-12%) foram exportados, e a taxa de crescimento homóloga tornou-se negativa, mas o volume absoluto permaneceu elevado. Fim do varejo: em maio, o volume/volume de vendas de ar condicionado omni-channel varejista foi de -25%/-21% em termos homólogos e -47%/-47% em relação ao mesmo período de 2019, afetado pela antiepidemia e pela recessão do mercado imobiliário. Em março, os preços online/offline mantiveram crescimento, com um aumento homólogo de +7%/+15%, respectivamente; (2) Eletricidade do Chef: em maio, o volume de varejo omni canal / volume de exaustão foi de -14%/-11% ano a ano, e -27%/-22% ano a ano comparado com o mesmo período em 19 anos; (3) Geladeira e máquina de lavar: em maio, o volume omni canal/volume de geladeira foi de +10%/+12% ano a ano, que foi de -9%/+1% ano a ano, e o da máquina de lavar roupa foi de +7%/+1% ano a ano, que foi de -9%/-7% ano a ano. (4) Eletrodomésticos limpos: em maio, o volume/volume de vendas omni channel de eletrodomésticos limpos foi +39%/+115% ano a ano, respectivamente, e o volume/volume de vendas omni channel foi +39%/+111% superior ao do mesmo período de 2019.
Aviso de risco: as vendas imobiliárias não estão como esperado; O custo das matérias-primas aumentou acentuadamente; A moeda local apreciou significativamente.
