Escala da indústria: mercado de cem bilhões de dólares, e o mercado chinês é muito importante
O poder computacional tornou-se o principal motor impulsionador do crescimento econômico nacional, e os servidores, como componentes centrais da infraestrutura de TI, tornaram-se a pedra angular da economia digital. Em 2021, o mercado global de servidores atingiu US $ 99,2 bilhões, um aumento homólogo de 9%, e o volume de remessas atingiu 13,539 milhões de unidades, um aumento homólogo de 11%, mantendo ainda um rápido crescimento, dos quais o mercado chinês representou cerca de 25% do mercado global. Os servidores X86 ainda representam 90% da participação de mercado. A IDC prevê que até 2025, a escala de mercado dos servidores X86 na China atingirá US$ 40,7 bilhões, e o CAGR de cinco anos será de 12,82%.
Padrão de demanda: o mercado da Internet é crucial, seguido pelo governo financeiro das operadoras
De acordo com dados da IDC, divididos de acordo com a demanda do cliente, em 2021, as quatro principais indústrias do mercado de servidores da China representaram mais de 70% da demanda, e a indústria da Internet representou 43,8%, ficando em primeiro lugar. Na indústria da Internet, o novo bat (byte, Alibaba e Tencent) representa mais de 51%, e o Kwai e o baidu representam 15,7%. Nas indústrias tradicionais, operadores, finanças e governo estão classificados de 2 a 4, representando 10,60%/9,9%/9,0%, respectivamente.
Análise de fornecimento: Os servidores White Brand estão crescendo rapidamente e os servidores da marca competem de forma diferente
Sob a liderança de gigantes internacionais da Internet, os servidores white label cresceram rapidamente nos últimos anos, representando mais de 25% do mercado até 2021. Os principais fabricantes de servidores de marca ajustaram suas estratégias: a HPE e a Dell continuam se aprofundando nos segmentos globais da indústria e negócios e ainda mantêm a participação de mercado líder no mundo Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) lançou o modelo JDM (design conjunto e desenvolvimento) para os principais clientes de Internet da China, rapidamente apreendendo metade do mercado de Internet da China e saltando para o segundo lugar no mundo em remessas de servidores em 2021; A IBM apenas retém mainframes e minicomputadores de alto valor agregado para se concentrar no mercado de negócios principais, e o negócio x86 é vendido para a Lenovo. Nos últimos três anos, a participação de mercado das marcas top 5 globais se estabilizou em mais de 50%. Com a atualização da estrutura do produto do servidor, a alta configuração e o servidor de computação multi-elemento de alto valor agregado aumentam diretamente o preço unitário do servidor.
Aconselhamento em matéria de investimento
Com o desembarque acelerado de 5g comercial, Internet das coisas, carros inteligentes e outros novos cenários, a demanda por Beijing Vastdata Technology Co.Ltd(603138) armazenamento e computação crescerá rapidamente. Com a adição de novos requisitos de construção de infraestrutura, como data centers, a tendência geral de expansão do espaço dos servidores na China é clara. Estamos otimistas sobre o crescimento da indústria de servidores domésticos. No curto prazo, o ciclo de substituição da CPU está se aproximando, e os dados upstream e downstream mostram que a prosperidade da indústria melhorou; No médio prazo, a transformação da economia digital da China está avançando gradualmente, e a demanda por poder de computação continua a crescer; No longo prazo, novos cenários e novas demandas como IA, condução inteligente e meta universo emergem infinitamente, o que promoverá o desenvolvimento da indústria por um longo tempo. Atualmente, as empresas relevantes estão na parte inferior do intervalo de avaliação nos últimos 5 anos. Recomendamos Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) e Unisplendour Corporation Limited(000938) .
Aviso de risco
Risco sistémico, risco de a procura a jusante ser inferior ao esperado, risco da cadeia de abastecimento e risco de intensificação da concorrência no mercado.
