Vista central
Tanto a oferta como a procura melhoraram, e os dados do segundo trimestre continuaram a ser reparados. Em 2021, o número de hotéis diminuiu 25,4% em relação ao mesmo período de 2019. Em maio, o índice de atividade empresarial não transformadora foi de 47,8%, com uma relação mensal de +5,9pct. Na semana passada, o diferencial de oferta e demanda hoteleira ficou próximo do mesmo período do ano passado. Considerando que a situação epidêmica em Xangai e Pequim tem sido bem controlada, espera-se que o RevPAR de Jinjiang / BTL / Huazhu / Junting no segundo trimestre aumente para 106/88/135211 yuan mês a mês. Referindo-se aos dados dos Estados Unidos após a desregulamentação, espera-se que, se a epidemia do terceiro trimestre na China for bem controlada, a demanda aumente rapidamente, impulsionando o reparo contínuo de dados de operação hoteleira.
A empresa principal manteve uma velocidade rápida de expansão da loja e continuou a promover a atualização de produtos de média e alta qualidade. Jinjiang, Huazhu e BTS mantiveram um ritmo acelerado de expansão da loja. Em 2021, abriram 12071042/1021 lojas na rede, e têm uma alta perspectiva de abrir lojas em 2022. A Junting adquiriu a Junlan e a Jinglan e pretende assinar 100 projetos em 2022, e espera-se alcançar o desenvolvimento de saltos. Da perspectiva da estrutura, Jinjiang, Huazhu e BTS promovem ativamente a expansão de hotéis de gama média e alta e a expansão de ativos leves, otimizam a estrutura de custos e fortalecem a lucratividade.
Empresas-chave: foco na expansão da loja e melhoria marginal Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) . Por meio de fusões e aquisições e crescimento fixo, a Junting deve realizar rapidamente o layout nacional e alcançar o desenvolvimento de saltos.
Sugestão de investimento: a curto prazo, o fim da oferta da indústria hoteleira é limpo, o fim da demanda é gradualmente reparado e a lógica da cadeia de longo prazo e médio e high-end é clara. As empresas líderes do setor têm forte capacidade de expandir lojas e alto prêmio de marca. No longo prazo, eles irão desfrutar plenamente dos atributos de crescimento trazidos pela rápida expansão das lojas e o aumento de preços. No curto prazo, recomenda-se prestar atenção à recuperação da demanda de viagens de negócios com o relaxamento contínuo do controle epidêmico. Sugere-se prestar atenção ao assunto dos principais hotéis com alta participação de mercado na China: Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) .sh); E a meta de alto crescimento que se espera alcançar o desenvolvimento de saltos: Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) .sz.
Risco imediato: risco de epidemia repetida; O crescimento macroeconómico abrandou; O número e a estrutura das lojas de expansão foram menores do que o esperado.
