Principais pontos de investimento:
Análise de mercado e desempenho: sob pressão de desempenho, destacam as características da subavaliação
A indústria de fabricação da indústria leve teve um desempenho ruim durante o ano, e a indústria têxtil e de vestuário superou ligeiramente Xangai e Shenzhen 300. A receita da indústria leve do primeiro trimestre aumentou 26,78% em relação ao ano anterior, mas o lucro líquido atribuível à matriz diminuiu 41,56%. O crescimento da receita e do lucro do vestuário têxtil foi significativamente melhor do que o da indústria leve, com crescimento de dois dígitos no primeiro trimestre. Em 14 de junho, o pe-ttm da indústria leve e do vestuário têxtil foi 24,8 vezes e 19,8 vezes, respectivamente, com 10,66% e 6,69% do valor quantitativo histórico do PE.
Produtos domésticos: personalização de conjunto inteiro torna-se um consenso
O desempenho do setor de produtos domésticos atingiu um momento sombrio, com a taxa de declínio expandindo-se para 21,54% em 2021 e 33,56% no primeiro trimestre deste ano. Com o ajuste de políticas de curto prazo, a indústria de mobiliário doméstico inaugurou o início de melhorias marginais. A médio e longo prazo, o mercado imobiliário mostrará uma tendência moderada, a oferta de habitação bruta diminuirá gradualmente, e a era da habitação stock está chegando. Sob a nova demanda do consumidor final, a tendência das embalagens tomou forma. A marcha das empresas de mobiliário doméstico na decoração tornar-se-á um meio importante para romper o preço unitário do cliente e o tráfego terminal agregado.
Na era pós-epidemia, a pista de acampamento é uma oportunidade
Catálise de capital + aumento da oferta da indústria, e camping tornou-se um consumo verdadeiramente emergente na era pós-epidemia. A curto prazo, 618 promoveu muito a duplicação de transações de produtos relacionados. À medida que a temporada de camping de pico está se aproximando, espera-se que a indústria encontre o pico novamente. A médio e longo prazo, frequência de participação do consumidor + taxa de penetração + preço unitário do cliente continuará a promover o rápido desenvolvimento da indústria.
Após a implementação da política, quando a indústria do cigarro eletrônico está em uma nova situação
As políticas da indústria de cigarros eletrônicos da China foram implementadas, com mais de 300 milhões de fumantes. A enorme base de grupos criou um bom ambiente para o desenvolvimento da indústria. Com base nos dados existentes sobre o número de fumantes e taxa de penetração, estimamos que, em 2025, a escala de substituição de cigarros eletrônicos sozinho excederá 50 bilhões de yuans, realizando um crescimento anual composto de mais de 50%. No âmbito da nova política, os vínculos industriais com barreiras técnicas são mais propensos a ficar sem empresas de alta participação de mercado, e a estabilidade dos lucros é alta.
Estratégias e sugestões de investimento
O nível de avaliação das duas indústrias é baixo e a configuração é econômica. Continuamos otimistas sobre os três principais campos de mobiliário doméstico, camping e cigarros eletrônicos. 1) Mobiliário doméstico: a hora mais escura passou, e o alvorecer da recuperação na indústria imobiliária está começando a aparecer. Como o consenso de quebrar a situação na indústria de mobiliário doméstico, a indústria de decoração fortalece o “efeito Matthew” da indústria. 2) Camping: aumento da pressão descendente sobre a economia + aumento da propriedade do carro + impacto mental contínuo promoverá a taxa de penetração e favorecerá fornecedores de equipamentos integrados. 3) Cigarros eletrônicos: com a implementação da política, a indústria chinesa inaugurou uma nova situação. Estima-se que a escala excederá 50 bilhões de yuans em 2025, e as empresas de fabricação com barreiras técnicas serão mais fáceis de ganhar participação de mercado.
Combinações recomendadas: Oppein Home Group Inc(603833) ( Oppein Home Group Inc(603833) ), Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) , Toread Holdings Group Co.Ltd(300005) Toread Holdings Group Co.Ltd(300005) , Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) , 608080 Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) ( b).
Aviso de risco
Flutuações macroeconómicas; Aumento do custo das matérias-primas; A nova capacidade de produção não pode ser digerida a tempo; Perda de clientes-chave.
