Relatórios dos institutos de pesquisa das principais corretoras chinesas, minimizando a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e permitindo que investidores individuais compreendam as mudanças fundamentais das empresas listadas anteriormente.
Como olhar o espaço de avaliação da Ideal.
1) Por que o PS médio da RISO é múltiplo durante 21 anos até hoje inferior ao nível aproximadamente 30-40% de Weilai e Xiaopeng (embora agora aproximadamente plano)?
Acreditamos que a principal razão para o desconto de avaliação esteja nas preocupações do mercado com o espaço futuro do programa adicional. Mas a plataforma de alta tensão elétrica de 800V atual da Ideal tem acompanhado o ritmo da indústria e de seus concorrentes, e está progredindo mais rapidamente na autopesquisa da condução autônoma, por isso não achamos que a Ideal precise de nenhum desconto de avaliação em comparação com seus pares.
2) Por que você está mais alto no Ideal do ponto de vista do poder do produto?
Na situação atual onde a configuração de hardware está convergindo + não há muita diferença na experiência funcional do algoritmo de direção autônoma, espera-se que o cockpit inteligente se torne o núcleo da competição de diferenciação de modelos a curto e médio prazo, e o cockpit inteligente é também o ponto mais óbvio de ganho da lacuna de experiência do usuário final. O Ideal ONE tem uma boa reputação por seu poder de produto na cabine inteligente, enquanto as iterações e atualizações da L9 na cabine inteligente estabeleceram uma vantagem mais significativa sobre seus concorrentes.
3) A L9 pode replicar o sucesso da ONE?
Como a estratégia de produto da ONE, a L9 mais uma vez cria um novo segmento de mercado, mas desta vez sem um forte concorrente à vista: o SUV de luxo energético de 450500.000, focado na família (5,2m de comprimento + 3,1m de distância entre eixos). Levando em conta o preço, espaço, inteligência e o poder comprovado de um produto, pensamos que a L9 continuará a competitividade única construída pela estratégia de produto ideal e se tornará o novo produto mais vendido no segmento de mais de 400000 SUV.
4) A lógica por trás do múltiplo P/S, como a entendemos.
Continuação de alto crescimento de receita e potencial: modelos de veículo único foram validados, visão de curto a médio prazo de novos produtos L9 e 23 anos de modelos de plataforma elétrica pura; maior que os pares e crescimento contínuo no EbitMargin: as capacidades de gerenciamento de custos foram validadas, lucro bruto de veículo único ficou em segundo lugar em novo potencial, atrás do Tesla.
Espaço de crescimento futuro do PS: 1) lançamento de plataforma elétrica pura; 2) condução autônoma de autopesquisa
Dicas de risco: risco de intensificação da concorrência no setor; risco de flutuação da cadeia de suprimentos; aterrissagem da plataforma elétrica pura menos do que o esperado; política de direção autônoma aterrissando menos do que o esperado; risco de operação da empresa; incluindo medição subjetiva, etc.
