Relatórios dos institutos de pesquisa das principais corretoras chinesas para minimizar a diferença de informações entre investidores individuais e instituições, permitindo que os investidores individuais aprendam mais cedo sobre as mudanças nos fundamentos das empresas listadas.
O Escritório Nacional de Estatísticas divulgou dados mostrando que de janeiro a junho de 2022, a área de vendas de propriedades comerciais foi de 689,23 milhões de metros quadrados, -22,2% ano a ano, e as vendas de propriedades comerciais foram de 660,72 bilhões de yuans, -28,9% ano a ano. O investimento nacional em desenvolvimento imobiliário totalizou RMB683,14 bilhões, -5,4% em relação ao ano anterior.
As vendas aumentam à medida que surgem os efeitos da política
De janeiro a junho de 2022, a área de vendas foi de -22,2% ano a ano, e a área de vendas em junho foi de -18,3% ano a ano (-31,8% em maio), um aumento de 13,5 pct mês a mês; o montante de vendas foi de -28,9% ano a ano, e o montante de vendas em junho foi de -20,8% ano a ano (-37,7% em maio), um aumento de 16,9 pct mês a mês. A taxa de crescimento mês a mês aumentou 16,9 pct em comparação com o mês anterior, com declínios mês a mês e ano a ano diminuindo. A estabilização dos dados de vendas em junho foi atribuída principalmente: 1) ao surgimento gradual de efeitos políticos devido à introdução intensiva de políticas acomodatícias em todo o mundo; 2) à aceleração das promoções de vendas das empresas imobiliárias em meados do ano; e 3) à recuperação do lado da demanda à medida que a epidemia foi sendo gradualmente colocada sob controle. Acreditamos que, embora os dados de vendas tenham melhorado, ainda são pobres em termos absolutos e ainda há espaço para a liberação de políticas no futuro. Olhando para julho, espera-se que o efeito da política continue a surgir, juntamente com o declínio na base do ano passado, esperamos que os dados de vendas futuras provavelmente mantenham a tendência de aquecimento.
O investimento ainda é fraco, novas construções começam a cair, as construções terminam a frio, as transações de terrenos
Os investimentos imobiliários em janeiro-junho de 2022 foram de -5,4% em relação ao ano anterior, 1,4 pct abaixo de janeiro a maio de 2022, e a taxa de crescimento mensal foi de 1,6 pct abaixo do mês anterior, arrastada por novas construções e acabamentos, o desempenho do investimento ainda é fraco. A taxa de crescimento de novas construções iniciadas em Jan-Jun 2022 caiu 34,4% em relação ao ano anterior, 3,8pct abaixo de Jan-May 2022, e a área de novas construções iniciadas em um único mês em junho foi de -45,1% em relação ao ano anterior (-41,8% em maio), um declínio ainda maior. Acreditamos que o desempenho mais fraco das novas construções é principalmente devido ao início frio do mercado de leilões de terrenos e ao impacto da epidemia. A área completada de janeiro a junho de 2022 foi de -21,5% de janeiro a junho de 2022, uma queda de 5,7pct de janeiro a maio de 2022, um novo declínio. A taxa de crescimento diminuiu 18,2 pct em comparação com janeiro-maio de 2022, principalmente devido ao menor número de cidades concentradas no fornecimento de terras em junho. Esperamos que à medida que as vendas continuarem a crescer no futuro, o crescimento dos investimentos também seguirá o mesmo caminho, mas a um ritmo um pouco mais lento.
A taxa de crescimento das fontes de financiamento tem aumentado ligeiramente, e os retornos de vendas são cruciais
De janeiro a junho de 2022, os fundos no lugar dos empreendimentos de incorporação imobiliária caíram 25,8% em relação ao ano anterior, 0,5 pct de janeiro a maio de 2022, com as taxas de crescimento dos empréstimos chineses, fundos autofinanciados, depósitos e pré-recebimentos e empréstimos hipotecários pessoais caindo em -27,2%, -9,7%, -37,9% e -25,7% respectivamente. Acreditamos que os retornos das vendas ainda são o principal obstáculo, mas esperamos que à medida que as vendas continuarem a crescer no futuro, as fontes de financiamento irão gradualmente melhorar.
A visão deste mês
Os dados imobiliários de junho como um todo mostraram alguns sinais de recuperação, mostrando o efeito de uma série de políticas de flexibilização no estágio inicial, ainda precisam de tempo para surtir efeito, espera-se que os fundamentos se recuperem; por outro lado, embora o fundo dos dados tenha estabilizado, mas a taxa de crescimento absoluto ainda é baixa, a política futura para flexibilizar ainda mais o espaço ainda é grande, a valorização da placa imobiliária ainda tem espaço. Recomendamos os principais empreendimentos imobiliários Vanke A, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , OCT A, etc.; os beneficiários relacionados incluem Gemdale Corporation(600383) , Longhu Group, China Resources Land, Greentown China, China Overseas Development, etc.
Aviso de risco
As vendas ficam aquém das expectativas, o aperto das políticas de controle de propriedade.
