Relatórios dos principais institutos de pesquisa de corretagem da China para minimizar a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e para permitir que os investidores individuais compreendam mais cedo as mudanças fundamentais nas empresas listadas.
Esta semana (7,18-7,22), o Índice Farmacêutico Shenwan caiu 0,76%, ocupando a 25ª posição no setor, tendo um desempenho inferior ao do Índice CSI 300 e superando o Índice GEM. Esta semana, analisamos em detalhes as posições longas dos fundos públicos 2022Q2 em produtos farmacêuticos, com 18 gráficos sobre as posições globais e sub-setoriais em produtos farmacêuticos, produtos farmacêuticos como um todo, alocações de ações individuais e sub-setoriais, mudanças no tamanho histórico do fundo de produtos farmacêuticos, valor de mercado de investimento em ações do fundo de produtos farmacêuticos contabilizado na proporção dos ativos totais do fundo.
Em segundo lugar, a recente revisão.
1, o desempenho desta semana: a medicina desta semana está basicamente em estado de choque. Estruturalmente, o melhor desempenho da linha de nova infra-estrutura médica, beleza médica, linha de expectativas de desempenho (ou tipo de ponto de inflexão), forte lógica de pequena e média capitalização de mercado de ações individuais. Os trilhos do núcleo do ativo principal com baixa concentração de posição se moviam de forma constante. A pressão de desempenho é CXO, desempenho de baixas expectativas do assunto, além dos medicamentos COVID-19 domésticos em comparação com seu fraco desempenho térmico.
2, análise do motivo: esta semana, a rotação geral do viés de mercado, os dois últimos dias é o desempenho da pressão, da medicina neste ambiente sem vantagens óbvias, e diante de um ressalto substancial após o período de choque, esta tendência é relativamente normal. O calor da medicina ainda está lá, a lógica de estoques individuais de pequenas e médias capitalizações de mercado é relativamente alta, o que também mostra que a atividade farmacêutica ainda está bem, mas este desempenho é difícil de agarrar a oportunidade, porque o jogo mais, a sustentabilidade não é necessariamente boa. O desempenho da nova infra-estrutura médica é melhor porque há apoio documentado, além das expectativas de desempenho também são boas. O desempenho da beleza médica é bom, de fato, é dos serviços médicos após a introdução do documento de preços de serviços médicos, mas o consenso médico de beleza é maior, o desempenho é mais sustentável alguns. A linha de desempenho agora é mais jogo, a estrutura do chip do bom desempenho do assunto super esperado vai subir, a estrutura do chip não é boa, descontando o tempo não importa o que o desempenho esteja sob pressão, há expectativas de empresas do tipo ponto de inflexão de desempenho fraco no momento em que o mercado tem um certo grau de reconhecimento. Os dados de posicionamento das instituições farmacêuticas saíram, continuam a ser baixos! É realmente extremamente pessimista, de fato, a segunda metade da probabilidade farmacêutica irá para o mercado de reparo cognitivo, observamos, agora o mercado para as expectativas da política tem sido extremamente pessimista negativo, e a realização real do processo de política, geralmente do que esperamos imaginar alguns bons, como as disposições da semana passada de Beijing sobre isenção de DRGs, o ajuste de preços dos serviços médicos desta semana, na verdade, a essência ou essas coisas, mas o mercado sempre pensa do que Este é o reparo cognitivo esperado.
3, as perspectivas atuais: para os produtos farmacêuticos, desde junho, acumulou uma certa faixa de recuperação, necessidade de repouso de consolidação, mas ainda estamos otimistas sobre os retornos relativos da segunda metade dos produtos farmacêuticos, a principal fonte impulsionadora é o mercado para a indústria farmacêutica, desde o pessimismo excessivo cognitivo até a transformação normal de reparo cognitivo e o estado atual do mercado de vantagem comparativa (faixa de recuperação, fundamentos da indústria, concentração de posição, etc.), acreditamos que o mercado de A cognição farmacêutica tende a reparar o processo de normalização ainda continua, espera-se que a atividade de estoque individual continue a subir, o futuro próximo pode ser combinado com a seleção de estoque de relatório de médio prazo (melhor ter expectativas, tipo de ponto de inflexão ao qual se deve prestar atenção), além do futuro próximo pode prestar atenção à linha: as expectativas negativas anteriores de interpretação excessiva da supressão excessiva da linha de ativos essenciais do sobre-vendido (buscando a direção de menor resistência, como Ji Fei este assunto deve iniciar uma rodada de mercado para melhorar a alocação de posições farmacêuticas (impulsionada pelo mercado), a linha de desempenho (buscando expectativas de curto prazo), grande produto único, reforma da empresa estatal (espera-se que o segundo semestre do ano continue a interpretar), serviços médicos especiais (de reparo gradualmente transformam o crescimento), partículas de fórmula da medicina chinesa (espera-se que o terceiro trimestre continue a interpretar). Além disso, o consumidor médico e alguns reparos de fabricação podem continuar a alocar, mas a idéia é mudar da lógica do reparo para uma lógica longa, a lógica por trás disso é diferente. Além disso, estamos preocupados com o BA.4 e BA.5 no exterior, para sempre prestar atenção às mudanças e propagação do vírus e ao impacto potencial sobre a China, enquanto se espera que a combinação da aprovação de pequenas moléculas domésticas e armazenamento nacional rastreie as mudanças.
Terceiro, a visão da diretoria.
1, a partir de alguns anos de pensamento dimensional: nos últimos 4-5 anos do mercado de touros farmacêuticos, investir mais atenção para “escolher um bom caminho principal do chefe da empresa após desfrutar da expansão da valorização”, a segunda metade de 21 anos para a primeira metade de 22 anos é o processo de partida do mercado de touros farmacêuticos, prestar mais atenção ao “estado de digestão da valorização dos estoques individuais de forma econômica “, 22 anos a partir de junho, o processo de reparo farmacêutico se abriu, para ser gradualmente otimista. Política é um termo perturbador e não um termo decisivo, olhar a longo prazo para a liberação da demanda e pular após o envelhecimento da vantagem comparativa de certeza. As idéias estratégicas a longo prazo 4 + X permanecem inalteradas: atualização da tecnologia farmacêutica, atualização do consumo farmacêutico, atualização da fabricação farmacêutica, atualização do modelo farmacêutico, etc.
2, a curto e médio prazo: ver a segunda parte da “perspectiva atual”.
3, idéias de configuração: (1)
A, linha política: (1) reforma da empresa estatal ( Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) , Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) , Shanghai Shyndec Pharmaceutical Co.Ltd(600420) ); (2) medicina chinesa (partículas de fórmula: Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) , China Medicina Tradicional Chinesa, China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) ; medicina chinesa de baixa valorização alto crescimento: Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) , Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) , Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) , Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) ; medicina chinesa de medicamentos inovadores: ( Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) , Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) , Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) ).
B. Linhas tecnológicas: (1) plataformas tecnológicas inovadoras (Xinda Bio, Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) , Betta Pharmaceuticals Co.Ltd(300558) , Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Keji Pharmaceutical); (2) grandes produtos individuais ( Hunan Nucien Pharmaceutical Co.Ltd(688189) , Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) , Noxiland, etc.); (3) COVID-19 pequenas moléculas ( Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) , etc.).
C. Linhas de crescimento: (1) equipamentos médicos ( Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , etc.); (2) nova infra-estrutura médica (Huakang Medical, Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) , Suzhou Iron Technology Co.Ltd(688329) ); (3) internacionalização de consumíveis de baixo valor: Well Lead Medical Co.Ltd(603309) , ações de adoção, etc.; (4) oftalmologia ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) , Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) , ( Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) , Autek China Inc(300595) ); (5) CXO ( Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) , Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) , Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) , Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) , Shanghai Medicilon Inc(688202) , Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) , Baicheng Pharmaceutical, Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) , etc.); (6) exportação de injetáveis ( Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) , Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) ).
D. Linhas de recuperação: (1) serviços médicos especiais ( Xi’An International Medical Investment Company Limited(000516) , Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) , etc.); (2) vacinas ( Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) , Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) ); (3) pesquisa científica ( Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Novogene Co.Ltd(688315) , Focused Photonics (Hangzhou) Inc(300203) , Pharmachem Bio, Nanmo Bio, etc.); (4) produtos farmacêuticos equipamentos e consumíveis ( Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) , Truking Technology Limited(300358) , Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) , etc.).
E. Outros ativos principais a longo prazo ( Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) , Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) , farmácias, etc.).
Riscos: 1) as políticas negativas continuam a exceder as expectativas; 2) o crescimento da indústria é menor do que o esperado; 3) as suposições ou medições podem ser imprecisas.
