Relatórios dos institutos de pesquisa das principais corretoras chinesas para minimizar a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e para permitir que os investidores individuais compreendam as mudanças fundamentais das empresas listadas anteriormente.
Em 28 de julho, o Bureau Político do Comitê Central do CPC realizou uma reunião e propôs estabilizar o mercado imobiliário, aderir ao posicionamento que as casas são para viver e não para especulação, utilizar a caixa de ferramentas políticas ao máximo dependendo da cidade, apoiar a demanda rígida e melhorada de moradias e pressionar as responsabilidades do governo local para garantir a entrega de edifícios e estabilizar o sustento das pessoas. O BIRC realizou um simpósio de trabalho em todo o sistema em 2022 e um simpósio de supervisão disciplinar, enfatizando o apoio ao local para fazer um bom trabalho de “proteger a entrega de edifícios”, para promover o desenvolvimento estável e saudável do mercado imobiliário.
O ponto de vista de Ping An.
“Imóveis estáveis” em uma posição mais avançada, espera-se que a força da política de curto prazo aumente. A reunião enfatizou a necessidade de proteger o resultado final em todos os aspectos, enquanto “estabilizar o mercado imobiliário” em uma posição mais avançada, destacando a determinação central de estabilizar o setor imobiliário. Julho desde o recuo e o impacto de eventos individuais do setor, as vendas enfraqueceram novamente, a partir de 26 de julho as 50 transações da chave da paz caíram 32,2% em relação ao ano anterior, a taxa de declínio em relação a junho No primeiro semestre do ano, a área de vendas dos 100 maiores empreendimentos imobiliários caiu 52,9% ano a ano, a recuperação do mercado imobiliário ainda está cheia de reviravoltas. Em comparação com a reunião Politburo em abril, que “apoiou as localidades a melhorar suas políticas imobiliárias a partir da realidade local”, esta reunião enfatizou o uso da caixa de ferramentas de política de acordo com as políticas da cidade, enquanto continuava a expressão “apoiando a demanda rígida e melhorando a habitação”. Depois de considerar a primeira menção de “apoio à melhoria da demanda habitacional” em abril, os ajustes políticos em Chengdu e Hangzhou em maio rapidamente se concretizaram, e à medida que o espírito desta reunião é gradualmente transmitido, espera-se que políticas mais “estáveis de mercado” sejam introduzidas em torno do curto prazo.
Ênfase na entrega de edifícios, subsistência estável, espera-se que o governo local desempenhe um papel maior. A reunião enfatizou que “a responsabilidade compacta do governo local, para assegurar a entrega de edifícios, a subsistência estável”, o impacto recente dos eventos individuais da indústria, o mercado para a entrega de casas aumentou. As estatísticas 23 envolvidas principalmente em empreendimentos imobiliários fora de risco ou extensão de empreendimentos imobiliários 2021 combinaram vendas de cerca de 3,86 trilhões, representando 30,6% dos 100 maiores empreendimentos imobiliários, devido ao lado creditício da preocupação, alguns empreendimentos imobiliários fora de risco em financiamento externo e vendas endógenas são um certo grau de dificuldade. De acordo com as estatísticas incompletas da Academia Chinesa, a emissão de títulos de crédito para empresas privadas em 2022H1 representou apenas 11%, 16 por risco ou extensão das vendas de empreendimentos imobiliários caíram 64% em relação ao ano anterior, a pressão do edifício de entrega de seguros a curto prazo ainda é grande. No contexto de “garantir a entrega de edifícios e estabilizar o sustento das pessoas”, uma série de empreendimentos imobiliários fora de risco ou ampliados estão se salvando ativamente através de transferências de ativos, introdução de investidores de guerra, etc. Alguns governos locais também introduziram iniciativas como a devolução de pagamentos de terras, no contexto de “compactar as responsabilidades dos governos locais”, espera-se que Os governos locais desempenharão um papel maior para “assegurar a entrega de edifícios”.
Continuamos otimistas quanto a empreendimentos imobiliários fortes, operacionais e dignos de crédito. Acreditamos que o atual período de ajuste imobiliário acelerará a diferenciação dos empreendimentos imobiliários, no contexto da recuperação da indústria a curto prazo ainda é flutuante, o “crédito forte” tem maior probabilidade de transformar as vantagens de financiamento em vantagens de aquisição de terrenos e, eventualmente, em vantagens de vendas e lucratividade. De acordo com as estatísticas da Academia Chinesa, na primeira metade da emissão de títulos de crédito das empresas estatais centrais responderam por 89%, as empresas estatais centrais se concentraram no fornecimento de terrenos, totalizando 71%, as 100 maiores empresas de habitação das empresas estatais centrais apresentaram uma taxa de crescimento de vendas (-36,2%) em relação às empresas privadas (-61,7%), a diferenciação das empresas imobiliárias apareceu gradualmente. A médio e longo prazo, espera-se que o ajuste do mercado imobiliário acelere a otimização do lado da oferta do setor, algumas empresas podem enfrentar retração, retração de escala e mudar gradualmente o status quo do passado “alto preço da terra, baixa rentabilidade”. Após a otimização do padrão serão mais testes de capacidade operacional dos desenvolvedores, espera-se que as empresas de alojamento de forte capacidade operacional se destaquem.
Aconselhamento sobre investimentos: recomenda-se que as ações prefiram vendas e investimentos, e espera-se que sejam as primeiras a se beneficiar da recuperação da indústria de empreendimentos de alto crédito, tais como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Overseas Development, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Yuexiu Real Estate, Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) , etc. Em termos de administração de propriedades, recomenda-se o período de espera para a recuperação de imóveis para selecionar preferencialmente as empresas centrais estatais e empresas privadas de alta qualidade com riscos controláveis associados a empreendimentos imobiliários, vantagens graduais de escala e excelente negociabilidade, tais como China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Poly Property, Bi Guiyuan Services, New City Yue Services, e Starsun Commercial, etc.
Dicas de risco: 1) flutuações de curto prazo na indústria imobiliária além do risco esperado; 2) problemas de liquidez de empresas imobiliárias individuais, fermentação, reação em cadeia além do risco esperado; 3) melhoria da política de tempo do que o risco esperado.
