O relatório do instituto de pesquisa das principais corretoras chinesas minimiza a diferença de informações entre investidores individuais e instituições, permitindo que os investidores individuais compreendam as mudanças fundamentais das empresas listadas anteriormente.
Perspectiva de escala: padrão de concorrência estável frente a frente e maior concentração. A partir do final de 2022Q2, as ações em todo o mercado + tamanho do fundo híbrido e do fundo não monetário eram de 7,74 trilhões e 16,09 trilhões, respectivamente, +5% e +7% YoY. Entre eles, a escala de retenção de vendas dos 100 maiores fundos combinados + híbridos e não monetários atingiu 6,34 trilhões e 8,68 trilhões respectivamente, +7% e +10% YoY; a participação no mercado de distribuição do CR100 foi de 82,0% e 53,9% respectivamente, +1,7 pct. e +1,3 pct. respectivamente do primeiro trimestre.
Perspectiva do canal: a participação de mercado das empresas de corretagem continuou a aumentar. Em termos de participação no capital + fundos de investimento, a participação dos bancos, corretoras e terceiros foi de 54,8%, 19,6% e 25,0% respectivamente; -0,1pct., +0,3pct. e -0,2pct. respectivamente em relação ao primeiro trimestre. Em termos de padrão de tamanho de participação de fundos sem fundo, o tamanho de participação de bancos, corretoras e terceiros foi de 48,5%, 16,3% e 34,6% respectivamente; -0,3pct., +0,5pct. e -0,2pct. respectivamente em comparação com o segundo trimestre.
Segundo, agências de distribuição de fundos de terceiros: Ant e Tiantian têm uma posição sólida, e a diferença nos usuários está se tornando cada vez mais óbvia.
Há 20 instituições de terceiros na lista, 1 a menos do que no primeiro trimestre; a escala de estoque+mixagem e não-financiamento é de +6,3% e +9,4% a 1,58 trilhões e 3,0 trilhões respectivamente; formiga, tiantiana e tengan ainda estão entre as três primeiras. (1) Tiantian manteve uma alta taxa de crescimento nas participações de fundos de ações de uma base elevada, +9,5% YoY para RMB507,8bn, com uma participação de mercado de +0,27pct. +2) Os fundos da dívida do Ant Fund cresceram a uma taxa mais rápida do que os fundos diários. A participação dos fundos acionários das formigas cresceu +5,8% YoY para RMB650bn, com uma participação de mercado de +0,07pct para 8,4%. O tamanho das participações de não fundos aumentou em 10,8% para 1.326,9 bilhões (não fundos – fundos de ações são principalmente fundos de dívida), com uma participação de mercado de +0,26 pct. para 8,25%.
Terceiro, a corretora: China Stock Market News securities cresceu significativamente, o Leste, China Securities Co.Ltd(601066) , vantagem significativa do CICC.
O número de instituições na lista aumentou de 1 a 52; as holdings de ações+misturadas e não-financiadas aumentaram +9,1% e +13,5% para $1,24 trilhão e $1,42 trilhão, respectivamente. China Stock Market News A escala de participação na bolsa de valores da China aumentou significativamente, com fundos de ações+misturados e não-money +417% e +495% YoY para 27,4 bilhões e 36,3 bilhões respectivamente, o que acreditamos ser principalmente devido à independência do canal de vendas de fundos Dong Cai APP, sobreposto ao crescimento da demanda do mercado acionário em recuperação no segundo trimestre. Orient Securities Company Limited(600958) , China Securities Co.Ltd(601066) , Centrin Wealth share + mix size and growth rate está na vanguarda, ringgit +19,1%, +22,2%, +15,5% a 44,9 bilhões, 70,6 bilhões, 30,6 bilhões.
Quarto, bancos: a participação de mercado continuou a ser corroída por corretoras e terceiros, os bancos estatais cresceram fortemente.
Havia 26 instituições na lista, de acordo com o número do primeiro trimestre, com tamanhos de patrimônio líquido+misturado e sem retenção de fundos +7% e +9% a $3,47 trilhões e $4,21 trilhões, respectivamente, YoY. Entre as 100 maiores instituições, as ações+mixagem de bancos e as ações+mixagem de fundos de pensão foram de -4,6 pct. e -7,8 pct. em comparação ao mesmo período do ano passado, com uma clara tendência de queda na participação global de mercado. q2 As ações+mixagem de ações ICBC, CCB, BOC, ACB e PSC foram de +10,6%, +14,0%, +10,0%, +10,6% e +12,5% YoY para RMB507 bilhões, RMB391,9 bilhões, RMB308,3 bilhões e RMB210,5 bilhões, respectivamente. Acreditamos que o principal volume incremental pode vir do crescimento dos não fundos. Acreditamos que o principal incremento pode vir dos fundos de depósito interbancário (os fundos de depósito interbancário são contados como fundos híbridos).
Conselhos de investimento: ações Tiantian + Dong Cai + participações em fundos mistos +14% YoY para 535,2 bilhões de yuan, a taxa de crescimento nas dez principais instituições classificadas em primeiro lugar, continuamos otimistas sobre o líder de vendas de fundos com alta pegajosidade dos clientes, maior apetite de risco e as vantagens da especialização China Stock Market News . Ao mesmo tempo, recomendamos que nos concentremos em China International Capital Corporation Limited(601995) e Citic Securities Company Limited(600030) , que possuem fortes capacidades de gerenciamento de riqueza abrangente.
Risco: Volatilidade significativa do mercado de capitais; crescimento do tamanho do fundo não como esperado
