Relatórios dos institutos de pesquisa das principais corretoras da China, minimizando a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e permitindo que investidores individuais aprendam muito mais cedo sobre as mudanças nos fundamentos das empresas listadas.
Os inventários nacionais de habitação comercial já estão em níveis historicamente altos e o ciclo de esgotamento está próximo dos máximos de 2015. No entanto, os inventários estáticos e o desarmazenamento dinâmico para residências e não-residenciais mostram mudanças de tendência completamente diferentes. A queda nas vendas residenciais foi acompanhada por uma significativa contração na oferta, enquanto que a oferta não residencial permaneceu consistentemente alta. A partir do primeiro semestre de 2022, o estoque nacional de imóveis comerciais foi de 7,4 bilhões de metros quadrados, com um aumento de 0,6% em relação ao ano anterior, com um ciclo de desconsolidação de 65 meses, um aumento de 29,4% em relação ao ano anterior; dos quais o estoque residencial de base ampla foi de 2,5 bilhões de metros quadrados, uma queda de 6,0% em relação ao ano anterior, com um ciclo de desconsolidação de 26 meses, um aumento de 28,1% em relação ao ano anterior, refletindo a contínua queda nas vendas residenciais, enquanto a oferta também estava diminuindo significativamente; o estoque residencial de base ampla não residencial Os estoques não residenciais de base ampla foram de 4,9 bilhões de pés quadrados, 4,3% de aumento em relação ao ano anterior, com um ciclo de 272 meses de depleção, 8,3% de queda em relação ao ano anterior, e a oferta do mercado permaneceu alta. Neste artigo, focalizamos a situação de inventário e esgotamento de imóveis residenciais comerciais.
Do ponto de vista residencial de mercadorias, apesar de não ter atingido o nível mais alto de todos os tempos em termos de ciclo dinâmico de desconversão, a tendência de aumento desde a epidemia tem sido significativa, enquanto a área de estoque estático atingiu 2,5 bilhões de pés quadrados, que ainda está em um nível relativamente alto, apesar de não ter atingido o nível mais alto de todos os tempos de 20142015. A área de estoque estático diminuiu significativamente desde a desarmazenagem de 14 anos, mas em março de 2018. A área de estoque começou a ser recolhida, o que está relacionado com o galpão que está entrando na fase de fechamento. Os estoques caíram ligeiramente desde setembro de 2020, de um máximo histórico de 2,8 bilhões de pés quadrados para 2,5 bilhões de pés quadrados, ainda acima do mínimo pós-inventário de 2,37 bilhões de pés quadrados. E o ciclo de redução de estoque sofreu um declínio significativo desde a redução de estoque, de 38 meses em junho de 2015 para um mínimo de 17 meses em dezembro de 2020. No entanto, houve uma acentuada recuperação a partir de setembro de 2021, com uma espiral descendente nas vendas após a recorrência da epidemia, e o ciclo de esgotamento subiu para 26 meses no final de junho de 2022, ligeiramente inferior aos 26,5 meses em junho de 2020, o ponto mais alto desde a epidemia em 2020. Os estoques estáticos começaram a descer a partir de setembro de 2021, enquanto o ciclo dinâmico de esgotamento se moveu para cima, com uma clara divergência na tendência, sugerindo que as vendas foram acentuadamente para baixo durante este período, enquanto a oferta se moveu para baixo por mais do que as vendas.
As aberturas nas principais cidades caíram para taxas históricas de congelamento. A partir da taxa média de abertura de novas propriedades em 14 cidades-chave publicada pelo CMI, a tendência tem diminuído significativamente desde o segundo trimestre de 2018, com o mercado recuperando ligeiramente do quarto trimestre de 2020 para o segundo trimestre de 2021, com a taxa recuperando, mas ainda baixa em comparação com 2018. a taxa começa a cair novamente no terceiro trimestre de 2021 e cai para 46% no segundo trimestre de 2022, o mais baixo da história. .
Em termos de estoques estritamente definidos por nível de energia da cidade, desde 2022, os estoques em cidades de alta energia foram mais altos em geral e as cidades de baixa energia desceram; o ciclo global de desativação aumentou significativamente, com o ciclo de desativação em cidades de baixa energia em um recorde histórico. no final de junho de 2022, a área residencial vendável em cidades de primeira, segunda e algumas cidades monitoráveis de terceira e quarta classes era de 2.677, 242,1 e 87,65 milhões de pés quadrados, respectivamente, com uma média anual de taxas de crescimento de 19,8%, 2,6% e -4,6%, respectivamente. No final de junho de 2022, o ciclo de desconversão residencial nas cidades de primeiro, segundo e terceiro e quarto níveis era de 17,2, 18,2 e 21,4 meses respectivamente, representando um crescimento de 85%, 80% e 101% respectivamente. desde o segundo semestre de 2021, a área vendável nas cidades de primeiro nível melhorou significativamente e o ciclo de desconversão atingiu seu ponto mais baixo, mas ainda é inferior aos 17,3 e 18,3 meses. A área disponível para venda nas cidades Tier 2 foi mais estável e também diminuiu ligeiramente após o início de 2022, principalmente devido a uma redução significativa na oferta em comparação com o declínio nas vendas, com as cidades Tier 2 exibindo características mais similares ao amplo estoque nacional e ao ciclo de desativação. Um pequeno número de cidades de terceiro e quarto escalão viu pouca mudança na área vendável, mas um aumento muito significativo no ciclo de desativação, que acreditamos ter sido devido principalmente à continuação das vendas frias, que finalmente diminuíram nos últimos meses sob o estímulo de sucessivas introduções de políticas, mas ainda está acima do pico pós-epidêmico e a melhora nas vendas não é óbvia.
Desde a segunda metade de 2021, o ciclo de descomissionamento tem tido uma tendência ascendente em todas as regiões. No final de junho de 2022, as seis regiões de Bohai Rim, Yangtze River Delta, Chengdu e Chongqing, China Central e Ocidental, Pearl River Delta, Zona Econômica da Costa Oeste e Nordeste da China tinham ciclos de desconversão residencial de 23,3, 15,6, 15,5, 16,9, 19,8, 23,0 e 47,5 meses respectivamente, representando um crescimento anual de 37%, 109%, 135%, 97%, 106%, 116% e 154%, e ano-a-ano 1) No nordeste, onde faltam os fundamentos e o poder aquisitivo, o atual ciclo de descomissionamento de propriedades residenciais comerciais está próximo a 50 meses e, mesmo que o fornecimento não seja mais liberado, o risco de estoque a médio e longo prazo permanece alto, dada a atual tendência de transação lenta. 2) Os atuais ciclos de descomissionamento no Delta do Rio Yangtze e Chengdu-Chongqing Os grupos de cidades têm relativamente o ciclo de desmantelamento mais curto, os fundamentos têm uma forte resiliência; mas a região de Chengdu e Chongqing ainda não viu uma recuperação significativa nas transações, o ciclo de desmantelamento de junho ainda continua a tendência ascendente; e a região do Delta do Rio Yangtze é a primeira a se recuperar, junho de 2022 o ciclo de desmantelamento do Delta do Rio Yangtze é maior, o mercado imobiliário da região do Delta do Rio Yangtze se recuperou significativamente, a taxa de desmantelamento das principais cidades que abriram o rio subiu para 44%, um aumento de 13 pontos percentuais. As principais cidades de Shangai e Hangzhou viram suas taxas de despovoamento de abertura ultrapassar 80%, e o mercado se recuperou rapidamente após a desocupação da epidemia em Shangai, com taxas de despovoamento de abertura atingindo 83% em junho e mais de 70% das propriedades vendidas no mesmo dia de abertura; Suzhou, Ningbo e Nanjing viram suas taxas de despovoamento se recuperarem em níveis baixos.3) Além disso, o ciclo de despovoamento nas regiões central e ocidental ainda não viu melhorias, e acreditamos que a recuperação do mercado será gradualmente transmitida da costa sudeste para as regiões central e ocidental do interior, cujos mercados O rebote marginal levará mais tempo e ainda enfrentará maior pressão de desestocagem.
[Comentário final de hoje
Do amplo desempenho do mercado, hoje (4 de agosto) o setor imobiliário de Shenwan subiu 0,73%, em relação ao retorno do CSI 300 de -0,12%; o setor imobiliário Hang Seng subiu 1,20%, em relação ao retorno do Índice Hang Seng de -0,86%. O setor imobiliário de Shenwan, as empresas centrais, as empresas estatais locais e as empresas privadas aumentaram em média 1,03%, 1,38%, 1,02%, respectivamente. Na ausência geral de catalisadores óbvios, a melhoria fundamental ainda está pendente da condução de políticas, as empresas imobiliárias continuam apertadas no lado do capital, as empresas imobiliárias logo iniciarão o mês de pico de pagamento da dívida, a indústria continua a não ter confiança, o setor imobiliário continua a ter um desempenho abaixo do mercado em geral. Sanxiang Impression Co.Ltd(000863) stop, como “cultura + bens imobiliários” o desenvolvimento da dupla sinergia da indústria principal da empresa, beneficiando-se do conceito de turismo de hoje aumentou 2,68%.
A partir do desempenho das ações individuais, as principais empresas imobiliárias de habitação A subiram ou caíram em média 0,44%, classificando-se as três primeiras no ranking Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) , China Vanke Co.Ltd(000002) , com um aumento de 3,01%, 1,31%, 1,06%, dos quais a OCT se beneficia das boas notícias de financiamento por dois dias consecutivos classificados nas três primeiras posições, 2 de agosto, a empresa emitiu instruções de subscrição de notas de médio prazo, planos Tamanho de emissão de 2 bilhões de yuan, o prazo de 5 anos. Os principais estoques residenciais domésticos hoje subiram e caíram por um valor médio de -0,07%, classificando-se os três primeiros no ranking é China Overseas Development, China Resources Land, Sunrise Holdings Group, com um valor médio de 0,97%, 0,97%, 0,51%, dos quais China Resources Land em Shenzhen hoje começou a segunda rodada de leilão centralizado de terrenos ganhou três lotes, o preço total da transação de 9,448 bilhões de yuans.
