Relatórios dos institutos de pesquisa das principais corretoras da China, minimizando a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e permitindo que os investidores individuais compreendam as mudanças fundamentais nas empresas listadas anteriormente.
Cadeia da indústria de impermeabilização: olhar a montante para os preços do petróleo, olhar a jusante para os bens imóveis. Os materiais de impermeabilização incluem principalmente bobina e tinta, representando cerca de sete a três abertas, há diferenças nos cenários de aplicação. Nível de produção, tecnologia de produção impermeabilizante, barreiras de capital são relativamente baixas, os atributos dos ativos são leves. No nível de aplicação, a eficácia da impermeabilização está intimamente relacionada com a qualidade da construção, combinada com a longa falta de atenção da China a produtos não padronizados de baixa qualidade, tornando os edifícios residenciais propensos a vazamentos de água. Nível de demanda, aplicações de impermeabilização em edifícios residenciais e civis, infra-estrutura como suplemento, construção de moradias e o uso de subsolos na maioria, de modo que a demanda da indústria e a construção de novas construções imobiliárias está mais intimamente relacionada. A montante, as matérias primas impermeabilizantes pertencem à indústria petroquímica, o impacto dos preços do petróleo bruto, que representou a maior proporção do custo do asfalto.
Revisão do setor: demanda de alto crescimento a desaceleração, competição de desordem a consolidação. 20 Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) : rápido crescimento no setor imobiliário, investimento em infra-estrutura, dando origem a um grande número de necessidades de impermeabilização. Devido à tecnologia, o limiar de capital não é alto, a indústria nasceu muitas empresas excelentes de impermeabilização, mas também em um grande número de pequenas e médias empresas e pequenas oficinas, a concorrência é relativamente desordenada. Durante o período Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) agarrar as oportunidades de desenvolvimento da indústria, através da listagem de financiamentos para expandir a capacidade de produção e canais de layout, continuar a consolidar a posição de liderança da impermeabilização. 20152021: Com a desaceleração dos investimentos em infra-estrutura imobiliária, o crescimento da demanda de impermeabilização se estabilizou, mas o aumento acelerado da concentração imobiliária, a coleta de populares, o aperto da proteção ambiental e outros antecedentes, a indústria de impermeabilização para acelerar a integração. Arco-íris e outras empresas líderes com capital, canais, marcas, vantagens de capacidade de produção para aumentar rapidamente a participação no mercado, parte das grandes empresas de impermeabilização listadas no novo financiamento da diretoria para expandir a participação na capacidade de produção, Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) e outras empresas listadas não impermeabilizadas também estiveram envolvidas. Ao mesmo tempo, a indústria também existe para apreender ações, adiantamentos para negócios, o problema de contas a receber é mais sério.
Perspectivas futuras: a indústria para acelerar a liberação, padrões de impermeabilização, destaques fotovoltaicos de coberturas. Do padrão industrial, por um lado, 2021H2 desde o aumento dos custos, epidemia repetida e o triplo impacto do dilema imobiliário, as pequenas e médias empresas impermeabilizadoras com fraca capacidade anti-risco, ou serão forçadas a se desobstruir. Por outro lado, o dilema imobiliário sob o problema dos recebíveis é exposto, o modelo de “adiantamentos por ação” é difícil de sustentar, a dificuldade de “ultrapassar a estrada”. Considerando a diferenciação geral dos produtos impermeabilizantes, a expansão dos negócios dependerá mais do controle de custos, da aquisição de canais por parte dos clientes, da marca e das capacidades de fornecimento, o desenvolvimento futuro da impermeabilização é mais promissor. A partir das tendências do setor, o período de garantia de impermeabilização da China e o ciclo de vida do edifício não correspondem ao telhado, banheiro, prevenção de vazamento de paredes externas apenas 5 anos, a taxa de vazamento de edifícios residenciais é alta. Referência no exterior, na Europa e nos Estados Unidos, período de garantia do projeto de impermeabilização de 10-30 anos, e através de seguro comercial para cobrir o risco de qualidade. A tendência geral das normas de impermeabilização, se a implementação de “novos regulamentos de impermeabilização” do Ministério da Habitação e da Construção, for esperada para impulsionar a demanda da indústria, com baixa capacidade de produção de ponta. Além disso, nos últimos anos, a promoção acelerada de telhados fotovoltaicos distribuídos, espera-se que a TPO e outros produtos à prova d’água, mais de dez bilhões de espaço de mercado, arco-íris e outros layouts ativos líderes, espera-se que o desenvolvimento futuro seja beneficiado.
Aconselhamento de investimento: a curto prazo, os imóveis downstream se estabilizam gradualmente, a demanda física de infra-estrutura no solo, espera-se que impulsione a demanda de impermeabilização para baixo e o reparo lento, enquanto que com os preços do asfalto de petróleo bruto se estabilizam novamente para baixo, as empresas de impermeabilização aumentam ativamente os preços, espera-se que a segunda metade da margem de lucro se repare gradualmente. A médio e longo prazo, apesar da escala do setor imobiliário tender a diminuir, mas a tendência de padrões de impermeabilização, é esperado que aumente a demanda do setor, enquanto que a epidemia, o setor imobiliário e outros impactos de pequenas e médias empresas ou acelerar a liquidação do desenvolvimento do setor mais benigno, com vantagens de escala, marca e recursos de canalização de impermeabilização liderando o desenvolvimento futuro mais dominante, recomenda-se que se concentre em Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) .
Dicas de risco: (1) recuperação das vendas imobiliárias, demanda de infra-estrutura menor do que o esperado: afetada por eventos imobiliários recentes, o ritmo de recuperação das vendas diminuiu, se o suporte da política de acompanhamento não for introduzido em tempo hábil, as vendas imobiliárias, começar o reparo pode haver uma maior desaceleração, o que, por sua vez, afeta a demanda de impermeabilização; a infra-estrutura a mesma, se a demanda física de acompanhamento cair abaixo do esperado, também intensificará a pressão da demanda de impermeabilização. (2) os preços das matérias primas continuam a subir, restringindo a rentabilidade da indústria: se os preços do petróleo continuarem a subir, o asfalto, as emulsões, o poliéter e outras matérias primas continuarão a subir de preço, intensificará a pressão de ganho da indústria de impermeabilização. (3) recuperação de contas a receber e risco de inadimplência: se o ambiente subseqüente de financiamento imobiliário e a situação de inadimplência das empresas imobiliárias não tiver melhorado significativamente, levará a que a recuperação de contas a receber do setor não seja oportuna, o risco de aumento da pressão sobre a inadimplência, arrastando para baixo o desempenho das empresas. (4) Risco repetido de epidemia de pneumonia COVID-19: Se a propagação subseqüente da epidemia se repetir, afetará a construção e a logística, resultando na impermeabilização da pressão comercial.
