Relatórios dos principais institutos de pesquisa de corretagem na China, minimizando a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e permitindo que os investidores individuais compreendam mais cedo as mudanças fundamentais nas empresas listadas.
Comércio eletrônico.
Em 4 de agosto, o Grupo Alibaba informou os resultados do trimestre de junho de 2022 (1º trimestre do ano 2023), com uma receita do grupo de 205555 bilhões de yuans, mantendo-se estável ano-a-ano e acima da estimativa consensual da Bloomberg de 203972 bilhões de yuans. Após atingir sua meta de servir 1 bilhão de consumidores chineses no final do ano fiscal passado, Alibaba também se concentrará em aumentar a participação de carteira de diferentes grupos de consumidores no futuro, afastando-se do crescimento absoluto no tamanho de sua base de usuários chineses e mudando seu foco para atender às necessidades determinísticas de diferentes grupos de consumidores através de uma matriz de consumidores diversificada. O foco mudará para atender às necessidades de consumo determinístico de diferentes grupos de consumidores através de uma matriz de consumo diversificada. A reunião do Bureau Político Central realizada na semana passada basicamente deu continuidade ao pensamento regulamentar normal desde este ano, o futuro pode aumentar a confiança do mercado no desenvolvimento da indústria, enquanto promove o desenvolvimento padronizado, saudável e ordenado da indústria, o padrão de concorrência tende a ser benigno e diversificado, a plataforma de comércio eletrônico para retornar à intenção original, focar no negócio principal. Preocupações sugeridas: Alibaba, Jingdong Group, Meituan.
Varejo tradicional.
Lojas off-line para recriar valor através do varejo instantâneo. Em 27 de julho, a China Chain Store Association (CCFA) lançou um white paper sobre “Pesquisa de Modelo de Plataforma Aberta de Varejo Instantâneo”, que apontou que a China se concentrará ainda mais nas entidades varejistas e cultivará novos tipos de varejo. Como um dos principais objetivos de desenvolvimento do novo modelo de varejo, o varejo instantâneo está estreitamente ligado ao varejo físico offline, que pode impulsionar a transformação e o desenvolvimento da economia física offline e tem um efeito significativo sobre a indústria de varejo tradicional. No curto prazo, a indústria de varejo tradicional offline se beneficia da recuperação gradual do tráfego de clientes e do estímulo de cupons de consumo emitidos em todo o mundo. A médio e longo prazo, o enfraquecimento de fatores externos negativos na indústria, tais como compras de grupos comunitários, combinado com o efeito de escala das empresas líderes e barreiras da cadeia de fornecimento, é a principal lógica para um desenvolvimento futuro suave. Preocupações sugeridas: Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) , Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) , Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) .
Jóias de ouro.
A demanda por jóias de ouro entrou na estação alta e espera-se que aumente ligeiramente no segundo semestre do ano. A Temporada Internacional do Consumidor de 2022 e o “Festival de Compras de 5 de maio” de Xangai e o primeiro Fórum Internacional das Cidades dos Centros de Consumo foram realizados em 31 de julho no Centro de Exposições de Xangai, com o primeiro “Festival Cultural da Joalheria de Diamantes” realizado em Xangai este ano, com foco nos principais distritos de compras de jóias de diamantes e O festival se concentrará nos principais distritos de compras de jóias com diamantes e marcas famosas, combinando consumo e cultura, e estimulando a liberação do potencial de consumo através de modelos de negócios ricos e cenários diversificados. A médio e longo prazo, mudanças estruturais na demanda para promover a penetração da indústria, o lado da oferta do processo de ouro para melhorar e as propriedades de cobertura de investimento do ouro para estimular o consumo final, ouro um preço para alterar o peso grama para promover a transparência do mecanismo de preços; ambiente externo para catalisar a liquidação de marcas pequenas e médias, a indústria para acelerar a remodelação, sobreposta à marca principal para acelerar a expansão para baixo, espera-se que a concentração da indústria continue a melhorar. Preocupações sugeridas: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) , Diar shares.
A análise do mercado da semana passada.
Na semana passada (202208.01202208.05), o índice de comércio e varejo (CITIC) caiu 2,65%, abaixo do índice CSI 300 em 2,34 pct. O setor de comércio e varejo ficou em 18º lugar entre as 30 indústrias primárias do CITIC, e o principal subsetor do setor de comércio e varejo foi o de eletrodomésticos 3C. O atual PE(TTM) da indústria de varejo é de -39,11, com um quartil pequeno a grande de 2,54% desde 2012; o PE(TTM) do CSI 300 é de 12,06, com um quartil de 42,63%.
Rastreamento de notícias do setor.
E-commerce: O Parque Industrial da Jingdong Economia Digital desembarcou em Xiamen, “Jingdong Service+” Nanning Chengdu Xi’an, lojas geridas directamente desembarcadas e operadas, o volume de negócios internacional da categoria de produtos frescos transfronteiriços aumentou 13 vezes no segundo trimestre, a Jingdong Logistics anunciou um white paper sobre a infra-estrutura de rede inteligente de entrega não tripulada em parques comunitários; Alibaba anunciou resultados financeiros do primeiro trimestre, Taobao Live anunciou um Alipay e COTY assinaram um acordo estratégico no varejo de viagens; Shake Life Services anunciou o relatório de dados de vouchers de consumo “Huibao Hubei” de 2022; o sistema de classificação de comerciantes de pequenas lojas Racer foi ajustado de ouro, prata e bronze para um sistema de classificação L.
Varejo tradicional: Suning.Com Co.Ltd(002024) lançou o relatório 818 de porta aberta, o tráfego de lojas aumentou em 112% ano a ano; Yonghui acelerou a construção do modelo de aquisição de alimentos frescos de raio longo e curto.
Ouro e jóias: Shangai realizou seu primeiro “Festival Cultural de Jóias de Diamante”.
Recomendação de investimento.
Manter uma classificação “Hold” na indústria de varejo.
Linha de Investimento 1: Recomendamos focar no Grupo Jingdong, que tem baixo risco regulatório, foca na eficiência de desempenho com o varejo como rei, e constrói um fosso com vantagens na cadeia de fornecimento; Alibaba, que tem sólidos fundamentos de comércio eletrônico na China e continua a promover sua estratégia de globalização; Meituan, que tem uma posição sólida como líder da vida local e abre uma terceira curva de crescimento em novos negócios de varejo.
Linha de Investimento 2: Recomendamos que se concentrem em Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) , Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) e Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) , que têm uma melhoria marginal nos fundamentos de curto prazo e vantagens de longo prazo em novas barreiras da cadeia de abastecimento e economias de escala.
Linha de investimento três: recomendamos focar nas marcas de ouro e jóias com barreiras competitivas de canais e marcas, Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) , Dea.
Dicas de risco.
A recuperação econômica não é a esperada; epidemias repetidas; aperto das políticas; a concorrência na indústria se intensifica; a expansão das lojas não é a esperada; a transformação de novos negócios não é a esperada
