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O fundo anunciou recentemente seu relatório intermediário. De acordo com dados do iFinD, o valor total de mercado das posições do fundo no segundo trimestre de 2022 foi de aproximadamente RMB 329932 milhões, um aumento de RMB 258955 milhões em relação ao 2022T1, um aumento de 8,54% em relação ao ano anterior. O valor total de mercado das posições do fundo no setor de transportes para o mesmo período foi de RMB59,033 bilhões, acima de RMB15,76 bilhões em relação ao trimestre anterior e 36,42% seqüencialmente.
Visão principal.
O nível geral da indústria, fundos 2022Q2 aumentaram ainda mais suas participações na indústria de transportes, o valor de mercado das posições aumentou significativamente em 36,42%, o ranking horizontal da indústria subiu 3 posições, o valor de mercado das participações de fundos voltou ao alto nível de quase 10 anos. 2022Q2 posições de fundos da indústria de transportes no valor de mercado de 36,42% maior que o anel, significativamente mais forte que a taxa de crescimento geral. Ficou em 13º lugar entre 31 indústrias de Shenwan nível 1, 3 posições acima do primeiro trimestre. Enquanto isso, a proporção de fundos alocados ao setor de transportes no segundo trimestre foi de aproximadamente 1,79%, um aumento de 0,36% em relação ao primeiro trimestre. Além disso, a partir desta tendência, o fundo aumentou suas participações na indústria de transportes por quatro trimestres consecutivos, e o valor de mercado atual das participações do fundo responde por cerca de 2,40% do valor de mercado circulante da indústria, que retornou a um pico de quase 10 anos.
Em termos de sub-setores, os fundos de 2022Q2 continuam a definir o setor de aviação e logística, o setor marítimo recebeu um aumento significativo na participação dos fundos. A partir da tendência da relação de alocação, o fundo aumentou suas participações no setor de transporte aéreo por 6 trimestres consecutivos. A principal razão é a desaceleração gradual da epidemia, a certeza do fim da demanda aumentou, enquanto a otimização da política de viagens da China sobreposta à estação alta de verão ajudará a impulsionar ainda mais a demanda da aviação civil, e a recuperação do setor de transporte aéreo é fortemente esperada. Ao mesmo tempo, beneficiando-se do histórico de conflitos entre a Rússia e a Ucrânia no que diz respeito ao alongamento da distância dos navios-tanque de produtos, juntamente com o baixo estoque comercial de petróleo bruto existente para reabastecer a demanda de estoque, espera-se que o boom do setor de transporte marítimo aumente e obtenha um aumento ainda maior do fundo, o valor de mercado dos fundos do setor de transporte marítimo 2022Q2 aumentou acentuadamente 75,52%.
Espera-se que a empresa reforce a recuperação das companhias aéreas internacionais, e os aviões de fuselagem larga têm uma participação maior no mercado. A lista de posições do fundo é a primeira em Air China Limited(601111) , que tem uma alta proporção de aeronaves e forte elasticidade de desempenho; em segundo lugar, graças à regulamentação do caos da guerra de preços, a indústria do expresso está agora na fase de “aumento de preços”, o líder S.F.Holding Co.Ltd(002352) e a gestão do Yto Express Group Co.Ltd(600233) foi melhorada; finalmente, beneficiou-se de Espera-se que o setor de transporte de petróleo aumente, já que a principal empresa de transporte de petróleo bruto China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) e Nanjing Tanker Corporation(601975) também recebeu um aumento significativo na participação de fundos. As 5 maiores ações que aumentaram em valor de mercado foram Air China Limited(601111) (+3,145 bilhões de yuan), S.F.Holding Co.Ltd(002352) (+2,635 bilhões de yuan), Spring Airlines Co.Ltd(601021) (+2,509 bilhões de yuan), China Southern Airlines Company Limited(600029) (+1,479 bilhões de yuan) e Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) (+1,251 bilhões de yuan); as 5 maiores ações que diminuíram em valor de mercado foram Yunda Holding Co.Ltd(002120) (-1,337 bilhões de yuan), Shandong Hi-Speed Company Limited(600350) (-443 milhões de yuan), Zheshang Development Group Co.Ltd(000906) (-331 milhões de yuan), Shenzhen Expressway Company Limited(600548) (-322 milhões de yuan), Cts International Logistics Corporation Limited(603128) (-306 milhões de yuan).
Aconselhamento sobre investimentos
Procure uma “reversão da sorte” no setor de transporte aéreo e um aumento esperado da prosperidade do setor marítimo (especialmente o setor de transporte de petróleo). Em primeiro lugar, com a situação epidêmica da China diminuindo gradualmente, juntamente com a otimização da política de prevenção de epidemias, a recuperação da certeza da demanda de viagens aumentou, enquanto a chegada da estação de pico do verão ajudará a impulsionar ainda mais a demanda de viagens da aviação civil, enquanto o lado da oferta da tendência de aperto da taxa de crescimento do setor permanece inalterado, espera-se que a recuperação do setor seja forte. Em segundo lugar, o setor naval, os navios petroleiros estão envelhecendo seriamente, a indústria faz novas encomendas por menos capacidade; ao mesmo tempo, devido ao aperto das políticas de proteção ambiental, a diferença de preço do petróleo com alto e baixo teor de enxofre se ampliou ainda mais, a proteção não ambiental dos navios antigos para reduzir a rentabilidade. Espera-se que o lado da oferta da indústria cresça a um ritmo significativamente mais lento no futuro. Do lado da demanda, devido ao conflito em curso entre a Rússia e a Ucrânia, a distância das importações de petróleo bruto para a UE foi aumentada, enquanto os estoques comerciais de petróleo bruto são relativamente baixos, há uma forte demanda por reabastecimento de estoques. A lógica do boom positivo na indústria do transporte de petróleo ainda está em contínua validação.
Riscos
Epidemia repetida; desaceleração macroeconômica mais acentuada do que o esperado; risco cambial do preço do petróleo
