[Questão do dia
O Grupo do Partido da Comissão Nacional de Saúde do Partido Comunista da China publicou um artigo em Busca da Verdade no início de agosto, declarando que o nível de fertilidade da China continua baixo e que a baixa taxa de fertilidade se tornou o risco mais significativo que afeta o desenvolvimento populacional equilibrado da China. Em particular, após 2016, a taxa de natalidade da China diminuiu significativamente, caindo de 13,57 por 1.000 em 2016 para 7,52 por 1.000 em 2021, com apenas 10,62 milhões de nascimentos em 2021, uma queda de 1,41 milhões a partir de 2020.
Acreditamos que as razões para o declínio da taxa de fertilidade da China são as seguintes.
1) O declínio do efeito de duas crianças. Desde a política separada para duas crianças em 2013 até a política completa para duas crianças em 2016, a taxa total de natalidade aumentou; no entanto, a taxa de natalidade tem diminuído ano a ano desde 2017. Isto está principalmente relacionado ao efeito recuo da pilha de nascimento de duas crianças: de acordo com os dados da pesquisa, o efeito da pilha de nascimento de duas crianças dura cerca de cinco anos. Os dados da pesquisa de fertilidade de 2016 de seis províncias e 12 cidades de todo o país mostram que a maioria das mulheres em idade fértil que estão dispostas a ter outra criança planeja completar seu segundo filho dentro de cinco anos, então acreditamos que a liberação cumulativa do comportamento de fertilidade nos cinco anos após a implementação da política separada de duas crianças em 2013, seguida por um declínio na fertilidade de Em 2014, quando a política separada para duas crianças foi implementada, a taxa de natalidade total aumentou em 0,8 milésimos de ponto percentual em relação ao ano anterior; em 2016, quando a política completa para duas crianças foi implementada, a taxa de natalidade total aumentou significativamente para 13,6 por 1.000 habitantes. A proporção de recém-nascidos com duas crianças vem aumentando desde 2013, atingindo 51,8% em 2017, excedendo a proporção de recém-nascidos com uma criança pela primeira vez, enquanto que a proporção de recém-nascidos com duas crianças diminuiu gradualmente novamente após 2018.
(2) A população de mulheres em idade fértil diminuiu. 341 milhões de mulheres em idade fértil tinham entre 15 e 49 anos de idade em 2019, 31,45 milhões abaixo de 2016. Se considerarmos a idade do casamento, as mulheres em idade fértil (20-34 anos) têm diminuído rapidamente desde 2014, para apenas 149 milhões em 2019, enquanto as mulheres em idade materna avançada têm diminuído ano a ano desde 2012, para apenas 159 milhões em 2019. A diminuição da idade fértil das mulheres deve-se muito às rígidas políticas de planejamento familiar implementadas no passado, com a maioria dos pós85 e pós90 sendo apenas crianças, e, como base da sociedade para a procriação, essas bases populacionais diminuíram.
3) O aumento do custo do cuidado infantil levou a um declínio nas intenções de fertilidade. De acordo com dados relevantes do Relatório sobre o Custo do Parto na China, Edição 2022, afirma-se que o custo médio de criação de uma criança para famílias chinesas de 0 a 17 anos combinados é de 485000 yuan, com o custo médio de criação de uma criança de 0 a 17 anos para famílias urbanas sendo de 630000 yuan. Entretanto, a renda nacional total disponível per capita para os 17 anos de 2005 a 2021 é de 323000 yuan, ou seja: é difícil para a renda disponível per capita suportar o custo médio de criação de uma criança.
4) A vontade de casar está diminuindo, e tanto o não casamento como o casamento tardio terão algum impacto sobre a fertilidade. Após 2013, o número total de casamentos tem diminuído, situando-se em 18,55 milhões em 2019, uma redução de 8,39 milhões a partir de 2013; entre eles, o número de casamentos entre 20-24 anos e 25-29 anos diminuiu significativamente, enquanto o número de casamentos entre 30-39 anos aumentou significativamente.
Acreditamos que a diminuição do número de casamentos e a tendência para casamentos posteriores é parcialmente auto-seleção: 1) o aumento da duração dos estudos e o alongamento dos anos de estudo adia a idade média de emprego e, portanto, a idade média de casamento, com a idade média do primeiro casamento na China subindo de 22,87 em 1990 para 28,67 em 2020. As empresas também estão aumentando suas exigências quanto às qualificações daqueles que aceitam emprego. De acordo com o Departamento de Estatística, o número de estudantes de graduação e pós-graduação que freqüentam a escola de 2010 a 2020 aumentou de 34,97 e 3,08 milhões para 51,11 e 6,28 milhões, respectivamente, o que significa que a idade de conclusão da educação está retrocedendo. De acordo com o pensamento dominante chinês, a demanda e a disposição dos estudantes para se casar é baixa, portanto a idade média do casamento também está voltando gradualmente. 2) O desenvolvimento econômico e os níveis mais altos de educação têm proporcionado às mulheres mais oportunidades de emprego e um status social crescente; entretanto, os direitos e interesses das mulheres para se casar e ter filhos não são adequadamente protegidos, e as mulheres optam ativamente por se casar mais tarde e ter filhos mais tarde a fim de aumentar suas oportunidades de emprego e promoção. Como resultado da política nacional de duas e três crianças, a proteção dos direitos e interesses das mulheres durante a gravidez e a amamentação é muitas vezes contraditória com a eficácia das empresas, por isso muitas empresas restringem a promoção das mulheres grávidas e até mesmo seu trabalho normal, a fim de economizar custos. De acordo com um estudo sobre o impacto da política de maternidade “abrangente de duas crianças” no emprego inicial de mulheres altamente qualificadas, antes e depois da implementação da política abrangente de duas crianças, as chances de mulheres altamente qualificadas obterem uma entrevista aumentaram em apenas 10,5%, apesar de um aumento de 86,1% no número de currículos apresentados, e o tempo necessário para encontrar um emprego aumentou em 17,3%. As exigências também são um fator importante no declínio das taxas de casamento. De acordo com as estatísticas, 81,1% dos solteiros altamente educados têm certos requisitos para seus cônjuges, e 73,5% dizem não estar dispostos a se contentar com menos. 89% das mulheres altamente educadas exigem que sua outra metade tenha mais que um bacharelado, e 81% dos homens altamente educados exigem que sua outra metade tenha mais que um bacharelado. Em 2021, a proporção de homens e mulheres com um diploma universitário ou superior será semelhante, o que significa que com uma proporção semelhante de homens e mulheres com um diploma universitário ou superior, haverá menos espaço e mais dificuldade para que as mulheres altamente instruídas escolham um homem melhor.
Por outro lado, o custo do casamento faz com que os jovens atrasem o casamento. De acordo com os costumes tradicionais chineses, o custo do casamento na China geralmente inclui: o custo de se apaixonar, a casa do casamento, o carro do casamento e o preço da noiva.1) O custo médio do preço da noiva na China é de cerca de 130000 yuan para cada província e município diretamente sob o governo central. Jiangxi é a província com o maior preço de noiva da China, com 380000 yuan; Fujian, Zhejiang, Jiangsu e Liaoning são os próximos, com 300, 250, 200 e 200000 yuan respectivamente.2) O fardo de uma casa nupcial e de um carro nupcial tornou-se uma enorme resistência ao casamento para a população casadoura de hoje. De acordo com o “2020 Urban Men and Women’s Marriage Home Purchase Report” lançado por 58.com e Anjuke, 80,9% das pessoas disseram que comprar uma boa casa de casamento antes do casamento é a melhor escolha. 64,1% dos compradores de casas de casamento disseram que comprar uma casa é uma prioridade ao se casar, e 20% dos compradores de casas de casamento disseram que querem todas as casas e carros. Além disso, para o pagamento mensal da casa do casamento, quase 60% da população pesquisada disse que o valor do pagamento mensal está em torno de 30%-40% da renda familiar total, e 15,3% do pagamento mensal representa mais de 50% da renda nas cidades de primeira linha. Em termos de encargos hipotecários para famílias casadas, o encargo hipotecário da China é maior do que o dos países de baixa taxa de juros, com uma taxa de hipoteca sobre a renda de 77% em 2021, muito superior aos 37% do Japão; a taxa do serviço da dívida do setor residencial é de 11,93%, maior do que a dos EUA (7,11%), Japão (3,54%), Coréia do Sul (7,63%) e Alemanha (6,71%); a taxa do serviço da dívida do setor residencial é de 5,75%, maior do que a dos EUA e O Japão tem 5,2% e 1,7%.
[Comentários finais de hoje
Em termos de desempenho amplo do mercado, o setor imobiliário de Shenwan subiu 1,53% hoje (16 de agosto), com um retorno de 1,72% em relação ao CSI 300; o setor imobiliário de Hang Seng subiu 1,84%, com um retorno de 2,89% em relação ao Índice Hang Seng. O setor imobiliário de Shenwan, as empresas centrais, as empresas estatais locais e as empresas privadas caíram em média 2,25%, 1,26%, 2,28%, respectivamente. A diretoria se levantou hoje, influenciada pelas notícias positivas de muitos lados. Ontem, o Novo Escritório do Estado disse que o mercado imobiliário está atualmente no estágio mais baixo em geral, com o mecanismo de longo prazo continuando a melhorar, o efeito das políticas baseadas nas cidades emerge gradualmente, espera-se que o mercado se estabilize gradualmente, mantenha um desenvolvimento estável e saudável, o impacto sobre a economia irá melhorar gradualmente; hoje, 17 departamentos emitiram conjuntamente um documento para melhorar as medidas de apoio ativo à reprodução, a política habitacional voltada para famílias com muitas crianças; além disso, ontem, o banco central cortou duas grandes taxas de políticas além das expectativas MLF, taxa repo inversa de 10 pontos-base, o mercado geralmente acredita que ou dirigir este mês mais de 5 anos LPR apareceu para baixo.
A partir do desempenho das ações individuais, as principais empresas imobiliárias de ações A hoje subiram e caíram em média 3,07%, as três primeiras são Yango Group Co.Ltd(000671) , Gemdale Corporation(600383) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , para cima ou para baixo em 9,95%, 5,89%, 5,38%. As ações imobiliárias nacionais principais subiram e caíram em média 5,24% hoje, com os três primeiros colocados sendo Sunrise Holdings Group, Longhu Group e Bi Guiyuan, para cima e para baixo em 12,90%, 12,42% e 9,05% respectivamente, principalmente devido a notícias do mercado: REDDAsia revelou que o regulador planeja fornecer novas emissões de títulos RMB para empreendimentos imobiliários exemplares, designando empresas estatais para garantir e subscrever esses empreendimentos imobiliários apoio à liquidez, envolvendo empreendimentos imobiliários privados modelo, incluindo Longhu, Sunrise e Bi Guiyuan.
