Destaques de investimentos.
O setor bancário tem visto um declínio na volatilidade do índice nas últimas 26 semanas, com valorizações crescendo esta semana (8,8-8,12) e boa liquidez no mercado de financiamento. A partir do último dia de negociação da semana, a relação P/N foi de 0,56, o nível de avaliação foi estável em uma base semanal, o calor do mercado diminuiu, o volume médio diário de negociação foi de 988,1 bilhões de yuans (-4,7% semana a semana), o repositório líquido do banco central (incluindo o repos reverso de 7 dias) de 2 bilhões de yuans esta semana, a taxa do reposso reverso de 7 dias mantida em 2,10%, a liquidez geral estava em um nível melhor; sexta-feira (12 de agosto) anunciou um valor ponderado de DR007 de 1,35%, acima de 5bps semana a semana, inferior à taxa repo inversa, a liquidez tende a ser melhor.
Zhangjiagang Bank divulgou seus resultados interinos de 2022, com o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentando em quase 30% y-o-y. Em 10 de agosto de 2022, Zhangjiagang Bank anunciou seu relatório semestral de 2022, o primeiro a ser anunciado para o setor bancário. Os números gerais foram semelhantes ao instantâneo de resultados anunciado em 10 de julho, com uma receita de 5,74% em relação ao ano anterior para RMB2,353 bilhões e um lucro líquido atribuível à empresa mãe de 27,76% em relação ao ano anterior para RMB762 milhões. A dimensão da qualidade dos ativos continuou a melhorar, com o índice de inadimplência caindo 5bps para 0,9% e o índice de cobertura de provisão aumentando significativamente em 58 pontos percentuais para 533%, resultando em uma boa resiliência de desempenho. O saldo dos dois pequenos empréstimos ultrapassou RMB44,4 bilhões, um aumento de aproximadamente RMB4,6 bilhões desde o início do ano e um aumento de mais de 11% em relação ao ano anterior.
A política monetária no primeiro semestre manteve uma razoável abundância de liquidez, promovendo menores custos de financiamento e assegurando o equilíbrio interno e externo. Esta semana, o Banco Central publicou o relatório sobre a implementação da política monetária da China no segundo trimestre de 2022: com a eficácia do crescimento anual de 0,4% do PIB sob grande pressão no segundo trimestre, o PIB terminou o primeiro semestre deste ano com um crescimento anual de 2,5% e o IPC subiu 1,7% no mesmo período, atingindo a estabilidade geral dos preços na China num contexto de inflação elevada. No primeiro semestre do ano houve um corte de 0,25 pontos percentuais e a entrega de RMB 900 bilhões em lucros sobre saldos, fazendo pleno uso de redescontos e outras ferramentas para manter uma razoável abundância de liquidez. Além disso, foram fornecidas ferramentas estruturais para apoiar áreas especiais, como pequenas e médias empresas, em benefício do público em geral, para reduzir os custos de financiamento de empresas reais.
Desempenho do mercado e preocupações sugeridas
O índice do setor bancário subiu 0,33% esta semana, apresentando um desempenho inferior ao do mercado em geral. Esta semana, o Índice Composto de Xangai subiu 1,55%, o Índice Shenzhen Cheng subiu 1,22%, o Índice GEM subiu 0,27% e o Índice CSI 300 subiu 0,82%. Recomenda-se que se concentre em: 1) bancos de capital aberto de alta qualidade ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ) retorno elástico; 2) grandes bancos estatais de baixa valorização: Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , China Construction Bank Corporation(601939) ; 3) bancos agrícolas e comerciais urbanos de alta qualidade ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) ( Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) ).
Aviso de risco
Impacto da epidemia na economia, risco de menor qualidade dos ativos e maior índice de inadimplência dos bancos devido à desaceleração econômica, risco de deterioração do ambiente internacional, surto de grandes riscos e eventos de inadimplência, etc.
