Evento: Em julho, o volume de negócios das empresas nacionais de serviço expresso completou 9,65 bilhões de peças, um aumento de 8,0% em relação ao ano anterior; a receita comercial completou 89,82 bilhões de yuans, um aumento de 8,6% em relação ao ano anterior. Entre eles, o volume de negócios na mesma cidade completou 1,184 bilhões de peças, 3,8% abaixo do ano anterior; o volume de negócios em outros lugares completou 8,294 bilhões de peças, 9,9% acima do ano anterior.
Comentário.
A gestão silenciosa Yiwu levou a uma queda no volume de negócios em agosto, mas o impacto é controlável: Yiwu começou a ser afetado pela epidemia em 3 de agosto, e de 11 a 17 de agosto para implementar a gestão silenciosa de toda a região. Como uma grande cidade expressa, Yiwu foi responsável por mais de 10% do volume nacional de peças. Considerando que o fim da gestão silenciosa para a recuperação dos negócios expressos levará algum tempo, então olhe apenas para o volume expresso da cidade de Yiwu, espera-se que o declínio em agosto seja de mais de 50%. Entretanto, como parte dos pacotes originalmente transferidos do Yiwu pode ser transferida através de Hangzhou, Jinhua e outros centros de trânsito vizinhos, o impacto real é controlável. Esperamos que o impacto desta gestão silenciosa do Yiwu sobre o volume de negócios expresso nacional em agosto esteja dentro dos 5%.
Shentong manteve uma alta taxa de crescimento e a Yunda voltou a crescer: a taxa de crescimento do volume de negócios das empresas listadas aumentou ligeiramente em julho, em comparação com junho. Sto Express Co.Ltd(002468) continuou a manter uma taxa de crescimento bem acima da média do setor, e sua participação de mercado em julho também subiu de 10% no mesmo mês do ano passado para 12,4% este ano, um enorme aumento. As quotas de mercado da Yuantong e da SF foram essencialmente estáveis ano após ano, enquanto a quota de mercado da Yunda caiu em cerca de um ponto percentual.
Vale notar que o Yunda voltou à faixa de crescimento após três meses consecutivos de declínio anual no volume de negócios, com a epidemia começando em abril afetando mais severamente alguns de seus pontos de venda, levando a um sério declínio anual no volume de negócios, que agora é considerado como tendo basicamente superado as dificuldades causadas pela epidemia.
Após entrar na baixa temporada, a receita por peça de Tongda caiu ligeiramente em relação ao ano anterior: o preço unitário das peças fora do local caiu 5,2% em julho, principalmente porque a indústria entrou na baixa temporada e a demanda caiu, resultando em preços mais baixos, o que é uma flutuação sazonal normal. Olhando para o mesmo calibre da receita de uma única peça da sede do sistema Tongda, o preço unitário anual de cada empresa permaneceu em um nível elevado.
Ao mesmo tempo, pode-se observar que o preço unitário da Shentong diminuiu em RMB0,13 em julho, o que é mais óbvio que o RMB0,04 da Yuan Tong e o RMB0,06 da Yunda. Isto indica que, embora o incremento de negócios da Shentong seja considerável, a sensibilidade de preços dos clientes incrementais é alta, talvez porque, após a fusão da Jiehuai e da Baishi, alguns dos clientes sensíveis aos preços transbordaram, foram atraídos pela Shentong através de preços relativamente baixos e foram convertidos em um grande número de clientes da Shentong.
Aconselhamento sobre investimentos: Estamos em alta na recuperação contínua dos ganhos do sistema Tongda de entrega expressa. Embora a atual fase da epidemia tenha tido algum impacto sobre o funcionamento da indústria expressa, o impacto negativo é relativamente controlável. Ao mesmo tempo, a indústria é atualmente competitiva e não há sinais óbvios de guerras de preços, e a epidemia como um impacto a curto prazo não mudará a tendência de recuperação dos lucros da indústria.
Riscos: a duração da epidemia excedeu as expectativas, a guerra de preços da indústria se intensificou; os custos de mão-de-obra aumentaram significativamente; mudanças de políticas, etc.
