1, melhoria macroeconômica fraca no anel, o setor retraiu-se ligeiramente esta semana. O setor de alimentos e bebidas caiu 2,49% esta semana, apresentando um desempenho abaixo do Índice Composto de Xangai (-0,57%) em 1,92 pontos percentuais. Esta semana, o setor como um todo retraiu-se ligeiramente, principalmente pela rotação de capital do setor, pela fraca melhoria dos dados macro no anel, algumas empresas no segundo trimestre de desempenho fraco e outros fatores. Entre os vários sub-setores, o setor cervejeiro cresceu 0,09%, enquanto os outros caíram todos em graus variados. Os grandes perdedores foram os alimentos pré-processados, outras bebidas alcoólicas e produtos de panificação, que caíram 3,69%, 3,10% e 2,73%, respectivamente. Em termos de estoques individuais, esta semana Royal Group Co.Ltd(002329) liderou o aumento (+22,55%), Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) (+15,58%), Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) (+8,13%), Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) (+7,27%), Chen Ke Ming Food Manufacturing Co.Ltd(002661) (+6,91%) e outros ganhos.
2, julho dados sociais zero melhoria fraca no anel, após o ritmo de recuperação do consumo epidêmico é fraco. Esta semana, julho social zero dados fora, julho total social zero melhoria anual de 2,7%, uma desaceleração em relação a junho, o progresso da recuperação da demanda dos consumidores é menor do que o esperado. Em julho, a categoria de alimentos e bebidas cresceu 6,2%, 3,0% e 7,7% em relação ao ano anterior, respectivamente, -2,8 pct Em julho, o consumo de alimentos e óleo, bebidas, tabaco e álcool aumentou 6,2%, 3,0% e 7,7% no ano, respectivamente, -2,8 pct, +1,1 ptc e +2,6 pct. Além disso, de acordo com o Escritório Nacional de Estatísticas, a taxa de desemprego da pesquisa urbana nacional foi de 5,4% em julho, 0,1 pct abaixo do mês anterior, com a taxa de desemprego da pesquisa para pessoas entre 16 e 24 anos de idade em 19,9%, 0,6 pct acima do mês anterior, uma alta de 36 meses. A taxa global de desemprego da pesquisa urbana nacional manteve uma lenta tendência de queda, mas a taxa de desemprego dos jovens de 16 a 24 anos continuou a aumentar, esperando-se que esteja relacionada à próxima temporada de graduação, enquanto a epidemia também teve um impacto sobre a capacidade das empresas de absorver emprego. Em geral, levará tempo para que a demanda dos consumidores se recupere.
3, em alta em meados do outono, espera-se que caia para um nível baixo após o mercado de placas, as expectativas pessimistas atuais gradualmente se concretizam, preste atenção ao lado esquerdo das oportunidades de layout. Esta semana, a placa de licor caiu 2,56%, Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) e outros declínios, espera-se que seja afetada principalmente pelos resultados do segundo trimestre e suas flutuações esperadas. A receita/lucro do segundo trimestre da Shedd caiu drasticamente em relação ao trimestre anterior, provocando preocupações no mercado sobre o boom geral do setor de bebidas alcoólicas. Acreditamos que o declínio na taxa de empresas de vinho de terceira e quarta linhas e vinho para molhos pequenos é essencialmente um problema do modelo de crescimento, o crescimento do desempenho de tais empresas vinícolas não é orientado para vendas móveis e menos consumo real; o crescimento a curto prazo do tipo saque a descoberto é obtido apenas através da colocação de canais e da prensagem de estoques. Mas a demanda pela indústria de bebidas alcoólicas permanece sólida, para mover as empresas vinícolas orientadas para as vendas continuará a crescer, este ano a estação alta de meados do outono a bolha das pequenas empresas vinícolas foi espremida, a participação voltará às marcas de qualidade, o futuro da indústria ainda é um mercado diferenciado, três ou quatro linhas de empresas vinícolas e a pequena pressão do vinho de molho não representa os verdadeiros fundamentos e tendências da indústria. O desempenho atual do preço das ações é afetado principalmente por fatores externos e pela confiança do mercado, o mercado ainda precisa digerir o relatório do segundo trimestre e o desempenho da temporada de pico em meados do outono. Por um lado, as recentes visitas intensivas ao mercado, o desempenho da estação alta no meio do outono, acreditamos que o meio do outono está abaixo do esperado que está de acordo com as expectativas, a competição na estação alta intensificou-se, a indústria iniciou a fase de liberação do canal é um fenômeno normal, os fundamentos da placa ainda são sólidos; por outro lado, o mercado atual no período de divulgação intensiva, algumas empresas no segundo trimestre de desempenho ainda podem ter expectativas baixas, mas o relatório do segundo trimestre tem sido um teste de estresse da placa, o mercado está digerindo totalmente as expectativas pessimistas. Considerações abrangentes sobre a rotação das placas, relaxamento marginal do controle de epidemias e outros fatores, estamos otimistas sobre o mercado de placas após o meio do outono que deverá cair para um nível baixo, foco no lado esquerdo do ponto de layout, continuamos a recomendar o Maotai + ao vinho Hui e ao vinho Su como o representante do líder imobiliário regional.
4, o setor alimentício na linha de recuperação a médio e longo prazo permanece inalterado, preste atenção às oportunidades de layout inferior. A partir do zero social e outros dados macro, a demanda geral do consumidor é relativamente fraca, ao mesmo tempo, materiais de embalagem, materiais auxiliares, transporte, energia e outras pressões de custo além das expectativas anteriores. Em vista do impacto da epidemia no segundo trimestre, julgamos que o lado do lucro do segundo trimestre da empresa é menor do que o esperado, especialmente a participação da China Oriental foi relativamente alta. No entanto, a médio e longo prazo, a direção da melhoria da demanda permanece inalterada. Com a melhoria marginal na prevenção e controle da epidemia no futuro, o impacto na economia diminuirá gradualmente e a ordem de produção e vida na China acabará voltando ao normal. Os líderes alimentares no ambiente econômico afetado pela situação, o ritmo geral dos negócios também é mais robusto, o segundo semestre do ano com o impacto da epidemia gradualmente enfraqueceu, o custo de um nível elevado cai gradualmente, a base de relatórios também é gradualmente menor. Ao mesmo tempo, alguns setores e estoques líderes refletiram plenamente as expectativas pessimistas, agora voltou a um nível de avaliação mais baixo, recomenda-se que se concentre nas oportunidades de layout inferior. Em termos de seleção de estoque, recomendamos: 1) melhoria marginal no desempenho à medida que o impacto da epidemia diminui, com o crescimento e as avaliações de longo prazo voltando a uma faixa razoável, Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Juewei Food Co.Ltd(603517) e Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ; 2) estoques com maior elasticidade de lucro após a redução de custos, Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) , Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , e Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) . 3) Em pequenos produtos alimentícios, recomendamos focar na melhoria futura e na elasticidade de desempenho de Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) , Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) , e Zhanjiang Guolian Aquatic Products Co.Ltd(300094) .
5、Industry e as visões da empresa atualizadas.
(1) Chacha Food Company Limited(002557) : custo pressão a curto prazo, avaliação atingiu um nível baixo. O preço das ações da sexta-feira reflete o dramático, principalmente devido ao fato de que a taxa de crescimento de lucro da empresa no segundo trimestre é menor do que o esperado, o pacote de materiais do segundo trimestre, energia auxiliar, graxa e outros custos subiram além das expectativas. Mas o aumento de custos é apenas um impacto a curto prazo, por um lado, a receita da empresa para manter um bom crescimento, por outro lado, a empresa tomou medidas para lidar com a pressão de custos para digerir, inclusive desde abril a empresa tem estado em amendoim, feijão e outras pequenas categorias de aumentos de preços, em julho as especificações da empresa de caixas de presente de teto de nozes, aumentos disfarçados de preços. Acreditamos que, com a melhoria da epidemia, a maior parte da volta, a segunda metade do lado do custo da melhoria pode ser esperada. A lógica de crescimento a longo prazo da empresa permanece inalterada, sólida placa básica guazi ao mesmo tempo, para promover a segunda curva de crescimento de porcas, afundamento contínuo do canal e refinamento do canal, firmemente para “10 bilhões de receita, milhões de terminais” para avançar, o preço atual das ações corresponde a 23 anos de valorização menos de 20 vezes, manter “comprar O preço atual das ações corresponde a 23 anos de valorização inferior a 20 vezes, manter a classificação de “compra”.
(2) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) : A taxa de crescimento habitual caiu, a empresa ainda manteve o processo high-end no segundo trimestre. A empresa divulgou o relatório intermediário de 2022, o segundo trimestre alcançou um lucro operacional de 4,10 bilhões de yuans, com +6%; lucro líquido atribuível à mãe de 390 milhões de yuans, com +18%; deduzido o lucro não-religioso de 380 milhões de yuans, com +19%. A taxa de crescimento da empresa diminuiu no segundo trimestre devido à epidemia, alcançando vendas de 854200 quilolitros no segundo trimestre, com +1,8%, dos quais a taxa de crescimento do núcleo do grande produto único fora do mercado de Ussujiang caiu para 6,3%, mas a empresa ainda teve um aumento de um dígito no preço da tonelagem, que se espera que seja principalmente devido a aumentos diretos de preços + atualizações estruturais. No conjunto, a empresa continuou seu processo de alta qualidade, e embora o produto principal, Usu, tenha declinado em velocidade, o desempenho de produtos de cintura como cerveja pesada e Le Chateau ainda estava em linha com as expectativas. A empresa continuará a aumentar o tamanho do mercado chinês sob o plano Yangfan 27 e acelerará o desenvolvimento de mercados em branco. O atual ajuste interno dos canais e organização também é gradualmente racionalizado, o que ainda manterá um crescimento constante no futuro.
(3) Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) : spices negócio principal, a empresa Q2 deliciosa empresa fresca para atingir uma receita de 1,235 bilhões de yuan, um aumento de 23,13% no ano, o lucro líquido atribuível à mãe de 160 milhões de yuan, um aumento de 23,08%, a receita, o lucro devem atingir um crescimento acelerado, principalmente devido a 1) uma base baixa no mesmo período do ano passado, e a empresa para os canais familiares, o impacto da epidemia é relativamente pequeno; 2) a empresa realiza ativamente O ajuste operacional da empresa, o entusiasmo do canal, o lançamento de novos produtos e a expansão do mercado externo foram acelerados. Olhando para o segundo semestre do ano, a epidemia de curto prazo ainda tem impacto no consumo final, enquanto o custo das matérias-primas ainda é alto, mas o estoque de canais da empresa está atualmente otimizado para uma faixa mais benigna, a base de desempenho é baixa, a expansão da capacidade e a construção do marketing está avançando constantemente, espera-se que o futuro com a recuperação da demanda abrace um ponto de inflexão no desempenho.
(4) Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) : a participação de mercado do queijo está aumentando rapidamente, o lado dos custos está sob pressão. 2022H1 receita de queijo +34,1% ano a ano, alcançando um crescimento mais rápido, dos quais a nutrição pronta para comer / mesa de casa / indústria de catering respectivamente +21,9% / +94,3% / +59,2%. 2022H1 participação de mercado da indústria de queijo atingiu 35,5% (comparado com o final de 2021 para melhorar 4,7 pct) e os palitos de queijo tinham uma participação de mercado superior a 40%, ocupando o primeiro lugar no setor. A série de mesas familiares se enquadra no cenário de consumo como o café da manhã, com bons resultados publicitários, aumentando gradualmente a conscientização dos consumidores sobre o queijo com as refeições, que deve se tornar a segunda curva de crescimento da empresa no futuro. A receita da empresa diminuiu para 17,2% de 35,2% no primeiro trimestre devido à epidemia repetida, logística e transporte deficientes e à pressão sobre o consumo off-line, enquanto a margem bruta da empresa foi de 33,9% no segundo trimestre, -6,7pct ano a ano devido à tendência de alta dos preços internacionais das commodities, ao aumento significativo do custo de matérias-primas e materiais auxiliares como caseína, cheddar e pó desnatado, e ao aumento contínuo do custo das embalagens logísticas. A empresa continua a melhorar sua capacidade de produção e forma uma vantagem de capacidade de produção líder. Em 30 de junho, a empresa tinha 5.438 distribuidores (+1,4% do final do ano 21) e uma rede de vendas que cobria aproximadamente 700000 terminais de varejo (+100000 do final do ano 21). Acreditamos que ainda há muito espaço para a penetração do queijo aumentar no futuro. No estágio inicial de desenvolvimento da indústria, a empresa aumentou seu investimento na marca e formou uma certa vantagem de ser o primeiro a se tornar o primeiro a se tornar o primeiro. Entretanto, o investimento da marca precisa ser sustentado, enquanto a concorrência da indústria se intensifica e os custos aumentam, portanto, não se deve esperar que os níveis de margem de lucro líquido a curto prazo da empresa sejam muito altos.
6, avaliações do setor e estratégias de investimento.
Em geral, a tendência constante de melhoria da indústria de bebidas alcoólicas permanece inalterada, e a lógica de sub-final continua a se materializar; o ponto mais pessimista do sentimento de produto de massa passou, e o valor de investimento das empresas líderes de mercado veio à tona após a reversão da avaliação.
Licor: recomendar Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) , etc.
Produtos populares: Recomendamos Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) , Chacha Food Company Limited(002557) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , etc. Também recomendamos prestar atenção a Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) .
Recomendações a curto prazo Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Chacha Food Company Limited(002557) .
Dicas de risco: 1) a epidemia afeta a recuperação do canal de restauração é menor do que o esperado; 2) as flutuações macroeconômicas levam à velocidade de atualização do consumidor é dificultada; 3) as mudanças na política industrial levam ao aumento da concorrência; 4) os preços das matérias-primas aumentam significativamente; 5) o foco no desempenho da empresa ou é menor do que o esperado; 6) incidentes de segurança alimentar, etc.; 7) as informações e dados citados no artigo estão sujeitos ao anúncio da empresa se inconsistentes com o anúncio da empresa.
