Uma visão diferente do mercado: crescimento ao longo do ciclo, valorização a ser melhorada. O mercado está preocupado com o impacto dos preços dos recursos sobre os ganhos da reciclagem das baterias. Acreditamos que a reciclagem de baterias tem valor de recursos, mas a natureza do modelo de negócios para remanufatura, o custo da receita é a mesma direção de mudança, os lucros são empresas relativamente estáveis de recursos puros, e o crescimento sustentado de 15 anos em volume de fim de vida é um rico dividendo industrial, atributos de crescimento sustentado destacados. Portanto, acompanhamos semanalmente os preços de todos os segmentos da cadeia da indústria de reciclagem de baterias para acompanhar a tendência de rentabilidade e verificar a lógica de desenvolvimento.
Rentabilidade: a rentabilidade está melhorando constantemente. Medimos a rentabilidade de projetos de reciclagem de lítio descartando materiais de baterias ternárias (Ni≥15%Co≥8%Li≥3,5%), e esta semana (22/08/15~22/08/19) o lucro bruto médio por unidade de carbonato de lítio para o projeto foi de 67.400 yuan/tonelada, e o lucro bruto médio por unidade de sucata foi de 10.700 yuan/tonelada. Os preços do lítio permaneceram estáveis esta semana, os preços do cobalto subiram, os preços do níquel caíram, e o fator de aquisição de baterias usadas subiu, resultando em uma ligeira tendência de queda nos lucros. O fator de desconto no lado das compras aumentou, mantendo uma melhor relação de movimento sincronizado. O preço atual do ácido sulfúrico, o principal produto químico necessário para a produção, caiu de volta aos níveis de 2021, enquanto os preços dos refrigerantes líquidos ainda estão em um nível elevado após uma ligeira tendência descendente. Espera-se que a rentabilidade melhore ainda mais considerando a tendência descendente dos custos de fabricação à medida que os preços caem.
Acompanhamento dos preços dos metais: a partir de 202208/19, 1) os preços do lítio são mantidos. O preço do metal de lítio foi de 2,97 milhões de yuan por tonelada, uma variação anual de 0% esta semana; o preço do carbonato de lítio (99,5%) foi de 479,0 milhões de yuan por tonelada, uma variação anual de +0,6% esta semana. 2) O preço do cobalto recuperou. O preço do metal de cobalto foi de RMB348000 por tonelada, uma variação de +3,0% em relação ao ano desta semana; o preço do precursor: sulfato de cobalto foi de RMB58.500 por tonelada, uma variação de +1,2% em relação ao ano desta semana. 3) Os preços do níquel baixaram. Os preços do metal de níquel estavam a US$ 175500 por tonelada, uma variação de -6,7% semana a semana; precursor: os preços do sulfato de níquel estavam a US$ 36.500 por tonelada, uma variação de 0,00% semana a semana. 4) Os preços do manganês caíram para trás, abaixo dos níveis de 2021. O preço do metal manganês foi de 16.000 yuan/tonelada, uma variação de 0,00% em relação ao ano desta semana; precursor: o preço do sulfato de manganês foi de 0,68 milhões de yuan/tonelada, uma variação de -4,2% em relação ao ano desta semana.
Rastreamento do Fator de Desconto: O fator de desconto está em uma tendência crescente. A partir de 202208/19, o fator de desconto aumentou esta semana. 1) O fator de desconto médio para wafers de eletrodos ternários positivos em fim de vida (Li≥6%) foi 187, com uma variação ano-a-ano de +3pct esta semana. 2) O fator de desconto médio para wafers de eletrodos ternários em pó (Li≥6,5%) foi 195, com uma variação ano-a-ano de +3pct esta semana. +3pct; 4) material da bateria ternária (Li≥3,5%) fator de desconto em média 182, +3pct mudança de semana a semana; 5) material do catódigo-ternário (Li≥3%) fator de desconto em média 179, +3pct mudança de semana a semana; 6) folha de catódigo-cobalto de lítio (Li≥%) fator de desconto em média 134, +1pct mudança de semana a semana; 7) folha de catódigo-cobalto de lítio em pó (Li≥ 6,5%) fator de desconto em média 142, +1pct YoY mudança esta semana.
Acompanhamento dos custos de fabricação: os custos farmacêuticos permanecem em níveis elevados. A partir de 202208/10, 1) O preço do refrigerante líquido (32%) era RMB1.069,6/tonelada, representando uma variação mensal de -9,5% e uma variação acumulada de +8,5%. 2) O preço do ácido sulfúrico (98%) era RMB449/tonelada, representando uma variação mensal de -50,4% e uma variação acumulada de -15,6%.
Acompanhamento da dinâmica da indústria: 1) 0800 de mãos dadas Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) criou uma joint venture para focar na separação veículo-eletricidade, carros usados e reciclagem de baterias 2) Guangxi Bossco Environmental Protection Technology Co.Ltd(300422) pretende promover uma cooperação aprofundada com o Guangxi Automobile Group no campo de reciclagem de baterias de energia de resíduos
Conselhos de investimento: ciclo de lítio quinze anos de neve espessa e de alta inclinação, o valor dos recursos renováveis destaca o desenvolvimento de novas energias. Principais recomendações: Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707) ; Preocupações sugeridas: Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) , Gem Co.Ltd(002340) , Zhejiang Narada Power Source Co.Ltd(300068) , Wangneng Environment Co.Ltd(002034) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) .
Dicas de risco: a instalação da bateria de lítio não é a esperada, grandes mudanças no modo de reciclagem da bateria de energia, queda dos preços do metal, aumento da concorrência na indústria
