Evento: Recentemente, sob a influência de [clima de temperaturas extremamente altas], restrições freqüentes de energia elétrica e escassez de energia elétrica ocorreram em muitos lugares. Em 21 de agosto, o Escritório do Grupo Líder do Comando de Segurança de Fornecimento de Energia da Província de Sichuan anunciou o lançamento da Província de Sichuan O primeiro nível de resposta para a segurança do fornecimento de energia em situações de emergência. Ao mesmo tempo, Chongqing, Anhui, Hubei, Jiangsu, Zhejiang e outros lugares no médio e baixo do rio Yangtze também realizaram um consumo de energia ordenado e picos de produção, e a situação apertada de fornecimento de energia ainda está em andamento.
Comentários.
1. o lento crescimento das fontes de energia de apoio durante o “13º Plano Quinquenal” levou a uma escassez de capacidade de pico
A operação do sistema de energia precisa atingir o equilíbrio em tempo real, o que inclui tanto o equilíbrio de poder quanto o equilíbrio de poder. Entre eles, o balanço de potência é usado para descrever a situação instantânea da oferta e demanda de energia elétrica do sistema, a exigência principal é: capacidade instalada disponível ≥ carga máxima x (1 + taxa de standby). O método de medição da capacidade máxima é mostrado na Tabela 1. Quando o tempo está extremamente frio e quente, a nova produção de energia não é tão boa quanto o esperado, e a capacidade total da instalação de pico local não pode atender à carga de pico, resultando em falta de energia.
Desde o “13º Plano Quinquenal”, a nova capacidade instalada da China tem vindo principalmente de novas unidades de energia, com novas unidades de energia representando 40,6%, 54,4%, 53,6%, 50,8% e 63,0% do total da nova capacidade instalada entre 2016 e 2020, respectivamente. O país tem controlado rigorosamente o crescimento de novas instalações de energia térmica desde 2016 devido à previsão de que a oferta e a demanda de energia elétrica serão excedentes durante o período do 13º Plano Quinquenal, resultando em uma situação de “luz vermelha” para projetos de energia térmica. A proporção de novas instalações em energia térmica alcançará apenas 44,2%, 34,8%, 31,8%, 42,0% e 28,8%, respectivamente. Ao mesmo tempo, a margem explorável restante para energia hidrelétrica é insuficiente e a aprovação e construção de energia nuclear foi paralisada por três anos entre 2016 e 2018, resultando em uma taxa de crescimento da capacidade de pico que continua sendo inferior à taxa máxima de crescimento da carga durante o período do 13º Plano Qüinqüenal e a margem de capacidade de pico relativamente abundante sendo rapidamente esgotada.
O atual sistema de energia está enfrentando uma tendência de volatilidade crescente tanto no lado da potência quanto no lado da carga. O lado do fornecimento de energia tem visto um aumento na volatilidade da produção de energia devido ao acesso em larga escala de uma alta proporção de novas instalações de energia e ao aumento da proporção de novas instalações de geração de energia com forte incerteza e fraca produção controlável. O lado da carga está mudando do tradicional tipo rígido, puro consumo, carga industrial dominando a situação absoluta para uma situação flexível, produção e consumo tanto do tipo, residencial e três usuários industriais são responsáveis por um rápido aumento da situação, as flutuações sazonais aumentaram significativamente. A dificuldade de regular o futuro sistema de energia será ainda maior, combinada com a histórica falta de investimento resultando em margem insuficiente de capacidade instalada de pico, consumo ordenado de energia e outras situações de regulação de energia ou se tornará a norma.
2, espera-se que o investimento em carvão e o ritmo de construção acelerem para além das expectativas
Impulsionado pela falta de eletricidade desde o segundo semestre de 2021, o investimento em energia térmica inverte a tendência de queda que dura há anos, provocando um ponto de inflexão crescente, espera-se que o ritmo de construção de energia térmica continue a acelerar para além das expectativas. De acordo com a CEC, a redução média anual do investimento em energia térmica de 2016 a 2020 é de 15,5 bilhões de yuans. Desde 2021, o investimento em energia térmica se recuperou para 67,2 bilhões de yuans, 21,5% a mais que no ano anterior, com 34,7 bilhões de yuans de investimento em energia térmica alcançados no primeiro semestre de 2022, 71,8% a mais que no ano anterior. Ao mesmo tempo, a construção de energia térmica também tem visto uma aceleração superesperada desde a escassez de energia no quarto trimestre de 2021. Segundo o Greenpeace, a nova instalação de energia elétrica a carvão aprovada no país em 2021 foi de 18,55GW, dos quais 11GW foram aprovados no quarto trimestre, representando 59,3% da nova instalação anual aprovada. 8,63GW de nova instalação aprovada de energia elétrica a carvão foram adicionados no primeiro trimestre de 2022, um aumento de 103,1% em relação ao ano anterior.
3, a direção política e os investimentos da indústria devem voltar a se concentrar na energia do carvão e em outras energias tradicionais
De uma perspectiva política, após a escassez de energia em 2021, o People’s Daily, em fevereiro de 2022, publicou um artigo “correto entendimento e compreensão do pico de carbono neutro”, enfatizando a plena consideração da estrutura energética da China, da estrutura industrial e de outras condições nacionais básicas, o planejamento geral, primeiro estabelecido e depois quebrado, não pode afetar o desenvolvimento econômico e social geral, para assegurar que a retirada gradual das fontes de energia tradicionais a serem construídas com base em uma alternativa segura e confiável à nova energia. Março de 2022 Após a escassez de energia em Sichuan, em agosto de 2022, a Administração Nacional de Energia (NEA) mobilizou e reorganizou seu trabalho para atender ao pico de fornecimento de energia no verão, mencionando que a NEA havia começado a planejar com antecedência medidas de fornecimento de energia nos estágios médio e tardio do 14º Plano Quinquenal, de acordo com o princípio de “moderar O princípio “adiante” para fazer um bom trabalho de “catorze cinco” trabalhos de avaliação e ajuste de médio prazo do planejamento de energia, para garantir que “catorze cinco” no final do país e áreas-chave do equilíbrio entre a oferta e a demanda de energia. As medidas específicas incluem, província por província, a urgência de acelerar a aprovação de fontes de energia de apoio, acelerar o início da construção, acelerar a construção e colocá-las em operação o mais cedo possível. Espera-se que a construção de pico de energia à base de carvão se torne a próxima fase da direção de trabalho de construção da chave de energia.
Da natureza dos investidores do projeto, do capital estatal e do capital privado na nova proporção aprovada de energia elétrica a carvão de mudanças significativas, da participação do capital estatal e da detenção de novos projetos de energia elétrica a carvão instalados de 58,63% nos três primeiros trimestres de 2021 para 93,85% após o evento de extração de energia elétrica, as empresas estatais de energia elétrica para se concentrarem novamente na tendência de investimento em projetos tradicionais de fornecimento de energia elétrica é significativa.
A partir do nível corporativo, a disposição das empresas de energia para investir em energia térmica também deve ser reforçada: 1) na política de “100% de cobertura” do LTA de carvão continua a promover, espera-se que o desempenho das empresas de energia térmica reduza as perdas e se recupere; 2) no período de “14º Quinto Ano”, a margem de capacidade de pico é insuficiente, falta de energia Espera-se que a escassez do valor de capacidade de pico surja gradualmente com a nova reforma de eletricidade e o avanço do mercado de eletricidade, e que o mecanismo de tarifas de capacidade seja estabelecido gradualmente, e que o preço da eletricidade também aumente de forma constante. Na base dos lucros e da estabilidade básica do fluxo de caixa, espera-se que as empresas de energia passem de um novo investimento em energia no passado para uma maior proporção de apoio ao investimento tradicional em energia.
4, conselhos sobre investimentos
Devido ao aperto gradual da oferta e demanda de energia, a escassez de pico de capacidade, acreditamos que o ritmo de investimento em energia térmica e construção deverá acelerar ainda mais, o que deverá beneficiar o setor tradicional de construção de energia, e irá impulsionar a demanda de carvão a médio e longo prazo para além do crescimento esperado, espera-se que as empresas listadas em bolsa relacionadas com o carvão se beneficiem. Recomenda-se focar em empresas de carvão de qualidade como a Yankuang Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Guanghui Energy Co.Ltd(600256) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , etc., que têm grande espaço para o crescimento endógeno e externo, excelente dotação de recursos e boa governança corporativa.
Fatores de risco: a taxa de crescimento do consumo de eletricidade não é a esperada; a reforma do mercado de eletricidade não é a esperada; a implementação da política de aumentar a produção de carvão e manter o fornecimento não é a esperada.
