A fotolitografia é o elo central da indústria de informação fotoelétrica, as barreiras tecnológicas fotossensíveis são altas
A fotolitografia é o uso de métodos ópticos, químicos e físicos para transferir diagramas de circuito projetados para a superfície de wafers e outros wafers, e é o elo central na cadeia da indústria de informação fotoelétrica. Fotoresist é um líquido misto sensível à luz, composto principalmente de resina, fotoiniciador, solvente, monômero, etc. É o mais consumível no processo de fotolitografia, e seu desempenho determina a qualidade da fotolitografia. Atualmente, existem altas barreiras para a produção de fotossensíveis em termos de tecnologia de processo, equipamento de teste e certificação downstream.
O rápido desenvolvimento das indústrias de painéis e semicondutores, o mercado fotossensível da China tem um futuro brilhante
Os fotorresistas são utilizados principalmente nos campos de semicondutores, painéis display e PCBs, com 27% para painéis display e 25% e 24% para PCBs e semicondutores, respectivamente. Nos últimos anos, a velocidade de renovação da indústria de informação eletrônica acelerou, juntamente com o deslocamento para o leste das indústrias de semicondutores e painéis de visualização, a demanda por fotossensíveis na China aumentou rapidamente, com o tamanho do mercado de fotossensíveis na China aumentando de 10 bilhões de yuan em 2015 para 17,6 bilhões de yuan em 2020, com uma taxa de crescimento anual composta de 12%; de acordo com nossa estimativa, o tamanho do mercado atingirá 22,2, 25, 28,1 e 31,6 bilhões de yuan em 20222025 O espaço de crescimento é vasto. O mercado fotossensível global aumentará de US$ 5,6 bilhões em 2010 para US$ 8,7 bilhões em 2020, com uma taxa de crescimento anual composta de 5%; estimamos que alcançará US$ 9,8 bilhões, US$ 10,3 bilhões, US$ 10,9 bilhões e US$ 11,4 bilhões em 20222025, um aumento constante. De acordo com estatísticas incompletas, atualmente Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) e outras empresas listadas na China para conseguir produção em massa de fotossensíveis, 2021 a receita comercial relacionada a fotossensíveis totalizou 2,74 bilhões de yuans, representando cerca de 14% do tamanho do mercado chinês, o tamanho do mercado global de 5%, o mercado chinês e o mercado global há um vasto espaço para substituição doméstica.
O fornecimento fotossensível global é altamente concentrado, e a China está gradualmente se desdobrando em campos de alta tecnologia
A Photoresist é uma indústria intensiva em tecnologia e capital, e o mercado global de fornecimento é altamente concentrado, com cinco empresas líderes como a JSR do Japão ocupando 87% do mercado fotossensível global, enquanto os líderes estrangeiros também alcançaram a produção em massa de processos high-end como o EUV. Atualmente, a produção fotossensível da China está concentrada principalmente em fotorresistente PCB e outros produtos de baixo custo, dos quais o fotorresistente PCB responde por 94%; enquanto a taxa de auto-suficiência do adesivo de linha g/i para semicondutores é de cerca de 10%, a taxa de auto-suficiência do adesivo KrF é inferior a 5%, e o adesivo ArF depende basicamente de importações. No contexto da promoção de políticas e da cadeia da indústria de semicondutores que apóiam o aumento da demanda, as empresas líderes destacadas da China estão se destacando ativamente, Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) o adesivo EUV passou na aceitação especial; Shanghai Sinyang Semiconductor Materials Co.Ltd(300236) , o adesivo Xuzhou Pokang ArF está na fase de testes do cliente, Jiangsu Nata Opto-Electronic Material Co.Ltd(300346) o adesivo ArF fez parte da certificação do cliente; Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) e outros adesivos da linha i/g alcançaram produção em massa. Com o avanço gradual dos fabricantes chineses no campo dos fotossensíveis de ponta, espera-se que o processo de substituição doméstica seja acelerado.
Aconselhamento de investimento: considerando o rápido desenvolvimento da indústria química eletrônica representada pela fotoresistíca da China, a primeira cobertura é dada à classificação “Recomendada” da indústria química eletrônica. Recomendamos prestar atenção a Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) , Shenzhen Rongda Photosensitive & Technology Co.Ltd(300576) , Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) , Phichem Corporation(300398) , Jiangsu Nata Opto-Electronic Material Co.Ltd(300346) , Hmt(Xiamen)New Technical Materials Co.Ltd(603306) , Shanghai Sinyang Semiconductor Materials Co.Ltd(300236) , Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Valiant Co.Ltd(002643) .
Dicas de risco: o crescimento da demanda do setor downstream não atende às expectativas; significativa retração econômica; o cronograma de produção do projeto não é o esperado; riscos de segurança e ambientais; o processo de certificação do setor downstream não é o esperado; o foco no desempenho da empresa não é o esperado e outros riscos; incerteza no progresso da implementação da substituição doméstica; incerteza no impacto do progresso tecnológico no setor.
