Principais percepções.
Desempenho do mercado.
SSE -0,67% para a semana a fechar em 3236223 pontos; GEM -3,44% para a semana a fechar em 2640291 pontos; CSI 300 -1,05% para a semana a fechar em 4107546 pontos. O setor imobiliário -2,60%, em 28º lugar entre 31 setores.
Novas operações domésticas: -19,4% ano-a-ano e -1,1% trimestre-a-trimestre
Esta semana (8,19-8,25), as 32 cidades que nos concentramos em rastrear tiveram uma área combinada de transações de habitação primária de aproximadamente 2,68 milhões de metros quadrados, -19,4% ano-a-ano e -1,1% trimestre-a-trimestre. Entre elas, a primeira camada (4 cidades) tinha uma área total de transação de propriedade primária de 750000 metros quadrados, -24,2% ano a ano e +0,7% YoY; a segunda camada (14 cidades) tinha uma área total de transação de propriedade primária de 1,34 milhões de metros quadrados, -19,3% YoY e +6,3% YoY; a terceira camada (14 cidades) tinha uma área total de transação de propriedade primária de 590000 metros quadrados, -12,2% YoY e -16,2% YoY.
Transações imobiliárias em segunda mão: Área vendida -14,2% ano-a-ano, -12,2% trimestre-a-trimestre
Área vendida: Esta semana (8,19-8,25), as 16 cidades que rastreamos tinham uma área total vendida de 1,01 milhões de metros quadrados de propriedades em segunda mão, -14,2% ano-a-ano e -12,2% trimestre-a-trimestre. Entre eles, um total de 280000 metros quadrados de imóveis usados foram vendidos em primeira linha (2 cidades), -20,9% ano-a-ano e -12,6% trimestre-a-trimestre; um total de 420000 metros quadrados de imóveis usados foram vendidos em segunda linha (8 cidades), -17,4% ano-a-ano e -19,4% trimestre-a-trimestre; um total de 310000 metros quadrados de imóveis usados foram vendidos em terceira linha (6 cidades), -1,5% ano-a-ano e +0,0% trimestre-a-trimestre.
Novo inventário residencial: área de inventário +0,82% YoY, 12,7 meses de ciclo de esgotamento
Área de inventário: A partir de 202208.25, esta semana, a área total de inventário de novas casas nas 16 cidades em que nos concentramos era de aproximadamente 93,52 milhões de m2, +0,82% YoY, com um ciclo de esgotamento geral (por área) de aproximadamente 12,7 meses. Entre elas, o estoque de novas habitações na primeira camada (4 cidades) totalizou 32,76 milhões de m², +1,88% AAA, com um ciclo de 10,8 meses de esgotamento; o estoque de novas habitações na segunda camada (6 cidades) totalizou 32,35 milhões de m², +0,30% AAA, com um ciclo de esgotamento de 10,1 meses; o estoque de novas habitações na terceira camada (6 cidades) totalizou 28,41 milhões de m², +0,21% AAA, com um ciclo de esgotamento de 24,9 meses.
Mercado de terrenos: 30,58 milhões de m2 de terrenos vendidos em 100 cidades, preço total do terreno de 26,9 bilhões de yuan, taxa de prémio do terreno de 2,10%.
Na semana passada (8,15-8,21), o número de terrenos fornecidos em 100 cidades foi de 620, correspondendo a uma oferta de terrenos de cerca de 37,89 milhões de m2; o número de transações de terrenos em 100 cidades foi de 445, correspondendo a uma transação de terrenos de cerca de 30,58 milhões de m2, com um preço total de transação de terrenos de cerca de RMB 26,9 bilhões, e uma taxa de prémio do terreno de 2,10% em 100 cidades. Entre eles, a área bruta das transações de terrenos em cidades de primeira, segunda e terceira classes foi de 1,5 milhões de metros quadrados, 8,5 milhões de metros quadrados e 20,57 milhões de metros quadrados respectivamente, representando +28%, +49% e +29%, respectivamente, correspondendo a taxas de prêmio de terrenos de 0,00%, 0,54% e 2,60% respectivamente.
Aconselhamento sobre investimentos.
Esta semana, China Vanke Co.Ltd(000002) divulgou uma proposta de spin off da Everything Cloud Space Technology Services Limited e a listou independentemente no conselho principal da The Stock Exchange of Hong Kong Limited. Se a listagem offshore da EverythingCloud der lucro, até 10% das ações da EverythingCloud inicialmente oferecidas para venda serão oferecidas como cota garantida sob a Oferta Global aos acionistas H elegíveis da empresa por meio de uma oferta preferencial. Consideramos isto como um desenvolvimento significativo após o arquivamento do prospecto da Everything Cloud na HKSE em 1 de abril de 2022 e o anúncio por China Vanke Co.Ltd(000002) em 18 de julho de que o spin-off da listagem offshore da Everything Cloud foi aprovado pelo SFC. Observa-se que a listagem da Everything Cloud em Hong Kong ainda está sujeita às condições do mercado e a outros fatores relevantes, e as incertezas permanecem. Além disso, embora a empresa seja líder do setor e tenha uma competitividade líder de mercado em múltiplas dimensões, sua avaliação diminuiu significativamente em comparação com a projeção do ano passado, principalmente devido: i) à avaliação geral decrescente do setor de administração de imóveis; ii) à recorrência da epidemia levando a dificuldades na obtenção do crescimento esperado em serviços de valor agregado; iii) aos recursos limitados disponíveis para expansão externa e aumento da concorrência, uma vez que os riscos no setor imobiliário ainda não foram compensados; iv) à existência de riscos de perda de valor nas metas anteriormente adquiridas pela empresa. O risco de prejuízo. A bem sucedida listagem de Wanwu Cloud promoverá grandemente o reparo da valorização do tema de alta qualidade do manejo animal, e também acelerará o progresso da listagem de Longhu Zhichuang e Wanda Commercial Management. Seguindo as “três linhas vermelhas”, “gestão de concentração de empréstimos imobiliários”, “duas concentrações de oferta de terra”, “piloto de reforma tributária imobiliária”. ” e outras políticas, irão oferecer e exigir restrições nos dois sentidos. A direção principal da regulação e controle do vento não mudou, “principalmente para estabilizar” ainda é a tônica principal, a política de grande ampliação do espaço é mais restrita. A avaliação e a posição atual da placa tem estado em um mínimo histórico. Olhando para o futuro, espera-se que o mercado se estabilize e se recupere gradualmente na segunda metade de 2022, mas ainda existe a inconsistência entre aquisição de terrenos, vendas e redução de alavancagem devido às restrições tanto do lado da oferta quanto da demanda da indústria. Sugerir atenção: (1) tipo de desenvolvimento estável: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) ; (2) tipo de benefício de crescimento: Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Xiamen C&D Inc(600153) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ; (3) assunto de qualidade de gestão de propriedade: China Resources Wanxiang life, Bi Guiyuan services, Greentown services, Baolong commercial, etc.
Dicas de risco.
O relaxamento da política de regulamentação imobiliária não é o esperado, a propagação do risco de crédito, o reparo das vendas não é o esperado, a superfície de financiamento é significativamente apertada, etc.
