Mengniu anunciou seu relatório semestral para 2022. 1S22 alcançou uma receita operacional de RMB 47,72 bilhões, um aumento de 4,0% em relação ao ano anterior; e alcançou um lucro líquido atribuível à mãe da família de RMB 3,75 bilhões, um aumento de 27,3% em relação ao ano anterior (dos quais outras receitas e ganhos aumentaram RMB 1,06 bilhões em relação ao ano anterior). Dos quais, a receita de leite líquido foi de RMB39,67 bilhões, um aumento de 0,6% em relação ao ano anterior; a receita de sorvetes foi de RMB3,90 bilhões, um aumento de 29,9% em relação ao ano anterior; a receita de leite em pó foi de RMB1,89 bilhões, uma queda de 25,6% em relação ao ano anterior; a receita de outros produtos lácteos foi de RMB2,259 bilhões, um aumento de 149,4% em relação ao ano anterior.
O crescimento do Mengniu 1H22 é sólido, a temperatura ambiente branca e o desempenho fresco a baixa temperatura é melhor, mas o aumento dos custos lucro bruto sob pressão, espera-se que o 2H22 continue a crescer solidamente, espera-se que a margem bruta melhore. A longo prazo, o leite branco de alta qualidade e o leite fresco de baixa temperatura são destaques de crescimento.
O crescimento da receita da Mengniu Dairy 1H22 diminuiu, o desempenho do leite branco ambiente e do leite fresco a baixa temperatura é melhor, o fim do canal de crescimento do comércio eletrônico é mais rápido.
1S22 alcançou uma receita de RMB47,72 bilhões, 4,0% a mais do que no ano anterior. (1) Do ponto de vista da unidade de negócios, o leite branco ambiente ainda alcançou um crescimento positivo nas vendas, apesar de uma base elevada no 1H21, o leite puro UHT teve um bom desempenho, e o leite puro Trunks e Mengniu alcançou um forte crescimento; a indústria de leite de baixa temperatura continuou a ocupar a posição de número um do mercado, com layouts de mercado bem sucedidos como o leite Youyi C e Guan Yi, e a série zero de sacarose alcançou um alto crescimento de três dígitos ano a ano; o negócio de leite fresco continuou a liderar o mercado, com o Daily Fresh Language e o Modern O negócio de leite fresco continuou a liderar o mercado, com os produtos lácteos frescos, tanto os frescos diários como os modernos, alcançando um alto crescimento bem acima do nível do mercado; o negócio de sorvetes superou o setor com um crescimento anual de 29,9%; o desempenho do ácido ambiente e das bebidas lácteas diminuiu devido à epidemia, e o negócio do leite em pó ainda sofreu perdas. (2) De uma perspectiva de canal, o canal online 1H22 da empresa e o novo canal de varejo em geral foi melhor que os canais offline, 1H22 Mengniu para os negócios domésticos crescimento geral de mais de 35%, participação no mercado de comércio eletrônico de 27,7%, classificada em primeiro lugar na participação no mercado de comércio eletrônico de leite líquido ambiente; os negócios de leite fresco em Sam, Yonghui, Gao Xin participação nas vendas do sistema de varejo do sistema atingiu o primeiro no país.
A margem bruta da Mengniu Dairy estava sob pressão do aumento dos custos, a relação de despesas contraída e a margem de lucro não-rede deduzida diminuiu ligeiramente. 1S22 Mengniu alcançou um lucro líquido atribuível à mãe de 3,75 bilhões de yuan, um aumento de 27,3% em relação ao ano anterior; alcançou um lucro não-rede deduzido de 2,98 bilhões de yuan, um aumento de 1,0% em relação ao ano anterior. (1) A margem bruta de 1S22 foi de -1,6 pct em relação ao ano anterior para 36,6% devido ao aumento do preço médio das matérias-primas e materiais auxiliares durante o período, bem como o aumento das despesas de depreciação decorrentes do comissionamento de plantas e equipamentos de produção adicionais. (2) 1S22 A Empresa adotou um canal mais preciso e uma estratégia de promoção da marca com despesas bem controladas. A relação de despesas de venda foi de -1,5pct ano-a-ano para 26,6%, dos quais as despesas de promoção de produtos e marcas foram de -14,2% ano-a-ano. (3) No 1S22, a Empresa obteve um ganho líquido de valor justo de RMB 740 milhões sobre outros passivos financeiros e um ganho de RMB 240 milhões sobre a venda de uma subsidiária, resultando em um grande aumento ano a ano em ganhos e perdas extraordinários. Se excluirmos o ganho ou perda única, o lucro líquido de RMB2,98 bilhões foi alcançado, um ligeiro aumento em relação ao ano anterior, com uma ligeira diminuição na margem de lucro líquido.
Olhando para o 2S22, espera-se que a renda operacional de Mengniu continue a crescer de forma constante e que as margens brutas melhorem.
(1) 2H22 espera-se que a epidemia melhore, que o cenário do consumidor se recupere, que a tendência do mercado seja de demanda saudável do consumidor, que o leite puro Trunks e Mengniu e algum espaço para melhorias, que o leite branco de baixa temperatura continue a dar um empurrão.
(2) Desde junho, alguns preços de commodities caíram, os preços do leite recuaram e os custos devem ser controlados no segundo semestre do ano, com as margens brutas melhorando. (3) A longo prazo, o layout da empresa no setor de leite branco de alta qualidade e baixa temperatura dará frutos, com taxas de despesas que deverão ser ainda mais controladas e as margens continuam a melhorar.
Espera-se que a indústria veja uma recuperação gradual no cenário de consumo no segundo semestre do ano, sendo o leite branco de alta qualidade e o leite fresco de baixa temperatura os destaques a longo prazo.
(1) As remessas de leite líquido foram um pouco afetadas pelo declínio na eficiência logística no primeiro semestre do ano devido a epidemias recorrentes na China e à epidemia em muitos lugares, além do impacto em cenários de consumo como a doação de presentes. Espera-se que o cenário de consumo se recupere no segundo semestre do ano, e a velocidade de atualização do mix de produtos precisa ser observada de perto. (2) A longo prazo, o cenário competitivo das marcas líderes melhorará, as tendências de consumo de saúde e nutrição dos consumidores serão ainda mais reforçadas e a demanda por leite branco de alta qualidade e leite fresco de baixa temperatura estará em alta. (3) Sob a influência da epidemia, a expansão dos canais offline foi dificultada e os canais online se tornaram um novo ponto de crescimento de canais, com as principais marcas capturando ainda mais a participação das principais plataformas de comércio eletrônico. (4) As empresas líderes estão dispostas a expandir, e o planejamento anual da meta é positivo, em alta em New Hope Dairy Co.Ltd(002946) e Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , preocupadas com Mengniu Dairy e Xinjiang Tianrun Dairy Co.Ltd(600419) .
Aviso de risco: recorrência de epidemia, flutuações de custo de matéria-prima, questões de segurança alimentar.
