1, o lucro líquido da empresa atribuível a -3,4% ano-a-ano, significativamente melhor que o grupo comparável (a média das dez maiores corretoras -21%). 22S1 receita da empresa de 14,42 bilhões de yuans, +17% ano-a-ano, dos quais 8,09 bilhões de yuans no segundo trimestre, +7,5% ano-a-ano; 22S1 lucro líquido atribuível a 4,38 bilhões de yuans, -3,4% ano-a-ano, dos quais 2,83 bilhões de yuans no segundo trimestre, +0,9% ano-a-ano. O ROE anualizado foi de 12,0%, -2,3pct ano a ano, ficando em primeiro lugar entre as corretoras listadas.
2. por negócio.
(1) Negócios de corretagem +10% ano a ano até RMB3,06 bilhões, consolidando ainda mais a base empresarial. O lucro líquido do negócio de agenciamento (incluindo assentos) foi de RMB2,22 bilhões, +10,5% ano a ano, com uma participação de mercado de 3,80%, +0,4pct ano a ano, enquanto o lucro do negócio de produtos financeiros de agenciamento foi de RMB440 milhões, -4,0% ano a ano, com uma participação de mercado de 6,05%, +1,4pct ano a ano, e a participação do negócio de corretagem melhorou constantemente.
(2) Negócios bancários de investimento +44% ano a ano para RMB2,83 bilhões, mantendo sua posição de liderança. A participação da empresa no mercado de financiamento de capital/dívida aumentou em 5,0/0,3pct para 13,2% e 12,3% respectivamente, dos quais 39 projetos de financiamento de capital foram concluídos, com o principal valor de subscrição de 74,2 bilhões; 1.388 projetos de subscrição de dívida principal foram concluídos, com o principal valor de subscrição de 726 bilhões, ambos no ranking nº 2 do setor.
(3) Negócio de gestão de capital -15% ano a ano até US$ 400 milhões. A empresa 22H1 escala empresarial de gestão de capital 453,9 bilhões, +6% ano a ano; subsidiária integral (aumento de 25% de participação em fevereiro) China Securities Co.Ltd(601066) Fundo sem fundo AUM atingiu 40,9 bilhões, +88% ano a ano, alcançando um lucro líquido de 28,16 milhões (uma perda de 100 milhões no mesmo período do ano passado).
(4) A receita líquida de juros +17% no ano para 970 milhões, principalmente devido a um aumento significativo na margem de clientes, os pagamentos de títulos negociados por agências da empresa 22S1 atingiram 114,4 bilhões, +27% no ano.
(5) Negócios autônomos -16% ao ano para 2,93 bilhões, principalmente devido ao declínio no retorno dos investimentos. O tamanho dos ativos financeiros autogerenciados da empresa H1 é de 211,3 bilhões de yuan, +12% ano a ano; rendimento anualizado de 2,8%, menos 0,9 pct.
3, o crescimento do lucro é menor que a receita, principalmente devido a perdas por imparidade de crédito, desde a reversão até o provisionamento. A empresa acumulou uma perda de crédito de 0,7 bilhões sob o mercado volátil (dos quais 0,4 bilhões foram revertidos no segundo trimestre), em comparação com uma reversão de 0,31 bilhões no mesmo período do ano passado.
Consultoria de investimento: a empresa promove ativamente a transformação da gestão de riqueza, o crescimento constante dos negócios de corretagem e o aumento das participações China Securities Co.Ltd(601066) fundo para forçar o caminho da oferta pública; espera-se que os negócios de banco de investimento, com as vantagens amplamente plantadas, se beneficiem significativamente da reforma do sistema de registro. A avaliação atual da empresa 3.0xPB, atenção recomendada.
Risco: Epidemia repetida; o processo de implementação do sistema de registro completo não é o esperado; volatilidade do mercado de capitais
