Análise Semanal: O mercado continuou sua tendência de queda esta semana devido ao aumento da epidemia em todo o país, ao aumento da incerteza na produção de veículos e da cadeia de abastecimento, bem como da demanda terminal. A SW Automotive caiu 5,2%, apresentando um desempenho inferior em 3 pct no mercado mais amplo, com sub-segmentos todos em queda. O setor automotivo ficou em 26º lugar entre 28 indústrias no nível de Shenwan esta semana, ficando em baixo. Na avaliação, desde 2011, o PE/PB dos carros de passageiros SW está no quartil histórico de 95%/87%, com o quartil -2pct/-4pct da semana passada; o PE/PB das peças SW está no quartil histórico de 96%/51%, com o quartil 2pct/-5pct da semana passada.
Rastreamento fundamental: 1) Vendas semanais: 22-28 de agosto vendas médias diárias por atacado de 71.773 unidades, -2% YoY, -29% YoY; 1-28 de agosto vendas médias diárias acumuladas por atacado de 53.902 unidades nas primeiras três semanas, +18% YoY, -14% YoY. De acordo com dados do PTI, 442000 carros de passageiros foram licenciados na quarta semana de agosto, +9% YoY e +14% YoY. A produção de automóveis de passageiros em julho foi de 2,158 milhões de unidades, +41,6% YoY e -2,2% YoY; as vendas no atacado em julho foram de 2,134 milhões de unidades, +40,8% YoY e -2,5% YoY. Inventário: inventário geral da indústria de automóveis de passageiros +24.000 unidades em julho, inventário da indústria de automóveis de passageiros +172000 unidades em julho. 2) Lançamentos de veículos novos importantes: o Ideal L8 deverá ser lançado e entregue em novembro. 1 de setembro de 2022, o Ideal Auto divulgou os números de entrega em agosto e também anunciou que o Ideal L8 será lançado no início de novembro de 2022, com entregas iniciando no mesmo mês do lançamento. O L8 Ideal é um SUV de luxo inteligente de médio porte para famílias e estará disponível em dois modelos, uma versão de seis lugares e uma versão VIP de cinco lugares, para atender mais amplamente as necessidades segmentadas dos usuários familiares. 3) Custos a montante: Os preços da matéria-prima caíram ligeiramente. Esta semana (29.08-09.03) em comparação com a semana passada (22.08-08.26) o índice geral de preços de matéria-prima para automóveis de passageiros foi de -3.22%. Os índices de preços de vidro, alumínio, plástico, asfalto e aço foram de -1.97%/-2.35%/+1.74%/-1.86%/-4.01% respectivamente.
Atualização das ações cobertas: 1) Segmento completo de veículos: Great Wall Motor Company Limited(601633) + Byd Company Limited(002594) + Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Q2 desempenho é melhor, desempenho da margem bruta é bonito; Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Q2 desempenho excedeu ligeiramente as expectativas, principalmente devido ao fato de que a renda de investimentos de Guangfeng é maior. Entrega ideal / Peng August por restrições de potência a altas temperaturas / declínio do anel de impacto do interruptor do ciclo do produto, Byd Company Limited(002594) Entrega August novamente um recorde. 2) setor de peças: desempenho ligeiramente melhor que o esperado [ Shanghai Daimay Automotive Interior Co.Ltd(603730) + Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) ], desempenho de acordo com as expectativas [ Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ], desempenho abaixo das expectativas [ Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) + Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ].
Conselhos de investimento: não temam os fatores de perturbação de curto prazo provocados pela volatilidade da placa, a lógica da placa do automóvel a longo prazo ainda se mantém! Devido às restrições de energia de Sichuan e Chongqing + Chengdu / Shenzhen e outros lugares repetidamente causados pela epidemia de distúrbios de oferta e demanda a curto prazo, espera-se que o impacto geral seja limitado, a verificação dos dados de produção e vendas de setembro é um nó chave. Olhando para a estratégia de configuração desta semana: espera-se que o setor automotivo se estabilize gradualmente, de preferência [líder de pista com forte sustentabilidade de desempenho + avaliação relativamente razoável]. Com base nas três principais metas do ranking de ações cobertas: [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) (empresa do tipo plataforma de peças) + Jingwei Hengrun (relatório intermediário excede as expectativas) + Foryou Corporation(002906) (relatório intermediário excede as expectativas)]. A estratégia de configuração para os próximos 6 meses: as peças são melhores do que os veículos. Linha principal um: a vantagem principal ainda é clara e o desempenho das ofertas de alto crescimento é preferível [ Byd Company Limited(002594) + Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) + Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ]. Linha principal dois: trilho preferencial de três partes: 1) componentes do núcleo inteligente [ Foryou Corporation(002906) + Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) + Torchlight Tecnologia]; 2) fundição sob pressão integrada [ Ikd Co.Ltd(600933) + Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) + Wencan Group Co.Ltd(603348) ]; 3) componentes de conforto [ Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) + Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) + Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ]. Linha principal três: layout de todo o veículo para cima variedades de fuga: [carro ideal + Great Wall Motor Company Limited(601633) + Geely Automobile + Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) + Huawei ( Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) )]. Com outra cobertura do assunto: o carro inteiro [Xiaopeng car + Wei Lai car + Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) + Saic Motor Corporation Limited(600104) ], peças [ Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) + Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) + Neste + Shanghai Daimay Automotive Interior Co.Ltd(603730) + China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) + Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) ] e assim por diante.
Aviso de risco: impacto da falta de chip além das expectativas, controle de epidemias menor do que o esperado.
