Esta semana (2022.8.272022.9.2 o mesmo abaixo): Setor Imobiliário (SW) subiu e caiu +1,92%, enquanto CSI 300 e WAND All A Index subiram e caíram -2,04% e -2,20% respectivamente no mesmo período, com retornos em excesso de +3,96% e +4,11% respectivamente.
Fundamentos imobiliários e dados de alta freqüência: (1) Mercado imobiliário: 4,112 milhões de pés quadrados de novas transações de habitação em 60 cidades esta semana, +19,2% YoY, -26,2% YoY. 15,817 milhões de pés quadrados de transações cumulativas de 1-Ago 31, 2022, -32,4% YoY. 135939 milhões de pés quadrados de transações cumulativas em 2022, -41,6% YoY. 20 cidades de transações de habitação em segunda mão O volume acumulado de transações em 2022 é de 43,255 milhões de m², -28,9% ano a ano. 16 cidades têm um estoque acumulado de 10,241 milhões de m², +0,2% YoY, +9,9% YoY. 16 cidades têm um estoque acumulado de 11,9 milhões de m², +0,2% YoY. O ciclo de depleção foi de 11,9 meses, uma mudança de -0,2 meses YoY e +2,6 meses YoY. Os ciclos de descomissionamento das cidades de primeira, segunda e terceira e quarta classes foram de 9,4 meses, 12,6 meses e 28,4 meses respectivamente, representando uma variação de +0,1 mês, -0,3 mês e +0,2 mês, respectivamente, em relação ao ano anterior. (2) Mercado de terrenos: De 29 de agosto de 2022 a 4 de setembro de 2022, o número de terrenos fornecidos em 100 cidades foi de -2,3% YoY e -26,0% YoY; o GFA fornecido foi de -3,6% YoY e -35,8% YoY. O número de terrenos GFA vendidos em 100 cidades foi de -21,4% YoY e -9,3% YoY; o preço da área útil da transação foi de +115,2% YoY e +36,3% YoY; a taxa de prêmio do terreno foi de -0,5pct YoY e -2,8pct YoY.
Principais dados e políticas: Dongguan URA ajustou o conteúdo das políticas de crédito habitacional para as cinco principais áreas restritas (Rua Guancheng, Rua Dongcheng, Rua Nancheng, Rua Wanjiang e Songshan Lake Hi-tech Industrial Development Zone), com a taxa mínima de entrada ajustada de 40% a 30% para aqueles cujos empréstimos originais para compra foram liquidados; e a taxa mínima de entrada ajustada de 50% a 40% para aqueles cujos empréstimos originais para compra não foram liquidados. Anteriormente, em 4 de julho, Dongguan havia ajustado a taxa de adiantamento, além da principal área urbana e da Zona de Alta Tecnologia do Lago Songshan, todas as outras 28 cidades para cancelar as restrições de compra, mas também mencionou que os bancos comerciais para implementar uma boa política diferenciada de crédito habitacional, uma determinação razoável da taxa de adiantamento de crédito habitacional pessoal comercial do Banco e taxas de juros de empréstimo, a atual Dongguan na introdução de políticas mais no lado da demanda da força, em certa medida, para orientar o mercado de volta à estabilidade, para promover o setor imobiliário Isto levou a um certo grau de estabilização do mercado e de desenvolvimento saudável do setor imobiliário. Suzhou anunciou recentemente a pontuação de 2022 pontos de assentamento, o assentamento urbano caiu 65 pontos, Kunshan caiu 10 pontos, Zhangjiagang Taicang Changshu caiu 50 pontos, o limiar para o assentamento foi ainda mais relaxado
Visão semanal: as vendas de agosto dos 100 maiores empreendimentos imobiliários diminuíram em relação a julho, espera-se que a segunda metade do alívio tenha um progresso substancial sob a alta pressão da política para garantir a entrega, uma série de empreendimentos imobiliários privados de alta qualidade planejam emitir notas de médio prazo através da garantia de aumento da dívida chinesa. Este ciclo de relaxamento é sustentável e forte, o efeito de relaxamento ainda está se acumulando, à medida que a confiança dos residentes na compra de casa volta gradualmente, o ressalto é esperado. A médio e longo prazo, à medida que as empresas de habitação de risco se contraem, mais oportunidades de consolidação de recursos e poder aquisitivo serão reunidas para as empresas de alto nível de crédito. Preocupações sugeridas: 1) desenvolvimento imobiliário: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Gemdale Corporation(600383) ; 2) administração de imóveis: New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Nacity Property Service Group Co.Ltd(603506) ; 3) setor de corretagem imobiliária: 5I5J Holding Group Co.Ltd(000560) .
Aviso de risco: o relaxamento da política de regulamentação imobiliária não é o esperado; o lado negativo do setor continua, as vendas não são as esperadas; o risco de crédito do setor continua a se espalhar, deterioração da liquidez do que o esperado; epidemia repetida, desenvolvimento do que o esperado.
