Serviços médicos: os testes COVID-19 trazem uma receita incremental para a indústria, o crescimento da receita da classe hospitalar de especialidades/generais desacelera
Os testes COVID-19 trazem receita incremental para a indústria, e as licitações de classe hospitalar são adversamente afetadas pela epidemia. Excluímos as empresas listadas em 2022 e com grandes encargos de perda de goodwill, e selecionamos um total de 11 empresas de serviços de saúde de amostra A, incluindo três empresas que prestam serviços de diagnóstico e uma empresa de dispositivos médicos (quatro empresas que contribuíram com mais de 50% da receita de serviços de diagnóstico em 2022H1), e as sete empresas restantes são empresas mais robustas e maduras especializadas em serviços de saúde/ hospitais gerais. 2022 No primeiro semestre do ano, com a epidemia nacional, 11 empresas tiveram receitas de aproximadamente RMB 48,2 bilhões (+30,4%) e lucro líquido total atribuível de aproximadamente RMB 5,52 bilhões (+47,5%). Excluindo as quatro empresas que contribuíram com receitas incrementais devido aos testes COVID-19, as sete empresas da amostra que operam exclusivamente em serviços de saúde maduros foram calculadas para ter receitas de RMB 21,5 bilhões (+7,2%) e lucro líquido atribuível de RMB 0,86 bilhões (-36,9%) em 2022H1. Os hospitais especializados/gerais foram afetados pela epidemia no primeiro semestre de 2022, com uma desaceleração no crescimento da receita e crescimento negativo do lucro. Rentabilidade, 2022H1, 7 empresas margem bruta atingiu 32%, 2,3pp abaixo de 2021H1, margem líquida 4,8%, 2,7pp abaixo de 2021H1, dedução da margem líquida não-mãe 5%, 2pp abaixo de 2021H1, a epidemia tem um impacto maior no setor de serviços médicos.
Apoio político para serviços médicos privados, vale a pena aguardar o ajuste do sistema de preços dos serviços médicos. A política incentiva as forças sociais a manter as instituições médicas e de saúde de acordo com a lei. Ao concentrar-se nas especialidades, os hospitais privados são capazes de fornecer serviços diferenciados que complementam os hospitais públicos, ao mesmo tempo em que aliviam a situação atual de oferta insuficiente de recursos médicos públicos. Os serviços médicos privados oferecem serviços diferenciados e gozam de direitos de preços independentes, e os hospitais operam mais eficientemente.2022 Na noite de 19 de julho, o Departamento de Seguro Médico emitiu um aviso para melhorar ainda mais a gestão dos preços dos serviços médicos, que enfatiza o apoio de serviços médicos com conteúdo técnico e serviços médicos inovadores, fazendo um bom trabalho de gestão e ajuste dos preços dos serviços diários, e espera-se que os futuros preços dos serviços médicos Em geral, espera-se que o nível de preços dos serviços médicos privados aumente com a ajuda de serviços diferenciados. Confiando nas vantagens de reputação, tecnologia, talento e capital, os serviços médicos privados ROE e a margem de lucro líquido continuam a melhorar.
As sugestões se concentram em: é recomendado prestar atenção à segmentação das principais licitações como Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) , Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) , etc.
Dicas de risco: operação é um risco menor do que o esperado; risco político; risco de emanação epidêmica; risco de negligência médica, etc.
