Relatório interino da indústria da construção 2022 publicado, o desempenho das empresas centrais de construção e das empresas de construção locais é relativamente robusto, mas Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) pelo impacto do declínio do desempenho epidêmico; o desempenho da chapa de aço é mais estável, a receita da empresa modelo de alumínio e o lucro líquido atribuível à mãe de um aumento substancial ano a ano. Acreditamos que a indústria da construção na primeira metade dos pedidos em mãos é mais do que suficiente para tornar o desempenho do conjunto relativamente robusto, na segunda metade do ano com a política de estabilização do crescimento, espera-se que a indústria da construção continue a ser forte.
O desempenho das empresas da central de construção e as novas encomendas têm crescido constantemente, e o desempenho geral de China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) tem sido sólido: a receita das oito principais empresas da central de construção em 2022H1 totalizou RMB3.312,53 bilhões, um aumento de 13,7%; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe totalizou RMB85,60 bilhões, um aumento de 14,8%. O desempenho geral das empresas centrais de construção foi relativamente sólido. O fluxo de caixa operacional líquido de empresas centrais de construção diminuiu no primeiro semestre do ano, e o fluxo de caixa operacional líquido no segundo trimestre aumentou significativamente ano a ano. O montante total de novas encomendas assinadas pelas oito principais centrais de construção no primeiro semestre foi de 7,1 trilhões, um aumento de 29,5%; entre elas, o montante de novas encomendas assinadas no segundo trimestre foi de 3,9 trilhões, um aumento de 29,4%, com crescimento constante das novas encomendas assinadas, e a taxa de crescimento das encomendas de infra-estrutura foi maior do que a da construção de moradias, principalmente devido à maior taxa de crescimento das encomendas rodoviárias e municipais.
A taxa de crescimento das novas encomendas de infra-estrutura assinadas pelas empresas de construção locais é maior, e o desempenho geral dos setores de construção industrial e ultramarino é melhor: a receita total das empresas de construção locais listadas em 2022H1 é de RMB 393,44 bilhões, uma queda de 2,0%; o lucro líquido atribuível à empresa mãe é de RMB 8,63 bilhões, uma queda de 7,3%. No primeiro semestre, o desempenho das empresas de construção locais diminuiu ligeiramente, acreditamos que a principal razão é que o primeiro semestre pelo impacto epidêmico do declínio do desempenho Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) é um grande entrave para o desempenho do setor. Excluindo Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) , o desempenho do resto das empresas de construção locais melhorou constantemente. 426,17 bilhões de yuans de novos pedidos foram assinados por empresas de construção locais em 2022H1, uma queda de 8,2%; se excluirmos Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) pedidos, a quantidade de novos pedidos assinados por outras empresas de construção locais no primeiro semestre do ano foi de 262,73 bilhões de yuans, um aumento de 4,1%. Novas encomendas de infra-estrutura assinadas por empresas de construção locais cresceram mais rapidamente no primeiro semestre do ano, com uma taxa de crescimento de mais de 40%. O lucro líquido das empresas privadas de construção caiu ano a ano, e o lucro líquido atribuível à empresa mãe caiu ainda mais; o desempenho geral dos setores da construção industrial e da construção no exterior foi mais notável.
O desempenho do primeiro semestre do segmento de jardinagem, segmento de decoração e segmento de design e consultoria diminuiu, enquanto o desempenho do segmento de estruturas de aço foi relativamente estável e a receita e lucro líquido do segmento de cofragem de edifícios cresceu significativamente: entre os segmentos de engenharia profissional, o desempenho do primeiro semestre do segmento de jardinagem diminuiu significativamente, e a escala do fluxo de caixa operacional expandiu-se no segundo trimestre; o desempenho do primeiro semestre do segmento de estruturas de aço foi relativamente estável, e o aumento ano a ano na taxa de cobrança de vendas e a diminuição ano a ano na taxa de pagamento de compras em dinheiro pode ser uma das razões para o O fluxo de caixa melhorou no primeiro semestre; o segmento de renovação teve um declínio na receita e lucro líquido no primeiro semestre, e o lucro líquido atribuível à mãe do ano caiu mais, e o fluxo de caixa operacional no segundo trimestre foi basicamente estável; o segmento de projeto e consultoria teve um declínio no desempenho, mas a margem bruta aumentou ano a ano, e a rentabilidade foi melhorada; o segmento de modelo de construção teve um aumento substancial na receita e lucro líquido atribuível à mãe do ano, e a capacidade de controle de custos foi melhorada.
Aconselhamento sobre investimentos
A empresa líder em projeto arquitetônico Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) e a empresa de decoração de construção Suzhou Gold Mantis Construction Decoration Co.Ltd(002081) , que foi totalmente cobrada por deficiência para liberar seu risco.
Riscos-chave para a classificação
Risco: O financiamento da infra-estrutura não é tão forte quanto se esperava, a política de flexibilização imobiliária não é tão forte quanto se esperava.
