1. portfólio recomendado: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) , Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) , Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) , Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) , Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) , Kbc Corporation Ltd(688598) , Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) , Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) , Kingsemi Co.Ltd(688037) , Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) , Suzhou Harmontronics Automation Technology Co.Ltd(688022) , Shareate Tools Ltd(688257) .
2. destaques de investimento.
Equipamento fotovoltaico: 2022H1 desempenho de alto crescimento, iterações tecnológicas que beneficiam os fornecedores de equipamentos essenciais
Selecionamos Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Liancheng NC, Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) , Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) , Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) , Kbc Corporation Ltd(688598) 10 empresas como assunto, 2022H1 receita operacional total de 15,34 bilhões de yuans, +49% de lucro líquido atribuível de 3,45 Acreditamos que a revolução tecnológica da indústria PV está em andamento, a redução de custos e a aceleração da eficiência da HJT, favoráveis a todos os elos dos principais fabricantes de equipamentos: no início de setembro de 2022 Huasheng assinou um acordo estrutural de cooperação de módulos com o Instituto DPC Huadong. Isso indica que a HJT é reconhecida pelos proprietários chineses e deve acelerar a taxa de penetração; além disso, Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) e SunDrive adotaram a última geração de equipamentos microcristalinos bifaciais, combinados com o novo processo TCO PVD e o processo de revestimento otimizado, sua eficiência de conversão de células M6 aumentou para 26.41%. Recomendação de investimento: recomenda-se link wafer de silício Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ; recomenda-se equipamento celular Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ; recomenda-se equipamento de módulo Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ; recomenda-se link de campo quente Kbc Corporation Ltd(688598) .
Automação geral: o impacto da placa H1 sob pressão, aguardando a segunda metade do relançamento da indústria
Automação industrial: 2022H1 receita da indústria de automação industrial 20,6 bilhões de yuan, +13% ano a ano; lucro líquido atribuível a 2,5 bilhões de yuan, +17% ano a ano. A diferenciação subsetorial é séria: ① componentes principais: como Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) , etc., pelo boom geral da indústria, a taxa de crescimento de lucro de um grande declínio; ② industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) : como Estun Automation Co.Ltd(002747) , etc., embora o boom da indústria seja baixo, mas através do layout ativo da nova pista de energia com forte demanda, a taxa de crescimento de lucro está localizada na vanguarda do setor. Máquinas-ferramenta: 2022H1 receita da indústria de máquinas-ferramenta de 8,3 bilhões de yuan, +6% ano a ano, dos quais seis empresas privadas juntas para alcançar um lucro líquido de 800 milhões de yuan, +28% ano a ano, o lado do lucro da taxa de crescimento é maior do que o lado da receita, principalmente devido à margem bruta da indústria para manter um nível elevado, mas a indústria através de empresas através da contração de despesas de período para obter rentabilidade. Ferramenta: 2022H1 receita da indústria de ferramentas de 2,9 bilhões de yuan, +22% ano a ano, crescimento da receita no setor de automação na vanguarda, principalmente devido à epidemia sob a alternativa doméstica para acelerar, as empresas de ferramentas domésticas para ganhar o aumento de volume e preço. O lado do lucro é menor que a taxa de crescimento da receita da indústria, principalmente devido a uma ligeira queda na rentabilidade. Por um lado, pela epidemia e pelo impacto do aumento do preço das matérias-primas, a margem bruta da indústria diminuiu; por outro lado, a indústria durante a taxa de custo também aumentou, principalmente pelo impacto do aumento da taxa de custos de pesquisa e desenvolvimento.
No curto prazo, afetado pelo clima quente e pela epidemia, o boom de fabricação ainda está sob pressão no curto prazo. Entretanto, a automação é a tendência geral, aguardando a segunda metade da recuperação do boom industrial. Automação industrial recomendada Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) , Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) , Estun Automation Co.Ltd(002747) , Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ; ferramentas recomendadas Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) , Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) , Shareate Tools Ltd(688257) ; indústria de máquinas-ferramentas recomendada Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) , Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) , Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) , atenção recomendada para Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) .
Equipamentos semicondutores: o relatório intermediário para o caixa sobre o alto crescimento do desempenho, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) expansão do setor de bons equipamentos semicondutores 2022H1 dez empresas de equipamentos semicondutores listados juntos para alcançar uma receita de 13,87 bilhões de yuan, +41,6% ano a ano, para alcançar um lucro líquido atribuível de 2,41 bilhões de yuan, +44,9% ano a ano, para alcançar após a dedução do lucro líquido não-pareil atribuível de 2,149 bilhões de yuan, +141,1% ano a ano; oito delas As empresas de equipamentos semicondutores juntas alcançaram uma receita de 12,60 bilhões de yuan, +59,58% ano a ano, alcançaram lucro líquido atribuível à mãe de 2,35 bilhões de yuan, +90,18% ano a ano, alcançaram lucro líquido atribuível à mãe de 2,117 bilhões de yuan após deduções, +277,28% ano a ano. Isto mostra que o lado da receita do segmento de equipamentos semicondutores continua a crescer mais rapidamente, enquanto o efeito de escala, a relação de despesas da empresa de equipamentos semicondutores caiu significativamente e o nível da margem de lucro líquido após a dedução de nãoexcepções aumentou significativamente. Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) August 26 announcement, para investir US$ 7,5 bilhões na construção do projeto da linha de produção de 12 polegadas de fundição de wafer, o produto é usado principalmente em eletrônica automotiva, eletrônica de consumo e outros campos, planejando a capacidade de construção de 100000 peças / mês, pode fornecer 28 ~ 180nm diferentes nós de tecnologia de fundição de wafer e serviços técnicos, enfatizamos anteriormente que a capacidade de auto-abastecimento de wafer da China continental ainda é grande, o futuro da fabricação de wafer As despesas de capital têm um alto grau de certeza, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) esta nova fabricação de wafer valida ainda mais a visão anterior, setor de equipamentos favorável. Principais recomendações Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Tuojing Technology, Huahai Qingke, Kingsemi Co.Ltd(688037) , Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) , Shengmei Shanghai.
Máquinas de construção: As vendas de escavadeiras de agosto ficaram estáveis em relação às expectativas, otimista em relação ao segundo semestre do setor se recuperou em 2022. O primeiro semestre das 17 empresas de máquinas de construção listadas em conjunto para alcançar uma receita de 153,5 bilhões de yuans, uma queda de 32% em relação ao ano anterior, para alcançar um lucro líquido atribuível de 9,6 bilhões de yuans, uma queda de 59% em relação ao ano anterior; margem bruta de placas 19%, uma queda de 3,5pct em relação ao ano anterior, margem líquida 5%, uma queda de 5pct em relação ao ano anterior. A queda na receita foi devida principalmente à alta base do setor durante o mesmo período, ao declínio na demanda de renovação e ao impacto da epidemia na construção de imóveis de infra-estrutura a jusante; a queda na margem de lucro foi devida principalmente ao aumento nos preços de matérias-primas como o aço e ao enfraquecimento do efeito de escala. Entre elas, a principal fábrica anfitriã Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) internacionalização em dinheiro, a receita no exterior aumentou 33%/40%/157% respectivamente, espera-se que se proteja contra as flutuações do ciclo chinês; a fábrica de peças essenciais Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) teve um desempenho significativamente melhor do que o setor, a receita caiu 26% em relação ao ano anterior, o lucro líquido atribuível caiu 25% em relação ao ano anterior, o desempenho foi mais difícil.
Após cinco trimestres de declínio, a indústria de máquinas de construção começou a se tornar positiva em julho deste ano. Como a base da indústria diminui ainda mais no segundo semestre do ano e no próximo ano, os negócios no exterior entram no período de lançamento e os preços do aço caem para aliviar a pressão dos custos, espera-se que as principais empresas retomem o crescimento positivo dos lucros em um único trimestre. Principais recomendações: upstream core components [ Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) ] performance bottoming out [ Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ] [ Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ] [ Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ] [ Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ].
Indústria laser: o desempenho suprimido da epidemia, otimista sobre o surgimento do ponto de inflexão da demanda na segunda metade do ano
Onze empresas de laser em 2022H1 alcançaram uma receita combinada de 19,2 bilhões de yuan, +12% ano a ano, desacelerando o crescimento, principalmente devido ao impacto da epidemia, o tradicional campo de macro processamento da demanda de laser a curto prazo sob pressão. Entretanto, no novo impulso de alta energia, o lado da receita da indústria de laser 2022H1 ainda alcançou um pequeno crescimento. 2022H1 onze empresas de laser tiveram um lucro líquido total atribuível à mãe de 2 bilhões de yuan, -9% ano a ano, um certo declínio, o lado do lucro da pressão de curto prazo. No entanto, o efeito de escala para impulsionar a melhoria marginal da rentabilidade, o lado do lucro das empresas de equipamentos especiais de energia novos melhorou significativamente, 2022H1 Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) lucro líquido atribuível à mãe +190%, margem líquida de vendas de 7%, respectivamente, +2,5pct ano-a-ano, lógica de melhoria da rentabilidade realização inicial. 2021T3 desde que a indústria de laser foi limitada por restrições de produção de energia, impacto epidêmico da China Oriental, Sul da China, demanda de mercado A demanda do mercado continuou a ser lenta. Estamos otimistas que no controle da epidemia gradualmente liberalizado, no contexto da recuperação da produção, espera-se que a demanda melhore. Recomendamos Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) , Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) , Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) , Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) , e sugerimos que se concentrem em Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) , Changguang Huaxin e Delong Laser.
Dicas de risco: o investimento em ativos fixos a jusante é inferior às expectativas do mercado; as flutuações cíclicas do setor; o impacto da epidemia continua
