Destaques de investimentos.
Revisão do desempenho geral da indústria de máquinas: 2022 H1 indústria de máquinas (CITIC) alcançou uma receita total de 854,02 bilhões de yuan / yoy-5,3%, lucro líquido total atribuível à mãe 59,13 bilhões de yuan / yoy-20,6%; margem bruta da indústria de 22,1% / yoy-0,9pct, margem líquida de 7,4% / yoy-1,3pct. por impacto macroeconômico, o 22H1 a receita do setor de máquinas de construção e o lucro líquido atribuível a ambos caiu drasticamente, yoy-35,6%/-60,2%, as máquinas de construção pesaram mais, resultando no declínio geral da indústria de máquinas.
Revisão de desempenho dos principais segmentos da indústria: as principais empresas listadas na indústria como amostra. (1) equipamentos fotovoltaicos: receita, lucro líquido de mais de 60% de crescimento anual, margem bruta e margem de lucro líquido para manter um alto 32,1% / 18,4%; pedidos para manter um alto crescimento, passivo contratual e crescimento anual de mais de 40% do tamanho dos estoques. (2) Equipamentos de energia de lítio: crescimento da receita e do lucro líquido de mais de 90%/60% respectivamente, o passivo contratual dobrou ano a ano. (3) Setor de energia nuclear: a margem de lucro bruto se recuperou ano a ano e o fluxo de caixa operacional líquido continuou a ser superior ao lucro líquido. (4) Segmento de serviços de petróleo: baixo crescimento de dois dígitos em relação ao ano anterior, melhora significativa na razão de despesas, razão de despesas no período médio de 8,7%/yoy-2,8pct. (5) Segmento de fibra de carbono: a rentabilidade continuou a melhorar, taxa de juros/ margem líquida de 34,9%/20,0%, yoy+1,5pct/+2,1pct; fluxo de caixa líquido operacional de RMB920 milhões, yoy+8,5 bilhões, próximo à escala do lucro líquido atribuível à mãe.
Conselhos de investimento: os conflitos geopolíticos exacerbaram a crise energética global e os preços da energia, como o carvão e o petróleo, subiram. Ao mesmo tempo, no contexto do carbono neutro e do pico de carbono, a transformação das instituições energéticas se tornou uma proposta global, fotovoltaica, eólica, nuclear e outras energias limpas em um período de construção de alta velocidade. Com o crescimento da proporção de nova energia, a importância da indústria de armazenamento de energia é destacada, o armazenamento de energia química, especialmente a demanda de armazenamento de lítio está crescendo rapidamente; além disso, a aplicação de nova energia, como a energia eólica, impulsionou a demanda por novos materiais, como a fibra de carbono.
(1) Equipamentos fotovoltaicos: Espera-se que o alto boom da indústria fotovoltaica continue, e múltiplos elos da cadeia da indústria estão expandindo ativamente a produção. De acordo com a PVInfoLink, a capacidade de produção declarada da TOPCon no primeiro semestre do ano ultrapassou 150GW. silício, barras de silício e pastilhas de silício ainda estão em processo de expansão, segundo a Sobi PV, no primeiro semestre do ano, o plano de expansão de silício atingiu 4,58 milhões de toneladas (2,69 milhões de toneladas de polissilício, 1,89 milhões de toneladas de silício industrial), barras de silício e pastilhas de silício estão em processo de expansão. 588GW (219GW de hastes de silício, 369GW de pastilhas de silício). Recomenda-se prestar atenção a Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) , Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) , Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) , Zhenjiang Dongfang Electric Heating Technology Co.Ltd(300217) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Hunan Yujing Machinery Co.Ltd(002943) .
(2) equipamentos de lítio: a importância da indústria de armazenamento de energia continua a aumentar, a demanda de baterias de energia é forte, recomenda-se continuar a se concentrar nos fornecedores de equipamentos de lítio. A escassez do fornecimento de eletricidade sobrepõe-se ao crescimento da nova taxa de energia, a importância da indústria de armazenamento de energia continua a aumentar. De acordo com o GGII, a nova capacidade instalada de armazenamento de energia de 22H1 atingiu 12,7GW, ou seja, 3,7 vezes de 3,4GW em todo o ano de 2021, entre os quais, a nova capacidade instalada de bateria de íons de lítio é de 80%. De acordo com as estatísticas semestrais de pesquisa do GGII, os embarques de baterias de lítio de armazenamento de energia 22H1 atingiram 44,5GWh, a escala geral está próxima do nível anual de 2021, a crise Rússia-Ucrânia para estimular a explosão da instalação européia de PV + armazenamento doméstico, os embarques de baterias de armazenamento doméstico na China atingiram 6GWh. campo de baterias de energia, 2022 de janeiro a julho, a alta taxa de penetração de veículos de energia novos de 22%, a instalação de baterias de lítio de energia dobrou. Sugerir preocupação Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) , Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) , Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) .
(3) setor de energia nuclear: superfície política aberta, três gerações de energia nuclear ou entrar na fase de aplicação por lote, os cenários de aplicação de energia nuclear continuam a se expandir. Os cinco departamentos emitiram em conjunto o “plano de ação de desenvolvimento acelerado de equipamentos de energia verde de baixo carbono”, proposto para acelerar ainda mais a dosagem de energia nuclear de três gerações, para promover a aplicação comercial de pequenos reatores para aquecimento, pequenos reatores para uso abrangente da energia nuclear e aplicações em reatores flutuantes offshore. Três gerações de energia nuclear ou na etapa de aplicação de lotes, aprovação de lotes, com aquisições e outras ajudas para comprimir ainda mais os custos de construção de energia nuclear, as tarifas de alimentação de energia nuclear continuarão a cair no futuro. É recomendável prestar atenção a Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) , Aerosun Corporation(600501) , China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) , Cgn Power Co.Ltd(003816) , China Nuclear Engineering & Construction Corporation Limited(601611) , Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) , Harbin Electric Corporation Jiamusi Electric Machine Co.Ltd(000922) , Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) .
(4) Setor de serviços petrolíferos: espera-se que os preços do petróleo permaneçam altos e oscilantes durante o ano. Fornecimento apertado, estoques baixos e gastos de capital insuficientes nos anos anteriores proporcionaram apoio aos preços do petróleo bruto. Segundo o EIA, o preço do petróleo bruto WTI e do Brent deverá ser de US$98,07/barril e US$104,21/barril, respectivamente, em 2022. Recomenda-se prestar atenção a Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) e China Oilfield Services Limited(601808) .
(5) placa de fibra de carbono: energia eólica fotovoltaica e outros impulsionadores do crescimento da demanda por fibra de carbono, os fabricantes a jusante têm promovido a captação de recursos para expandir a produção, espera-se que os fabricantes de equipamentos de alta qualidade se beneficiem da substituição doméstica. As sugestões se concentram em: Zhejiang Jinggong Science & Technology Co.Ltd(002006) , Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) , Jilin Carbon Valley.
Riscos: crescimento macroeconômico acima do esperado; impacto epidêmico acima do esperado; risco de flutuações de custo de matérias-primas e componentes; progresso tecnológico da indústria acima do esperado; expansão da demanda terminal acima do esperado; risco de sobrecapacidade a jusante; risco de mudança de política.
