Destaques de investimentos.
Em geral, o desempenho do setor de mídia em 2022H1 foi afetado pela epidemia e outros fatores que levaram a vários graus de declínio nos indicadores de desempenho, tais como lucro operacional, lucro líquido atribuível à mãe e lucro líquido atribuível à mãe após deduções. Entre vários sub-segmentos importantes, a indústria cinematográfica, que depende mais do off-line, e a indústria publicitária, que tem uma correlação maior com as condições macroeconômicas e de consumo, foram significativamente afetadas pela epidemia; além disso, o segmento de jogos também foi afetado por fatores como política e ciclos de produtos, com o crescimento desacelerando; a publicação de livros mostrou melhor estabilidade e resistência ao risco. Do lado da política, vimos a introdução do 14º Plano Quinquenal para vários segmentos do setor cultural, o qual forneceu direção para o desenvolvimento saudável e ordenado da indústria; a indústria do jogo está retomando o desenvolvimento normalizado em termos de números de royalties; e o setor cinematográfico tem sido ajudado a superar as dificuldades através de políticas como a emissão de cupons de consumo para exibição de filmes e o aumento do alívio da indústria.
Setor de jogos: a política regulatória está aquecendo marginalmente, e espera-se que o reinício do número da licença impulsione a produção e o desenvolvimento de novos produtos de jogos e o progresso do lançamento de volta ao normal, impulsionando a demanda dos jogadores de jogos chineses e impulsionando o crescimento da escala de mercado. Com a tendência de desenvolvimento da indústria de jogos da China se tornando mais boutique, espera-se que a disposição dos usuários de jogos para pagar forneça a força motriz para o crescimento do mercado de jogos a médio e longo prazo. Espera-se que as empresas de jogos chinesas continuem sua alta tendência de crescimento no exterior, aumentando seus investimentos em estratégias no exterior e diferenciando as vantagens no campo de jogos de mão. Além disso, com a maturidade da tecnologia e da infra-estrutura de hardware relacionada, espera-se que os modelos de jogos emergentes, como jogos nas nuvens e jogos VR/AR, também tragam mais motores de crescimento para a indústria de jogos.
O setor cinematográfico: é difícil evitar o impacto da epidemia de curto prazo, mas com o retorno gradual à ordem normal na frente social, a recuperação das taxas de negócios cinematográficos e a retomada da programação de filmes, impulsionando o crescimento anual das bilheterias de verão em 2022, espera-se que o desempenho do setor cinematográfico e televisivo no terceiro trimestre atinja um crescimento relativamente grande do ringgit. Espera-se que o desempenho da temporada do Dia Nacional de 2022 seja ligeiramente pior que o do mesmo período em 2021, considerando que os filmes do Dia Nacional do ano passado, como “Lago Nagatsu” e “Eu e Meu Pai” tiveram um desempenho relativamente bom, mas não há filmes da mesma magnitude programados para o Dia Nacional de 2022. Para o setor cinematográfico, ainda precisamos ser pacientes e prestar muita atenção ao desenvolvimento da epidemia na China e ao impacto das mudanças nas medidas de controle sobre o setor. A médio prazo, prestaremos atenção ao progresso da produção e programação de filmes nacionais e importados, pois o aumento da oferta de conteúdo pode efetivamente impulsionar a demanda do público e levar o setor a reparar.
Setor publicitário: A epidemia teve um impacto de curto prazo sobre a economia e os dados de consumo no primeiro semestre do ano, e a demanda por publicidade enfraqueceu. Entretanto, como as vendas totais de bens de consumo no varejo e as vendas on-line de bens físicos começam a aumentar depois que a ordem social se torna normal, a demanda por publicidade também se recuperará gradualmente com o ambiente econômico, mas espera-se que ainda leve algum tempo para que a demanda por publicidade aumente. De uma perspectiva de médio a longo prazo, o tamanho do mercado publicitário da China se beneficiará do crescimento do PIB e do aumento da proporção da indústria publicitária em relação ao PIB, e ainda há espaço para um maior crescimento.
O setor livreiro: a demanda do mercado de livros da China é relativamente firme, com a taxa de leitura nacional e o volume de leitura evoluindo para o lado positivo. O crescimento do desempenho das editoras de livros cotados em bolsa é relativamente estável e relativamente não afetado pela epidemia, com forte resistência ao risco, juntamente com reservas de caixa relativamente boas e rendimento de dividendos, tornando-as mais adequadas para estratégias de investimento defensivas.
Principais estoques a serem observados: Perfect World Co.Ltd(002624) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Kingnet Network Co.Ltd(002517) , Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) , Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) , Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) , Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) , Kunlun Tech Co.Ltd(300418)
Riscos: Reincidência contínua da epidemia, mudanças nas políticas regulatórias, intensificação da concorrência no setor, flutuações macroeconômicas que afetam a demanda por consumo cultural e de entretenimento e publicidade, flutuações no desempenho da empresa devido a características de curto prazo baseadas em projetos, qualidade inferior à esperada do conteúdo de produtos culturais
