Destaques do investimento
A pista de simulação é muito popular, de onde vêm os retornos em excesso? O mercado acredita que a indústria de simulação tem uma longa inclinação de neve espessa, acreditamos que o chip de simulação apresenta tanto atributos de consumo (ciclo fraco) quanto de crescimento, mostrando fortes atributos ofensivos em períodos de tempo específicos e melhores atributos defensivos no ciclo descendente. Com o ciclo industrial do lado negativo, o investimento no setor analógico parece ter entrado no “tempo do lixo”. O objetivo deste artigo é rever o histórico de desenvolvimento, as operações financeiras e o desempenho dos preços das ações dos líderes estrangeiros, e olhar para o “momento de pico” do investimento em pistas analógicas.
A revisão revela que as fusões e aquisições são uma forma importante de aumentar a participação de mercado, e as empresas da plataforma desfrutam de um prêmio para as empresas líderes. No estágio inicial de desenvolvimento, existem dois caminhos: 1) layout descentralizado representado pela TI, e 2) foco em vários segmentos representados pela ADI. Quando o volume das empresas for suficientemente grande, ambos os caminhos serão para o desenvolvimento do tipo plataforma.
Rever a inspiração dois: equipe de P&D e sistema de vendas como os fatores competitivos centrais. A indústria analógica procura por experiência, com um pipeline de talentos maduros e um alto investimento em P&D (quase 20% de taxa de despesas em P&D) como suporte principal. Espera-se que a excelente administração e equipe criem um número de material surpresa e número de clientes como resultados objetivos de avaliação.
Revisar revelação três: modelo IDM para garantir a capacidade de produção, o impacto da expansão é importante para rastrear. Modelo mais IDM para grandes fábricas no exterior, com garantia de capacidade de entrega, vantagem de custo. Falta de produção a jusante, a capacidade de produção é rei, o modelo IDM ajuda a alcançar o efeito de escala. A queda no preço do chip trazida pela expansão deve ser vista em diferentes situações, pois a demanda a longo prazo é forte, o ciclo fraco, ou voltou a um preço razoável para o tipo de chip, deve ser ativamente em alta.
A quarta revelação: indústria analógica “ofensiva” de “expansão de categoria + importação de clientes + salto de avaliação”, “defensiva” de “indústria crescimento + fraca ciclicidade + expectativas de crescimento”. De acordo com dados do Gartner, o tamanho do mercado global de chips analógicos atingiu US$ 80,5 bilhões em 2021, embora a CAGR 20152020 seja de apenas cerca de 5%, mas algumas empresas nacionais baseadas na expansão da categoria e no aumento da participação acionária, para alcançar a duplicação anual do crescimento do desempenho. Para os líderes analógicos estrangeiros, apesar do crescimento estagnado do desempenho em alguns anos, mas o mercado por confiança em seu crescimento a longo prazo para mencionar a valorização, protegendo a pressão descendente sobre os preços das ações.
Ciclo semicondutor para baixo, os preços voltam a ser racionais após os atributos de crescimento do analógico novamente destacados. O mercado está preocupado com a liberação da capacidade de TI, queda rápida do preço do chip. Acreditamos que primeiro as expectativas, o momento da liberação de capacidade pode corresponder ao desembarque negativo local. As empresas nacionais no momento em que a participação de mercado ainda é baixa, espera-se que os fabricantes líderes mantenham o crescimento através da regulamentação do produto.
Aconselhamento de investimento: alta em dois tipos de empresas analógicas da localização de oportunidades alternativas. 1) tem colocado mais número de material e continua a expandir as empresas do tipo plataforma, recomenda-se prestar atenção a Sg Micro Corp(300661) , 3Peak Incorporated(688536) , Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) , etc.; 2) tem uma forte força de I & D, cortada no alto campo, a participação dos clientes continua a melhorar o líder do segmento, especialmente para “armazenagem de carros de cenário “e outras altas taxas de crescimento a jusante é bom. É recomendável focar na TI Micro, Naxin Micro, Sai Microelectronics, etc. Recomenda-se o rastreamento de grandes fábricas no exterior para se concentrar na TI/ADI.
Dicas de risco: a grande expansão da fábrica no exterior progride além do risco esperado, a demanda é menor do que o risco esperado
