Visão geral do evento:
Em 20 de setembro, a PilbaraMinerals (PLS), fornecedora australiana de lítio, anunciou que concluiu um leilão de concentrado de lítio na Bolsa de Materiais de Bateria (“BMX”), com uma ampla gama de compradores qualificados demonstrando forte interesse em participar e licitar, durante uma janela de leilão de 30 minutos. Um total de 22 licitações on-line foram recebidas. A quantidade de 5.000 toneladas secas a 5,5% (grau de óxido de lítio) vendidas por US$6.988 por tonelada métrica (SC5.5, FOB Port Hedland), o que equivale a aproximadamente US$7.708 por tonelada métrica (SC6.0, CIF China) para concentrado de lítio, incluindo frete, em uma base equivalente a lítio.
Concentrado de lítio comercializado a US$ 7.708/tonelada e custo de processamento de sal de lítio de US$ 512800/tonelada
Em 20 de setembro, a PLS concluiu uma oferta de concentrado de lítio na plataforma BMX vendida a US$6.988/tonelada (SC5.5, FOB Port Hedland), calculada com desconto SC6.0, mais frete, descontado a US$7.708/tonelada (CIF China), descontado a um custo de processamento de carbonato de lítio de US$25.000/tonelada, descontado a um custo de carbonato de lítio de US$512800/tonelada (incluindo o IVA). Comparado ao preço de leilão de US$6.350/ton (SC5.5, FOB Port Hedland) em 2 de agosto, o custo do carbonato de lítio é de US$449700/ton (incluindo IVA), calculado em SC6.0, mais US$85/ton de frete, ou US$7.012/ton. A partir de 20 de setembro, a BCF cotou o carbonato de lítio de grau de bateria a RMB515000 por tonelada, quase o mesmo que o custo deste leilão. Este lote de concentrado de lítio deve ser entregue em meados de outubro de 2022, levando em conta o ciclo de transporte e processamento, espera-se que o carbonato de lítio deste lote de concentrado de lítio circule no mercado em janeiro ou mesmo mais tarde. Naquele momento, se o preço do sal de lítio não for superior ao preço atual, a fábrica de sal de lítio sofrerá uma perda. Julgamos que este preço de leilão concentrado, outro forte suporte para a tendência subseqüente do preço do sal de lítio, os preços do sal de lítio manterão a tendência ascendente.
Os preços dos concentrados de lítio permanecem altos, as vantagens das empresas integradas são óbvias
As últimas seis transações à vista concluídas da PLS na plataforma BMX foram todas acima de US$ 6.000 por tonelada (CIF China), muito superiores ao preço do concentrado de lítio LCA australiano em 2022Q2 (Allkem: US$ 5.547 por tonelada após SC6.0), o que apóia ainda mais nosso julgamento de novos aumentos nos preços do concentrado de lítio LCA em 2022Q4/2023Q1. De acordo com os preços atuais do leilão de concentrado de lítio, as fábricas de sal de lítio não são mais rentáveis após a dedução do imposto de renda e outras despesas. 2022Q4/2023Q1, a cadeia da indústria de veículos de energia nova a jusante para acelerar a corrida, aumentará o consumo de sal de lítio, também apoiará os preços do sal de lítio de acompanhamento que continuam a se fortalecer. No caso dos preços do sal de lítio para retomar a tendência de alta, o concentrado de lítio também continuará a perseguir a tendência. Como o preço do concentrado de lítio continua a subir, os lucros da cadeia industrial mudaram significativamente para o fim dos recursos de lítio a montante, os lucros das empresas integradas e das empresas de processamento são mais uma vez divididos, os recursos de lítio a montante garantiram empresas integradas no caso do controle de custos, os lucros de sal de lítio por tonelada serão significativamente mais altos do que os dos processadores de sal de lítio puro através da subscrição de concentrado de lítio australiano para processar, a competitividade das empresas integradas é óbvia.
Leis de Matérias Primas Fundamentais da UE e dos EUA, com maior ênfase na posição estratégica dos recursos de lítio
Recentemente, a UE propôs a Lei de Matérias-Primas Chave, que enfatiza a necessidade de assegurar projetos estratégicos em toda a cadeia de fornecimento de lítio e terras raras, incluindo mineração, refino, processamento e reciclagem de todo o processo. De acordo com a Key Raw Materials Bill, há quatro áreas principais 1) um foco em aplicações estratégicas; 2) uma rede de instituições européias; 3) uma cadeia de fornecimento mais resistente; e 4) um campo de atuação forte e sustentável para garantir que o lítio e as terras raras estejam no coração da economia da UE. Entre estes, uma cadeia de abastecimento mais resiliente propõe que, a fim de facilitar o lançamento de projetos específicos de matérias-primas na UE, a Comissão Européia deve ser mandatada para listar projetos estratégicos com base em propostas dos Estados-Membros. Esses projetos poderiam se beneficiar de procedimentos simplificados e melhor acesso ao financiamento. Uma meta também poderia ser estabelecida para ajudar a UE a atingir este requisito, ou seja, pelo menos 30% da demanda de lítio processado da UE a vir da UE até 2030. O lançamento da Lei de Matérias-Primas-Chave da UE, que encurta e simplifica o processo e o tempo de desenvolvimento de projetos de lítio na UE, ajudou a acelerar o desenvolvimento e a construção de projetos de lítio na UE, mas também intensificou a já limitada concorrência global incremental pelos recursos de lítio. em agosto, os EUA aprovaram a Lei de Redução da Inflação, que também impõe requisitos para o acesso a subsídios para veículos elétricos, principalmente em minerais-chave e componentes de baterias. exigências, com uma proporção crescente de indigenização a ser refletida ao longo do tempo. A UE e os EUA introduziram sucessivamente projetos de lei para enfatizar a oferta localizada de metais-chave, não para reduzir a oferta e a demanda por metais-chave como o lítio, e acreditamos que a introdução do projeto de lei pode intensificar a captação de recursos no caso de oferta incremental limitada de recursos globais de lítio, com petróleo branco estrategicamente posicionado de forma proeminente.
A segurança dos recursos de lítio do exterior para a China caiu drasticamente, e a segurança do fornecimento de recursos de lítio da China precisa ser abordada urgentemente
De acordo com nossas estatísticas, os novos projetos de recursos de lítio que deverão ser colocados em produção no exterior nos últimos 2-3 anos estão claramente dissociados da China em termos de escoamento, e a segurança do fornecimento de recursos de lítio não é suficientemente segura. Entre eles, o futuro concentrado de lítio da PLS está planejado para ser usado para abastecer sua planta de processamento de hidróxido de lítio com POSCO e suas próprias necessidades futuras de processamento de fosfato de lítio na Austrália; MinRes indicou claramente que o projeto MtWodgina, uma joint venture com a ALB, assumirá a forma de OEM, aquisição e planta de processamento autoconstruída para consumir o concentrado de lítio reiniciado; Liontown’s O projeto MtKathleenValley Fase 1 com uma capacidade de 500000 toneladas por ano assinou acordos de longo prazo com a LGES, Tesla e Ford, com o total combinado de compras atingindo agora 450000 toneladas secas por ano, representando aproximadamente 90% da Fase 1; em julho de 2022, Livent assinou um contrato de fornecimento de hidróxido de lítio de longo prazo com a General Motors, que verá a GM pagar US$198 milhões em 2022 pagamento adiantado, que prevê que a Livent forneça hidróxido de lítio de grau de bateria à GM durante um período de seis anos a partir de 2025, com a Livent fornecendo cada vez mais hidróxido de lítio de grau de bateria à GM a partir de suas instalações de fabricação nos Estados Unidos durante o prazo do acordo, com o objetivo de transferir 100% das operações de processamento de hidróxido de lítio da Livent para a América do Norte; a Sigma está sediada no Brasil O projeto GrotadoCirilo da Sigma no Brasil está planejado para produzir 270000 toneladas de concentrado na Fase I. Contratos de longo prazo foram assinados com LGES e Mitsui para um volume combinado de aproximadamente 155000 toneladas por ano, representando aproximadamente 60% da Fase I. O MtJamesBay da Allkem planeja construir sua própria planta de processamento de hidróxido de lítio, visando a América do Norte; o MtHolland da SQM planeja construir sua própria planta de processamento de hidróxido de lítio, visando a América do Norte. MtHolland, uma subsidiária da SQM, planeja construir sua própria planta de processamento de hidróxido de lítio, embarcando em uma rota integrada a jusante. A partir dos planos de desenvolvimento dos recursos acima ou dos acordos de offtake assinados, fica claro que a maioria dos novos recursos a serem adicionados no exterior nos próximos 2-3 anos estão vinculados aos mercados japonês, coreano e europeu, e as empresas chinesas não assinaram acordos suficientes para garantir o fornecimento de matérias primas incrementais. Combinado com o mercado em expansão de veículos elétricos e a forte demanda por recursos de lítio, a segurança dos recursos de lítio da China precisa ser abordada.
Aconselhamento sobre investimentos.
PLS no leilão de 20 de setembro, o preço da transação subiu novamente, refletindo a situação atual de oferta e demanda apertada contínua por recursos de lítio. Olhando para 2022T4/2023T1, impulsionado pelo aumento dos preços das matérias-primas, juntamente com a forte demanda downstream e reposição de estoques esquecendo a demanda de estocagem, o preço dos sais de lítio provavelmente manterá uma tendência ascendente. Entretanto, considerando o aumento dos custos, os lucros da cadeia industrial se deslocaram completamente para os recursos a montante, e as empresas integradas a montante e a jusante realizarão lucros maiores, momento em que o valor das empresas integradas com recursos na China é destacado. Recomendado focar na realização antecipada da receita do concentrado de lítio, a mina de piroxeno de lítio da Prefeitura de Aba Lijiagou será em breve colocada em produção [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ]; o lago salgado errado de Hichin 2000 toneladas / dispositivo de carbonato de lítio atingiu a linha completa [ Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) ]; 134 veia em produção, plano mestre da área de concentração industrial de Ganzi Kang-Lu (20212035) avaliação do impacto ambiental antes do anúncio público [ Youngy Co.Ltd(002192) ]. [ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ], que está expandindo ativamente sua produção no final da mineração e deve aumentar ainda mais sua taxa de auto-suficiência de matéria prima; [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ], que está em processo de mudança da exploração para a mineração na mina de mica de lítio de Xikeng. As metas benéficas incluem [ Tianqi Lithium Corporation(002466) ], que vem aumentando a produção na mina Greenbush nos próximos cinco anos e pode alcançar liberação de produção através de OEM, e [ Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) ], que está em processo de expansão da produção na mina Bikita e espera-se que continue a aumentar sua auto-suficiência de sal de lítio.
Dicas de risco.
1) Crescimento inferior ao esperado da demanda dos consumidores a jusante.
2) O progresso do desenvolvimento do concentrado de lítio não é o esperado.
(3) a oferta e a demanda de sal de lítio melhoraram significativamente, os preços do sal de lítio caíram rapidamente
(4) Rápida expansão da capacidade de fornecimento de concentrado de lítio na Austrália.
