Visão principal
A China é um importante país produtor de eletrólitos e os embarques continuam a aumentar. O eletrólito é um dos quatro principais componentes das baterias de lítio, atuando como um transportador para que os íons de lítio se movam entre os eletrodos positivos e negativos das baterias de lítio, e é um dos principais fatores que afetam o desempenho das baterias de lítio. Os componentes do eletrólito incluem principalmente sal de lítio, solvente orgânico e aditivos, dos quais o custo do sal de lítio representa o maior custo do eletrólito a 45%, enquanto o custo do solvente orgânico e aditivos representam 25% e 20% respectivamente. A China é um importante país produtor de eletrólitos, com seus embarques de eletrólitos respondendo por 82,84% dos embarques globais de eletrólitos em 2021. As remessas globais de eletrólitos continuaram a aumentar nos últimos anos, de 110800 toneladas em 2015 para 612000 toneladas em 2021, com um CAGR de 32,95%.
Espera-se que o contínuo alto boom na indústria de veículos de energia novos impulsione o crescimento contínuo da demanda por eletrólitos. 2021 as vendas globais de veículos de energia novos foram de 6.442000 unidades, um aumento de 107,45% em relação ao ano anterior, e 4.152200 unidades no primeiro semestre de 2022, um aumento de 63,44% em relação ao ano anterior. 2021 as vendas de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) veículos de energia novos foram de 3.520000 unidades, um aumento de 157,57% em relação ao ano anterior. 157,57%; janeiro-julho de 2022 as vendas foram de 3.194000 unidades, um aumento de 216,10% em relação ao ano anterior. O rápido crescimento das vendas de novos veículos de energia levou a um aumento significativo nas remessas de baterias de energia, o que por sua vez levou a um aumento significativo na demanda de eletrólitos. 2021 as remessas globais de baterias de energia foram de 371GWh, um aumento de 134,7% em relação ao ano anterior, dos quais 2021 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) as remessas de baterias foram de 220GWh, um aumento de 175% em relação ao ano anterior. No contexto da “neutralidade de carbono”, políticas relevantes foram introduzidas fora da China para ajudar o desenvolvimento da nova indústria de veículos de energia. Além disso, junto com o aumento gradual da taxa de penetração de novos veículos de energia, seu reconhecimento no mercado também está aumentando gradualmente. Impulsionado tanto pelas políticas quanto pelo mercado, espera-se que o boom na indústria de novos veículos de energia continue, e esperamos que a demanda global por eletrólitos para baterias de energia seja de cerca de 1,55 milhões de toneladas em 2025.
Além disso, espera-se que o armazenamento de energia da bateria de lítio contribua para a segunda maior demanda incremental de eletrólitos. O armazenamento de energia da bateria de lítio pertence ao armazenamento de energia eletroquímica, com as vantagens de alta densidade de energia, baixo custo de manutenção e alta eficiência de conversão, suas perspectivas de aplicação são relativamente amplas. Em julho de 2021, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e o Conselho Nacional de Energia emitiram a “Diretriz para Acelerar o Desenvolvimento de Novos Tipos de Armazenamento de Energia”, apontando que o desenvolvimento de novos tipos de armazenamento de energia será acelerado durante o “14º Plano Quinquenal”, e a escala instalada de novos tipos de armazenamento de energia atingirá mais de 30GW até 2025. O crescimento é de 2,6 vezes. No futuro, como a escala instalada de baterias de lítio de armazenamento de energia continua a aumentar, espera-se que impulsione o crescimento contínuo da demanda de eletrólitos. Esperamos que a demanda da China por eletrólito para baterias de lítio para armazenamento de energia seja de cerca de 180000 toneladas em 2025, um aumento de 2,75 vezes em relação às 48.000 toneladas em 2021.
Espera-se que o padrão de oferta e demanda do eletrólito melhore sob o alto boom da demanda a jusante. Por um lado, a indústria de eletrólitos da China é altamente concentrada, com uma participação da CR5 de 51,69% em 2022. Os três primeiros em termos de capacidade de produção são Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) e Jiangsu Guotai International Group Co.Ltd(002091) , representando 22,57%, 8,41% e 7,93% respectivamente. Atualmente, as principais empresas de eletrólitos da China estão mais profundamente vinculadas a seus clientes principais, e espera-se que a concentração do setor aumente ainda mais no futuro. Por outro lado, o contínuo alto boom na nova indústria de veículos de energia, juntamente com a contínua tendência ascendente na escala instalada de armazenamento de energia eletroquímica, levou a demanda de eletrólitos a uma fase de rápido crescimento. Em 16 de setembro de 2022, o estoque total de fábricas de eletrólitos na China era de 940 toneladas, tendo caído 1.545 toneladas ou 62,2% desde o início de maio de 2022, e atualmente se encontra em um nível histórico médio a baixo. A China tem atualmente mais capacidade de eletrólitos planejados, com um aumento líquido de 520500 toneladas de capacidade de eletrólitos planejados para 2022 e 2.582500 toneladas de capacidade de eletrólitos planejados para 2023. Entretanto, devido ao impacto da epidemia e ao tempo necessário para aumentar a capacidade de produção, a nova capacidade de produção de eletrólitos pode não ser a esperada no curto prazo. A longo prazo, com a liberação gradual da capacidade de produção de eletrólitos, ela dará um impulso para o crescimento contínuo da produção de eletrólitos, que deverá atender ao crescimento contínuo de sua demanda, levando os preços dos eletrólitos a manter níveis razoáveis.
Aconselhamento sobre investimentos
Contra o pano de fundo de um alto boom downstream, juntamente com a melhoria esperada no padrão de oferta e demanda de eletrólitos, empresas relacionadas podem se beneficiar, tais como Shandong Shida Shenghua Chemical Group Company Limite(603026) , Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) , Jiangsu Guotai International Group Co.Ltd(002091) , Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , etc.
Dicas de risco
O crescimento de novos veículos de energia não é o esperado, a intensificação da concorrência no mercado, flutuações anormais nos preços das matérias primas, etc.
