A visão deste mês: o volume de negócios do mercado imobiliário em agosto diminuiu sazonalmente, preocupações com a entrega de projetos, divergência nas transações de casas novas de segunda mão, 100 cidades os preços residenciais caíram no ringue do que o número de cidades atingiu uma nova alta de quase um ano; agosto muitos lugares para pressionar a responsabilidade principal de garantir a entrega de edifícios, o Conselho de Estado permitiu que as cidades locais “uma cidade, uma política”, cidades de segunda linha atendessem à “maré de desagregação O número de cidades atingiu um ano de alta em agosto; em agosto, muitas localidades consolidaram sua principal responsabilidade para garantir a entrega de edifícios, e o Conselho de Estado permitiu que as localidades adotassem “uma cidade, uma política” e as cidades de segundo nível viram uma onda de relaxamento. Com o aumento contínuo da política sobrepondo a base mais baixa, espera-se que o final das vendas subseqüentes melhore gradualmente; mas considerando a epidemia repetida, e o reparo da confiança e a liberação da indústria precisam de tempo, reparo imobiliário ou relativamente tortuoso, o processo de escalada do mercado também pode ter flutuações de choque. O forte crédito das empresas estatais centrais e das empresas privadas de alta qualidade na venda, financiamento e aquisição de terrenos, no final da vantagem, deve se expandir gradualmente, o desempenho relativamente bom no relatório também está do lado do controle operacional mais forte e da capacidade anti-risco. As ações individuais continuam otimistas quanto a vendas e investimentos, as primeiras a se beneficiar da recuperação do setor de empresas de crédito fortes, tais como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Overseas Development, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Yuexiu Real Estate, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Greentown China, China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) , Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) , etc. O setor de administração de propriedades é recomendado a preferir empresas estatais centrais e empresas privadas de alta qualidade com risco controlado associado a empreendimentos imobiliários, vantagens de escala e excelente comercialidade, tais como Poly Property, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Beyoncé Services, New City Yue Services, e Starsun Commercial. Também é recomendado focar nas oportunidades de investimento da cadeia industrial.
A política: as cidades de segunda linha acolhem a “maré vazia”, concentrando-se na “proteção da entrega de edifícios, sustento estável das pessoas”. 37 políticas relacionadas à moradia foram introduzidas em agosto, das quais 31 foram frouxas, dando continuidade ao tom frouxo da política. O Ministério da Habitação e Construção e outros departamentos emitiram medidas para apoiar a construção e entrega de projetos residenciais atrasados através de empréstimos especiais feitos por bancos políticos, e muitos lugares pressionaram a principal responsabilidade para garantir a entrega de edifícios; o Conselho Estadual permitiu que as “uma cidade, uma política” local, as cidades de segunda linha, atendessem ao “afrouxamento da maré”.
A taxa de crescimento do M2 em agosto aumentou 0,2 pct em relação ao ano anterior, a taxa de crescimento do estoque de financiamento social caiu 0,2 pct, e as taxas de hipotecas nas principais cidades continuaram a cair. A vontade dos residentes de “alavancar” ainda é fraca, e o montante total do financiamento para empreendimentos imobiliários em um único mês está ainda mais baixo, enquanto empresas privadas de alta qualidade receberam crédito da dívida chinesa, e espera-se que o financiamento para empreendimentos privados de alta qualidade melhore no futuro.
O mercado imobiliário: declínio sazonal nas transações, casas novas e de segunda mão são divididas. Julho-Agosto é a tradicional baixa temporada, o empurrão continua em um nível baixo, as 50 principais cidades da média mensal do faturamento diário de casas novas caíram 6,4%, as transações de casas de segunda mão caíram muito menos que as casas novas, as 20 principais cidades da média mensal do faturamento diário de casas de segunda mão caíram apenas 0,1%, refletindo as preocupações de entrega causadas pelas empresas imobiliárias fora de perigo, os compradores preferem escolher casas de segunda mão existentes; ao mesmo tempo, em O número de cidades onde os preços residenciais caíram em agosto atingiu uma alta de quase um ano, em meio à fermentação de eventos como a “entrega garantida de edifícios”.
Mercado de terrenos: o volume e o preço das transações caiu para trás, e a divisão de quente e frio entre cidades e regiões leiloadas de terrenos. 22 cidades estavam se aproximando do fim do segundo lote de fornecimento centralizado de terrenos em agosto, e o volume e o preço das transações de terrenos caíram para trás, com a área de construção das transações de terrenos e o preço médio das transações de terrenos em 100 cidades caindo 9,4% e 37,8%. Cidades individuais como Wuxi e Qingdao completaram seu terceiro lote de leilões de terrenos para o ano, ainda dominado por transações de preço de reserva ou de baixa tarifa premium, a participação no mercado de terrenos de Hangzhou é mais ativa, mas o aquecimento geral do mercado ainda não se recuperou.
Empreendimentos imobiliários: a queda anual acumulada nas vendas dos 100 maiores empreendimentos imobiliários diminuiu, sendo os empreendimentos imobiliários de alta qualidade a principal força na aquisição de terrenos. 47,6% e 50,6% da queda anual acumulada no valor total das vendas e da área de vendas dos 100 maiores empreendimentos imobiliários em agosto, com a queda diminuindo em 1,7 pct e 1,4 pct em comparação com o mês anterior, e a relação total do valor de vendas de aquisição de terrenos e da área de vendas de aquisição de terrenos dos 50 maiores empreendimentos imobiliários caiu 29,1 pct e 26,1 pct em comparação com o mês anterior; entre os 50 maiores empreendimentos imobiliários, apenas China Resources, China Resources e China Land estavam entre os 50 maiores. Entre os 50 maiores empreendimentos imobiliários, apenas 8 empreendimentos imobiliários como China Resources, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) e Yuexiu participaram da aquisição de terrenos, a maioria dos quais são financeiramente sólidos e possuem boas qualificações de crédito.
Desempenho do setor: o setor imobiliário de Shenwan caiu 1,1% em agosto, superando o CSI 300 (-2,19%); em 22 de setembro de 2022, o atual setor imobiliário PE (TTM) 12,86 vezes, valorização nos últimos cinco anos 86,8% pontos, listando os 50 maiores empreendimentos imobiliários acima ou abaixo dos três maiores empreendimentos imobiliários foram China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Yajule Group, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048)
Dicas de risco: 1) se o subseqüente fornecimento de bens devido à falta de novas reservas de terra e sofrer o impacto, terá um impacto negativo nas vendas da indústria, construção, investimento, etc.; 2) se a pressão do esgotamento do mercado imobiliário, as vendas continuarem a fixar o preço para a quantidade, trará parte do risco de prejuízo de terras de alto preço; 3) o cuidado limitado com as políticas, a magnitude do ajuste da indústria, o tempo do que o esperado, terá um impacto negativo no desenvolvimento da indústria.
