Visão principal: O setor CXO entra em fase de ajuste, foco nas oportunidades de crescimento na indústria animal modelo
Oportunidades de crescimento
1, o setor CXO entrou recentemente na fase de ajuste, as flutuações de curto prazo não mudam a tendência de longo prazo do setor para o bem
O índice CRO caiu 16,11% em janeiro, mais fraco do que o aumento geral no setor farmacêutico, o setor CXO continuou a se ajustar, com referência aos nossos relatórios mensais anteriores sobre o desempenho da indústria CXO e indicadores de pedidos de acompanhamento contínuo, acreditamos que, dado o alto boom da indústria CXO na China, os belos resultados do relatório intermediário e os pedidos da empresa chefe, o desenvolvimento a longo prazo de bons fundamentos não mudaram, acreditamos que as flutuações de curto prazo não mudam o Acreditamos que as flutuações de curto prazo não irão mudar a tendência de longo prazo do setor.
2, indústria animal modelo para mostrar oportunidades de crescimento, o caminho de desenvolvimento líder da indústria de uma centena de flores
O mercado de produtos e serviços modelo de mouse está em um estágio inicial de desenvolvimento e crescerá rapidamente: o mercado de produtos e serviços modelo de mouse experimental da China está em um estágio de rápido crescimento, e de acordo com as previsões da Frost & Sullivan, o mercado total atingirá RMB8,5 bilhões em 2024, com um CAGR de 24,4% de 20192024
Tanto o mercado geral quanto o maior segmento do mercado de modelos comerciais de mouse mostram fragmentação: segundo a Frost&Sullivan, em 2019, o mercado de produtos e serviços de mouse de laboratório na China, a subsidiária da CharlesRiver na China, Vitonlivar, tem a maior participação de mercado, respondendo por apenas 7,7%, e a Pharmachem Bio tem a segunda maior participação de mercado, respondendo por 6,7%. 2019 O tamanho do mercado de vendas de mouse acabado na China é de aproximadamente RMB1,6 bilhões, dos quais Vitonlivar tem a maior participação de mercado com uma participação de mercado de aproximadamente 13,7% e Pharmachem Bio tem a segunda maior participação de mercado de aproximadamente 6,0%. Os quatro principais fornecedores, incluindo Vitonics, Pharmachem, Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) e Spefo, têm uma participação de mercado combinada de apenas aproximadamente 30,3%.
Pharmachem Bio concentra-se em modelos comerciais de mouse, Nanmo Bio equilibra modelos comerciais e o negócio mais tradicional de criação de agentes, Biosetu desenvolve negócios inovadores de medicamentos com base na plataforma RenMice, e Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) aprofunda seu negócio de testes toxicológicos
3, o impacto do modelo epidêmico divergência na taxa de crescimento da receita dos fornecedores de animais, o layout da capacidade de produção dos principais fabricantes tem suas próprias características
Em termos de escala de receita e taxa de crescimento, entre os fornecedores de animais modelo, o crescimento da receita variou muito na primeira metade de 2022, tendo como pano de fundo o impacto da epidemia. Com referência aos fornecedores de animais modelo chinês que divulgaram seus resultados interinos em 2022, a Pharmachem Biologicals obteve uma receita de RMB 250 milhões a partir de seu principal negócio no primeiro semestre de 2022, representando um crescimento de 40,29% em relação ao ano anterior. A Nanmo Bio alcançou uma receita comercial principal de RMB130 milhões no primeiro semestre de 2022, um aumento de 6,73% em relação ao ano anterior, devido à concentração da capacidade de produção e das encomendas da Nanmo Bio na região de Xangai, que foi afetada pelo controle da epidemia no segundo trimestre.
Em termos de nível de capacidade e layout, a China Oriental ainda é o foco dos fornecedores de animais modelo. A capacidade de produção de Nanmo Bio está focada na China Oriental, com o número de gaiolas em Xangai chegando a 101100 gaiolas; o número de gaiolas na área de Haimen de Biosetu chega a 110000 gaiolas e ainda tem o potencial de expansão, que é significativamente maior do que a escala da capacidade de produção no Norte da China; de acordo com as informações da apresentação provisória de resultados da Pharmachem Bio em 2022, as gaiolas da empresa na China Oriental, Sul da China e Sudoeste da China totalizam cerca de 200000 gaiolas, considerando Nanjing como a sede da Pharmachem Bio, nós esperar que o layout da gaiola da empresa na China Oriental seja concentrado.
4、CXO placa sugere foco no assunto.
Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) , Pharmachem Biological, Bacheng Pharmaceutical, Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) .
Dicas de risco: COVID-19 risco de refluxo de pedidos, risco geopolítico, risco de investimento e risco de redução de financiamento.
