Este número é o resumo executivo:
Os preços do carvão de origem estiveram novamente no lado alto esta semana. A partir de 8 de outubro, o preço do carvão Yulin power lump (Q6000) na província de Shaanxi era de RMB1.455,0/t, abaixo de RMB5,0/t, semana após semana; o preço do carvão pegajoso do sul suburbano Datong (Q5500) era de RMB1.155,0/t, semana após semana; o preço do carvão fino a granel Dongsheng (Q5500) na Mongólia Interior era de RMB1.182,0/t, acima de RMB9,0/t, semana após semana.
Os embarques ferroviários foram recolhidos e os estoques portuários cresceram antes das férias. Na semana passada, 5.824 vagões ferroviários chegaram ao porto de Qinhuangdao, um aumento de 2,84% semana a semana; a produção do porto de Qinhuangdao foi de 520000 toneladas, um aumento de 28,08% semana a semana. Em 30 de setembro, o inventário dos quatro principais portos da região do Mar de Bohai (Porto de Qinhuangdao, Porto de Huanghua, Porto de Caofeidian e Porto de Jingtang Leste) era de 13,8 milhões de toneladas, um aumento de 330000 toneladas semana a semana, o número de navios ancorados era de 110,0, uma diminuição de 1,00 navios semana a semana, e a relação carga-navio (relação inventário-navio) era de 12,55, um aumento de 0,41 semana a semana.
O consumo diário de carvão nas províncias costeiras era mais baixo, enquanto os preços do carvão no exterior eram firmes. A partir de 3 de outubro, os estoques de carvão em oito províncias costeiras eram de 29,960 milhões de toneladas, com queda de 2,50 milhões de toneladas semana a semana (-0,08%), com consumo diário de 1,960 milhões de toneladas, queda de 5,00 toneladas/dia semana a semana (-2,48%), e dias disponíveis a 15,2 dias, com aumento de 0,30 dias semana a semana. A partir de 8 de outubro, o preço de mercado do carvão elétrico produzido em Shanxi (Q5500) no porto de Qinhuangdao era RMB1518.0/t, acima de RMB6.0/t semana a semana. Os preços internacionais do carvão, a partir de 28 de setembro, o preço FOB à vista de NEWC 5500 calorias de carvão em Newcastle era de US$199,05/t, mais US$5,1/t, mais US$20,85/t semana a semana; o preço FOB à vista do carvão de ARA 6000 calorias de carvão era de US$302,5/t, mais US$8,55/t semana a semana; o preço FOB à vista do carvão em Port Richards era de US$197,1/t, mais US$20,85/t semana a semana. USD 20,85/mt.
Na frente do coque: a demanda era geralmente estável, com a transferência de estoques para usinas siderúrgicas a jusante. A partir de 30 de setembro de 2022, o coque metalúrgico quase-metalúrgico Fenwei CCI Lvliang foi cotado a RMB2.460/mt, flat semana a semana e caiu 3,9% mês a mês. Índice do porto: O coque metalúrgico quasi-grade CCI Rizhao foi cotado a RMB2.700/mt, acima de RMB20/mt semana a semana e 3,8% mês a mês. Devido ao rápido aumento dos preços do carvão vegetal, muitas empresas de coque mais uma vez se voltaram para restrições de produção; no lado downstream, as siderúrgicas começaram a trabalhar positivamente, as empresas de coque embarcaram bem e os níveis gerais de estoque foram baixos, com a transferência geral dos estoques para empresas siderúrgicas downstream; como a taxa atual de start-up das empresas siderúrgicas permanece alta e a produção de ferro basicamente atingiu o pico, esperamos que os preços do coque permaneçam estáveis.
No lado do carvão de coque: o sentimento da origem esfriou ligeiramente. Em 30 de setembro, o índice baixo de enxofre da CCI Shanxi era RMB 2483/ton, RMB 20/ton semana a semana e RMB 43/ton mês a mês; o índice alto de enxofre da CCI Shanxi era RMB 2135/ton, RMB 90/ton semana a semana e RMB 255/ton mês a mês; o índice de gordura de carvão Ling Shi era RMB 2200/ton, RMB 50/ton semana a semana e RMB 100/ton mês a mês. Devido à boa situação de preparação das empresas de coque a jusante, e algumas áreas do preço do coque ainda não alcançaram um impulso completo, os preços do carvão de coque subiram temporariamente estáveis; e devido à origem dos embarques anteriores continuam a ser bons, o estoque de carvão de coque de minas de carvão está geralmente em um nível baixo, formando um bom suporte para os preços.
Acreditamos que a atual economia do carvão está nos estágios iniciais de um novo ciclo de movimento ascendente, fundamentos, ressonância política, nesta fase da configuração do setor do carvão no momento certo. À medida que o clima torna-se frio, o consumo diário de carvão nas províncias costeiras diminui ainda mais, o lado da demanda a jusante do sentimento de espera e de ver a demanda aumenta gradualmente. O lado da oferta, pelo impacto da epidemia, Shaanxi, Mongólia, as principais áreas de produção em algumas áreas para implementar a gestão estática da epidemia, a suspensão das operações, restrições ao transporte de carvão para fora do reservatório; Três Gargantas fora do reservatório do que em meados de setembro se recuperou, mas apenas cerca de 50% do mesmo período do ano passado, a produção de energia hidrelétrica ainda é insuficiente; as vendas de carvão no exterior da Indonésia são quentes, devido à origem das fortes chuvas sobrepostas com a Europa, Estados Unidos, Japão e Coréia do Sul para comprar positivo, os preços do carvão indonésio continuam a subir. Múltiplos fatores para suprimir o fornecimento de carvão, a origem no final de setembro e os preços portuários do carvão continuaram a subir, a baixa temporada não está fora do mercado novamente. Com o início da subseqüente aquisição de carvão no inverno, acreditamos que os preços do carvão podem subir novamente no quarto trimestre. Sob a lógica da inflação de energia, agarrar as altas barreiras, alta liquidez, altos dividendos das empresas de carvão de alta qualidade, espera-se que o setor carbonífero introduza uma rodada de desempenho e valorização que duplique o mercado histórico.
Aconselhamento sobre investimentos: abrangente acima, continuamos a ser um setor de carvão totalmente em baixa, recomenda-se que continuemos a nos concentrar na alocação histórica de oportunidades de carvão. De baixo para cima, o foco em duas linhas principais: Primeiro, o espaço de crescimento endógeno e externo, dotação de recursos, excelente governança corporativa da Yanmar Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , etc.; Segundo, os recursos globais de escassez especial, há espaço para o crescimento de empresas de coque de alta qualidade Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , etc.
Fatores de risco: acidentes de segurança em minas de carvão em empresas-chave; restrições contínuas de produção em larga escala nos setores de energia e eletricidade a jusante; desaceleração macroeconômica significativa.
