Revisão do mercado
Cinco dias comerciais antes do feriado (09260930) CSI 300 caiu 1,33%, os materiais de construção (CITIC) caíram 2,43%, o subsetor de materiais de construção de consumo teve um desempenho relativamente bom, o resto do subsetor caiu mais, julgamos que a política positiva do setor imobiliário tem um impacto positivo sobre as variedades de materiais de construção de consumo. Entre as ações, AD, Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Skshu Paint Co.Ltd(603737) e Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) foram os maiores ganhadores. Durante o período de férias, os principais índices de ações do mundo geralmente fecharam mais alto.
Políticas imobiliárias positivas antes das férias, materiais de construção tradicionais Q4 ainda vale a pena aguardar
Na semana anterior ao feriado (09230929), a área de vendas de imóveis comerciais em 30 grandes e médias cidades melhorou significativamente em relação ao ano anterior, 24,1% de crescimento ano a ano, alcançando duas semanas consecutivas de crescimento positivo nas vendas de novas casas, mas os dados flutuaram durante a semana de feriados do Dia Nacional (09 Meter Instruments Co.Ltd(301006) ). Do ponto de vista das casas em segunda mão, a área de transações de casas em segunda mão em 12 cidades representativas que contamos aumentou 12,2% ano a ano em setembro, alcançando um crescimento positivo consecutivo em agosto/setembro. Com a base caindo, esperamos que o crescimento ano a ano dos dados de transações de casas novas e em segunda mão continue a melhorar.
Do ponto de vista da política, na semana anterior ao Dia Nacional, foram divulgadas políticas positivas no lado das vendas de imóveis: 1) o Banco Central anunciou um corte de 0,15pct na taxa de juros para o primeiro conjunto de empréstimos de fundos de previdência individuais; 2) o Ministério da Fazenda e a Administração Geral de Impostos ofereceram reembolsos de impostos aos residentes que venderam suas próprias casas e as compraram dentro de um ano; 3) o Banco Central e o CBIRC anunciaram um relaxamento na política de taxas de juros para as primeiras suítes e uma redução no preço de venda de novas unidades residenciais de commodities de junho a agosto, numa base trimestral e anual. (3) O Banco Central e a CBRC anunciaram o relaxamento da política de taxas de juros para o primeiro conjunto, e para as cidades onde os preços de venda de novas unidades residenciais de commodities caíram continuamente de junho a agosto em base anual e de junho a agosto em base anual, eles podem decidir por conta própria manter, baixar ou abolir o limite de taxa de juros mais baixa para os empréstimos residenciais recém-emitidos até o final de 2022.
No ano passado, as vendas e construção imobiliária do quarto trimestre entraram basicamente em um estágio de baixa base, a base de receita das empresas tradicionais de materiais de construção 21T4 tem sido baixa, se a tendência de melhoria nas vendas imobiliárias puder continuar, combinada com a política atual de proteger a entrega de edifícios, acreditamos que os materiais de construção tradicionais no quarto trimestre tem uma maior possibilidade de aumento de receita ano a ano. Do ponto de vista atual, o custo de alguns tubos e revestimentos tem sido inferior ao mesmo período do ano passado, enquanto o custo das matérias-primas no quarto trimestre do ano passado ainda está em um nível elevado, esperamos as variedades relevantes no quarto trimestre se o lado da receita da recuperação, o lado da receita for o duplo benefício da diluição do custo e do custo fixo e da despesa. Entretanto, no quarto trimestre, quando entramos na estação de aquecimento, a proporção relativamente alta dos custos de combustível ainda pode estar sob pressão. Em geral, acreditamos que os materiais de construção tradicionais ainda são afetados pelo baixo boom imobiliário no terceiro trimestre, mas espera-se que a situação melhore gradualmente no quarto trimestre.
Materiais de construção tradicionais que lideram a valorização com custo-benefício, espera-se que o crescimento de novas variedades de energia continue a render
1) Os novos materiais de vidro, fibra de carbono e outros novos materiais estão enfrentando um alto boom na demanda e nas oportunidades de substituição doméstica, e as empresas líderes têm altas barreiras técnicas e espera-se que iniciem um período de rápido crescimento; 2) Os materiais de construção de consumo foram afetados pelo boom imobiliário no ano passado, pela cadeia de capital e pela pressão de custos trazida pelo movimento contínuo de alta dos preços das commodities. (3) o valor atual do vidro líder de mercado tem estado em um nível baixo, com a velocidade de reparo a frio da indústria, os fundamentos da indústria ou gradualmente de baixo para cima, espera-se que o vidro fotovoltaico se beneficie do ressalto da cadeia da indústria, e espera-se que o vidro eletrônico se beneficie da substituição doméstica e da liberação de tela dobrável e outros produtos novos; 4) a placa de plástico para tubos a jusante tanto da infra-estrutura como do setor imobiliário. (5) espera-se que o cimento se beneficie da infra-estrutura subseqüente e que a demanda imobiliária melhore, a médio e longo prazo, espera-se que o padrão de oferta continue a ser otimizado; (6) espera-se que a demanda de fibra de vidro, lado a lado com a energia eólica, no exterior e em outros setores a jusante, o incremento do lado da oferta seja limitado.
A carteira principal recomendada para esta semana
Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) , Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) (cobertura conjunta com medicamentos), Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Skshu Paint Co.Ltd(603737) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) (cobertura conjunta com não ferrosos)
Dicas de risco: infra-estrutura, demanda imobiliária recuam mais do que o esperado, o impacto do cimento, a tendência de aumento do preço do vidro; novas variedades de materiais a jusante de expansão e seu próprio crescimento não é o esperado.
